¿Con qué razón la principal empresa de Ji'an Medical, que ha reducido significativamente su negocio principal, ha duplicado su precio de acción en un año?

¿La inversión de AI · Ji’an Medical impulsa la subida de las acciones contra la tendencia?

Insatisfecho con ser solo un “vendedor de agua” de dispositivos médicos, Ji’an Medical quiere ser un “tendencia” en la ola tecnológica. Con una posición precisa en AI, semiconductores y robots, la compañía se ha convertido en una “cazadora de tendencias” en el mercado secundario. Solo que cuando las ganancias flotantes de la inversión superan ampliamente las operaciones principales demedicina, ¿lo que el mercado está celebrando realmente es Ji’an Medical, o su****mapa de capital?

El 1 de abril, Ji’an Medical alcanzó el límite alcista, cerrando a 80.94 yuanes por acción. Con esto, en solo 4 días de negociación, la compañía ha logrado 3 límites alcistas.

En marcado contraste con su fuerte rendimiento bursátil, los fundamentos de la negocio principal de la compañía no son optimistas, con ingresos casi a la mitad y ventas de productos clave cayendo en picada.

Por otro lado, Ji’an Medical ha estado invirtiendo frecuentemente en proyectos tecnológicos duros como Kimi y Muxi, captando continuamente las tendencias en AI y semiconductores, transformándose así en un “experto en inversión cruzada” muy comentado en el mercado de capitales.

Mientras su negocio principal enfrenta presión, sus inversiones brillan. Ante esta disparidad, surge una pregunta clave: ¿quién está realmente impulsando la subida de las acciones de Ji’an Medical?

Incremento superior al 100%

El 1 de abril, Ji’an Medical lideró el sector de dispositivos médicos con un límite alcista del 10%, cerrando a 80.94 yuanes, logrando 3 límites en 4 días. Desde 2026, su rendimiento total ha alcanzado un 102.62%, siendo una de las acciones más destacadas del mercado.

Como empresa especializada en dispositivos médicos, su negocio principal se centra en productos como tensiómetros, glucómetros y monitores de temperatura para diagnóstico in vitro. Durante la pandemia, la compañía obtuvo pedidos millonarios con su kit de autodiagnóstico OTC de antígenos para COVID-19, logrando un aumento de ingresos de 9.98 veces en 2022, alcanzando un momento de máximo brillo.

Sin embargo, tras la disminución de la pandemia, la compañía empezó a ajustar su estructura de productos. Además, en los últimos años, gigantes electrónicos como Huawei y Xiaomi, así como fabricantes de dispositivos médicos como Mindray y Yuwell, entraron en el mercado, intensificando la competencia y afectando los fundamentos de la empresa. Como resultado, sus ingresos han ido en descenso en los últimos años, con una caída del 48.89% en los primeros tres trimestres de 2025 en comparación con el mismo período del año anterior, en contraste con su brillo durante la pandemia.

En este contexto, Ji’an Medical busca nuevas oportunidades, entrando en el campo del diagnóstico y cuidado de la diabetes, logrando un crecimiento rápido. En la primera mitad de 2024 y 2025, sus ingresos por servicios médicos en línea crecieron un 104.68% y un 58.43% respectivamente. Aunque aún no es suficiente para compensar la caída de los productos tradicionales, muestra una esperanza en la segunda curva de crecimiento de la compañía.

Además de fortalecer su nuevo negocio, las inversiones también han sido un punto destacado en los últimos años. En los últimos años, la compañía ha estado invirtiendo frecuentemente en fondos de capital de riesgo especializados como LPs, participando en fondos como Jifeng Capital, Yuansheng Venture Capital y Lisi Venture Capital, y en 2023 estableció plataformas exclusivas como Jiashang Venture Capital y Jiutang Venture Capital. La estrategia de inversión ha pasado de participación pasiva a una participación activa.

En el mercado primario, Ji’an Medical ha acertado en varias tendencias clave. En 2023, a través de su filial Ji’an Hong Kong, invirtió aproximadamente 10 millones de dólares en Yuezhiyian Anmian. En marzo del año siguiente, aumentó su inversión en Yuezhiyian Anmian con otros 20 millones de dólares a través de su participación en Tianjin Jiashang No.1 Management Consulting Partnership (Limited Partnership).

A principios de 2025, Ji’an Medical también invirtió 100 millones de RMB en Muxi Technology mediante su fondo de innovación tecnológica, y a través de Jiashang No.1, invirtió en Lisi Fund, adquiriendo indirectamente unas 1.2 millones de acciones de Muxi. Con la salida a la bolsa de Muxi en ese mismo año en el mercado de innovación, Ji’an Medical ya tiene su primera compañía cotizada. Según el precio de cierre de hoy, su participación en Muxi vale aproximadamente 706 millones de RMB, con una ganancia flotante de más de 6 veces.

Además, proyectos populares como Zhiyuan Robotics, Songyan Power y Variables Robotics también están en su cartera de inversiones, cubriendo ampliamente AI, semiconductores y robots, sectores de alto crecimiento.

En el mercado secundario, en su informe semestral de 2025, Ji’an Medical reveló que su cartera incluye acciones de Xiaomi, XPeng, Li Auto, Tencent, Nvidia, además de activos como bonos del Tesoro de EE. UU. y ETFs del S&P 500. En su registro de actividades con inversores, la compañía afirmó que está siguiendo el modelo de asignación de activos del fondo de Yale en EE. UU., implementando una estrategia global de asignación de activos.

En los primeros tres trimestres de 2025, los ingresos por inversiones y las ganancias por cambios en valor justo fueron de 562 millones y 1,251 millones de RMB respectivamente, con aumentos del 3.5 y 111%. Durante ese período, los ingresos totales de la compañía fueron de 1,069 millones de RMB, una caída del 48.89%. La compañía explicó que, aunque las órdenes gubernamentales de kits de diagnóstico disminuyeron, el valor justo de sus acciones y ETFs en cartera aumentó.

Corrientes subterráneas

Detrás del repentino aumento de las acciones de Ji’an Medical, también emergen figuras de fondos de inversión y inversores individuales.

Desde marzo, Ji’an Medical ha emitido varias notificaciones de movimientos en sus acciones, y en las listas de龙虎榜 (listas de las principales operaciones diarias), han aparecido numerosos inversores conocidos.

El 11 de marzo, la acción de Ji’an Medical se desvió un 7%, y en la lista de龙虎榜, los dos principales inversores: Zhang Mengzhu y las oficinas de Guotai Haitong en Shanghái y Pudong, ocuparon el segundo y cuarto lugar, comprando en total 221 millones de yuanes.

Por otro lado, en la lista de ventas, la oficina de Anhui de Ping An Securities, conocida por operaciones rápidas, y uno de los miembros del “Equipo de Lhasa”, la oficina de Lhasa Donghuan Road de Orient Securities, aprovecharon la subida para tomar beneficios, vendiendo en total 78 millones de yuanes.

Entre el 18 y 19 de marzo, tras un aumento acumulado superior al 20%, Ji’an Medical volvió a publicar la lista de龙虎榜, con Zhang Mengzhu y su oficina en Guotai Haitong en Shanghái repitiendo presencia, junto con la oficina de Anhui de CITIC Construction Investment, que había estado siguiendo la tendencia alcista.

El 27 de marzo, tras un aumento superior al 50% en ese mes, Ji’an Medical volvió a publicar la lista de龙虎榜. Los dos principales inversores de Zhang Mengzhu volvieron a aparecer, con la oficina de Guotai Haitong en Shanghái vendiendo 4.6 millones de yuanes, pero con un saldo neto de compra de 5.5 millones. Los dos departamentos de Lhasa sumaron ventas por 11 millones de yuanes, ocupando el tercer y cuarto lugar.

Ese día, también entró en escena una nueva fuerza: el inversor conocido como Fen Ge, con la oficina de E Asia Qianhai Securities en Shenzhen, comprando 82 millones de yuanes y ocupando el cuarto lugar en la lista.

El 30 de marzo, la tendencia cambió. Zhang Mengzhu y Fen Ge comenzaron a vender con ganancias, sumando en ese día 185 millones de yuanes en ventas. Al mismo tiempo, varias oficinas de fondos de inversión, como Shangaí Jinkang Road de Ping An Securities y Chongqing Zhongshan Third Road de Guotai Haitong, aprovecharon para comprar, formando un relevo en la tendencia.

El fenómeno de inversores individuales en Ji’an Medical no termina aquí. En la lista de accionistas, figuras como Yu Ronghu, Zhou Qun, Yan Yunsheng y Feng Junju han mantenido sus acciones durante mucho tiempo. Por ejemplo, Zhou Qun, que entró en el primer trimestre de 2020 con 4.65 millones de acciones, redujo varias veces en 2022, pero su valor de mercado aumentó de 42 millones a 122 millones de yuanes en octubre de 2025, con un incremento del 190.48%.

YYu Ronghu, Yan Yunsheng y Feng Junju también tuvieron participaciones breves en Ji’an Medical durante la subida de 2022-2023. En 2025, estos inversores volvieron a aumentar sus participaciones, entrando en el top 10 de accionistas. Según el precio de cierre de hoy, sus ganancias flotantes alcanzan aproximadamente el doble.

Además de los inversores individuales, las instituciones también están invirtiendo en silencio. La exjefa del ETF Huajiao de Huabao, Hu Jie, ha mostrado interés en Ji’an Medical. Desde que en el segundo trimestre de 2022 adquirió 4.85 millones de acciones, ha ido aumentando su participación, alcanzando hoy 9.52 millones, convirtiéndose en la cuarta mayor accionista.

El operador principal, Liu Yi

El ascenso de Ji’an Medical no sería posible sin el liderazgo del fundador Liu Yi.

Liu Yi, nacido en Tianjin en 1967, ingresó en la Universidad de Tianjin en 1986, estudiando instrumentación analítica y gestión industrial, obteniendo doble licenciatura. Tras graduarse en 1990, fue técnico en la tercera fábrica de instrumentos analíticos de Shanghai. Un año después, dejó el trabajo y se mudó a Guangdong, uniéndose a Sun God, donde empezó a relacionarse con dispositivos médicos.

En 1995, en una reunión de antiguos alumnos, Liu Yi vio una oportunidad en los tensiómetros electrónicos, y junto con varios excompañeros de Tianjin University, fundó Ji’an Medical, iniciando su camino empresarial.

Al principio, los resultados de la empresa se mantuvieron en millones de yuanes. Para romper esa situación, Liu Yi decidió expandirse al mercado internacional, entrando en países emergentes como Brasil y Polonia, y desde 2003, sus ingresos se multiplicaron por cuatro en cuatro años consecutivos, logrando consolidarse en el escenario global.

En 2010, Ji’an Medical salió a la Bolsa de Shenzhen, siendo la primera en el sector de tensiómetros en China. Sin embargo, tras la cotización, su negocio principal se estancó y el precio de sus acciones permaneció bajo durante años.

Liu Yi tomó una decisión rápida: pivotar hacia el internet móvil, y con una inversión estratégica de Xiaomi de 25 millones de dólares, co-crearon la marca iHealth.

El cambio decisivo ocurrió durante la pandemia de COVID-19. Tras obtener la autorización de uso de emergencia de la FDA en EE. UU. para su kit de antígenos, la compañía recibió pedidos masivos del gobierno estadounidense, logrando un crecimiento épico.

En el primer trimestre de 2022, su beneficio neto alcanzó 14.312 millones de yuanes, creciendo más de 300 veces respecto al año anterior, superando la suma de los últimos diez años, y el precio de sus acciones subió de 8 yuanes en mayo de 2021 a 98.42 yuanes en abril de 2022.

Con la valorización de la empresa en aumento, Liu Yi empezó a planear la venta de acciones. En 2022, a través de su plataforma controladora Shihezi Sanhe Equity Investment Partnership, planeó vender hasta 9.63 millones de acciones, aproximadamente el 2% del total.

En la práctica, solo vendió 2.45 millones de acciones a un precio medio de 53.24 yuanes, recaudando 1.31 mil millones de yuanes.

Tras su explosión de riqueza, Liu Yi pasó de empresario a gestor de capital.

Desde que fue elegido presidente de la Universidad de Tianjin en 2016, en 2019 lanzó el fondo Beiyang Haitang, con una primera fase de 100 millones de yuanes, invirtiendo en más de 10 proyectos tecnológicos en Tianjin, como YunYao Aerospace. Tras el éxito del primer fondo, inició la segunda fase.

Según información pública, recaudó 540 millones de yuanes, con 45 inversores, incluyendo 14 empresas cotizadas, formando un grupo de fondos de capital de riesgo que supera los 100 mil millones de yuanes.

Además, en 2020 adquirió Huailai Technology, que actualmente está en proceso de cotización. En 2024, la compañía se listó en el Nuevo Tercel, y poco después presentó su solicitud de IPO en la Bolsa de Beijing. Hasta ahora, su proceso de revisión sigue en curso.

Con la expansión continua de la estrategia de Liu Yi, sus próximos movimientos serán observados de cerca por el mercado.

Responsable | Chen Bin