Então Kevin Warsh acabou de apresentar sua documentação financeira ao Senado na segunda-feira, o que na verdade é um grande acontecimento porque foi o obstáculo que bloqueava sua audiência. A administração Trump está pressionando fortemente para que a nomeação do presidente do Fed seja confirmada antes do término do mandato de Powell em 15 de maio, mas ainda há atritos. O senador Thom Tillis aparentemente está segurando até que um caso criminal relacionado a Powell seja resolvido, enquanto o Departamento de Justiça quer continuar avançando. Está se transformando em uma espécie de jogo de xadrez processual.

Enquanto isso, Stephen Miran, um dos governadores do Fed de Trump, apareceu esta semana minimizando as preocupações com a inflação de uma forma bastante diferente do que outros funcionários estão preocupados. Ele diz que choques de energia causados por tensões geopolíticas acontecem rapidamente, mas desaparecem na mesma velocidade, e ele não vê evidências de que as expectativas de inflação estejam aumentando. O cara tem sido consistentemente dovish desde sua nomeação em setembro passado, defendendo cortes de juros quando o resto do comissão quer manter a estabilidade. Sobre stablecoins, ele basicamente está ignorando, dizendo que mesmo que alguns depósitos se movam para produtos de criptomoedas, isso não terá muita importância para a economia mais ampla.

Agora, aqui é onde fica interessante para os mercados. Jimmy Cramer afirmou que, se as taxas não subirem novamente, o próximo presidente do Fed sob Warsh provavelmente também não irá aumentar as taxas e pode até cortá-las. A verdadeira história da inflação agora é energia e tarifas, mas Cramer acha que o Fed tratará esses fatores como picos pontuais. Sua opinião: o gás natural é na verdade nossa arma secreta porque o produzimos domesticamente e é muito mais barato do que em outros países. Os carros também são mais eficientes.

Resumindo para os investidores? As taxas ainda importam muito mais do que o drama geopolítico quando se trata de avaliações de ações. Quando as taxas sobem, os lucros futuros são descontados com mais força, e é aí que a compressão dos múltiplos realmente dói. A transição do presidente do Fed e o prazo de Powell definitivamente merecem atenção, mas a trajetória das taxas é o que realmente vai movimentar as carteiras.