لا أعرف إذا كنتم لاحظتم ظاهرة معينة: أن الناجحين السابقين، بدأوا بشكل تدريجي في إعادة أموالهم إلى السوق.

على سبيل المثال، الأخ الكبير الذي حقق أرباحًا هائلة من NFT، مؤخرًا خسر أكثر من 70 مليون دولار في Hyperliquid في Perps خلال ستة أشهر؛
أما جيمس وين، الذي كاد أن ينجح مع عملة MEME، فقد خسر في أسبوع واحد على Hyperliquid مليون دولار.
أنا أقول هذا ليس من باب التسلية أو الحسد، بل لأخبر الجميع أن هناك تغيرًا كبيرًا يحدث في عالم العملات الرقمية: الآن، لم يعد السوق يعتمد على فوائد السرد القصصي، بل دخل عصر فوائد المتداولين.
قد يرفض الكثيرون ذلك عند سماعهم، خاصة وأن الناجحين يخسرون، فكيف تقولون إن فترة فوائد المتداولين الآن؟
لكن في كثير من الأحيان، التغيير الحقيقي يكون عكس المتوقع تمامًا.
في موسم سابق، ما الذي كانت السوق تكافئه؟ هو السرد، هو التدفق الإضافي للأموال، هو ارتفاع التقييمات. إذا كنت واقفًا على قمة السوق، فإن الشجاعة تتفوق على التعليم، والرهان الكلي يمكن أن ينجح، وفي النهاية قد تتحول إلى لاعب كبير. في تلك المرحلة، لم يكن الربح يعتمد على مهارة التداول بشكل كبير، بل على أن السوق ككل كان يتوسع. الأصول ترتفع، والسيولة تتدفق، والقصص تتفاعل، وإذا وقفت داخل السوق، غالبًا ما يمكنك أن ترفع مع السوق.
لكن الوضع الآن مختلف.
السوق الآن لم يعد ذلك السوق الذي يمكن أن يرفع مجموعة من الناس فقط من خلال التوسع. التوسع أصبح أبطأ، والارتفاع العام يقل، والطريقة القديمة للربح أصبحت أقل فاعلية، والسوق يتحول من سوق توسعي إلى سوق متقلب.
ماذا يعني ذلك؟
يعني أن أولئك الذين حققوا أرباحًا كبيرة في الماضي، لكنهم لا يرغبون في المغادرة، عليهم أن يظلوا داخل السوق، ويعودوا إلى ساحة المعركة مثل Hyperliquid، ويعتمدوا على التقلبات، والتداول، وPerps لمواصلة المراهنة.
والمشكلة هنا.
القدرة على الاستفادة من فوائد التوسع، والقدرة على التداول في التقلبات، ليستا نفس الشيء. الأول غالبًا يعتمد على الموقع، والثاني يعتمد على الإيقاع، والمركز، وإدارة المخاطر، والتنفيذ. كثير من الناس الذين حققوا أرباحًا في الماضي، لم يكونوا أذكياء في التداول، بل كانت المرحلة نفسها أسهل في الربح.
لكن بمجرد أن يتحول السوق من منطق التوسع إلى منطق التقلب، فإن الأموال التي يمتلكها هؤلاء ستصبح أسهل ما يُسلب من السوق. لأن لديهم رأس مال، وطموح، وعادة، وخبرة سابقة، لكنهم يفتقرون إلى نظام تداول متين. لذلك، الأموال التي جنتها في المرحلة القديمة ستبدأ في العودة إلى السوق تدريجيًا.
هؤلاء هم أكبر خصوم السوق اليوم.
وأيضًا، الناجحون من الأخوة المميزين ليسوا معزولين. هم فقط أكثر ثراءً، وأكثر ظهورًا، لكن جوهريًا، هم نسخة موسعة من هيكل المشاركين في السوق.
مستخدمو العملات الرقمية بطبيعتهم يميلون للمقامرة، وغالبًا يفتقرون إلى المعرفة المالية الأساسية، وليس لديهم تدريب كامل على إدارة المخاطر. باختصار، هم سيئون ويحبون المقامرة.
هؤلاء الأشخاص عند استخدام Perps، لا يجرون تداولًا حقيقيًا، بل يراهنون على الارتفاع والانخفاض، وعلى الاتجاه، وعلى ألا يكونوا هم الأخيرين الذين يموتون. المعركة الأولى هي المعركة الحاسمة، والرهان الكلي هو الحكمة. لذلك، تظهر نتيجة نموذجية جدًا: يتابع الجميع نفس الـ KOL، ويقرأون نفس الأخبار، ويحللون نفس الشموع، ثم في سوق متشابه، يتخذون إجراءات متشابهة، ويضعون أوامر وقف خسارة، وأوامر إغلاق، وأوامر عاطفية، بشكل منظم ومتناسق.
هذا الكابوس للمقامرين، لكنه فرصة عظيمة للمتداول الحقيقي.
لأن أخطر شيء في التداول، ليس السوق العنيف، بل عدم وجود ثغرات فيه. والعكس تمامًا في عالم العملات الرقمية، فالثغرات هنا كثيرة جدًا، ومركزة جدًا.
وإذا نظرت أكثر، ستكتشف أن بيئة السوق نفسها تتوافق مع كل ذلك.
العقود الآجلة التقليدية ليست شيئًا نشأ حديثًا. يمكن تتبع تاريخ CBOT إلى عام 1848، وCME تأسست عام 1898، وهي نظام تم تطويره عبر مئات السنين من خلال السوق الفوري، والصناعة، والتغطية، والقواعد، والوقت. بالطبع، تتقلب، وتخضع للمراهنة، لكن دائمًا ما يكون وراءها قيود واقعية أقوى.
أما في عالم العملات الرقمية، فإن نظام Perps لا يزال حديثًا جدًا، وهو اليوم أكثر أدوات التداول نشاطًا. في كثير من الأحيان، فإن المحدد الحقيقي للسعر في سوق العملات الرقمية ليس المشتري الفوري، بل هو مركز الرافعة المالية نفسه.
وهذا يحدد أن سوق العملات الرقمية اليوم، جوهريًا، هو سوق أكثر عرضة للتصفية، حيث تتضخم التقلبات بشكل أكبر.
الـ Perps لا تنتهي صلاحيتها، وتُعدل رسوم التمويل باستمرار بين الشراء والبيع، والأسعار مرتبطة بالأسواق الفورية، لكنها لا تتوقف أبدًا. ومع وجود 24/7، وعدم توقف التداول، وانخفاض العتبات، وسهولة الرافعة، فإن هذا السوق بطبيعته أكثر جرأة من العديد من الأسواق التقليدية.
لذا، كيف يتحرك السعر على المدى القصير، غالبًا لا يعتمد فقط على الأساسيات، بل يعتمد على من لديه مركز أكثر هشاشة، ومن لديه رافعة أعلى، ومن يُمكن أن يُصفى أولًا.
ستلاحظ أن هيكل المشاركين وهيكل السوق، يكملان بعضهما بشكل مثالي.
من جهة، هناك مجموعة من الأشخاص الذين حققوا أرباحًا خلال عصر التوسع، لكنهم ليسوا بالضرورة خبراء في التداول؛
ومن جهة أخرى، هناك سوق تعتمد بشكل رئيسي على Perps، وتدور حول التقلبات والتصفية، وعتبات منخفضة جدًا. الأول مسؤول عن جلب الأموال والأخطاء، والثاني مسؤول عن تضخيم هذه الأخطاء، وتحديد أسعارها، وتصفيتها.
عندما تتراكم هاتان الجبهتان، لن يصبح السوق مجرد سوق قصص، بل يتحول إلى سوق متخصص في استغلال أخطاء المراكز.
وهذا هو السبب في أن فترة فوائد المتداولين اليوم.
الأموال السابقة كانت تتدفق مع توسع السوق؛ الآن، الأموال تُنتزع من مراكز الآخرين. من كان يربح أكثر، هم من يغامرون ويضعون رهانات ويؤمنون بالقصص؛
أما الآن، فهم من يفهمون التقلبات، والمراكز، وسلاسل التصفية، وسلوك الجماعة.
الكثيرون يظنون أنهم يبحثون عن فرص، لكنهم في الواقع مجرد سيولة تُقدم للآخرين. والمتداول الحقيقي، لم يعد يركز فقط على الارتفاع أو الانخفاض، بل على من سيبدأ بالهلع، ومن سيصمد أولاً، ومن سيكشف مركزه أولاً.
هذه أسوأ أوقات السوق في عالم العملات الرقمية.
لكن، بالنسبة للمتداولين، فهي في الواقع أفضل الأوقات.