لقد رأيت للتو تحليلاً مثيرًا حول كيف أن الوضع العالمي للطاقة بدأ يؤثر حقًا على الأرقام الاقتصادية الأمريكية. يعلق محللو بنك فيرست سيتيزن على أن التقارير القادمة ستظهر بوضوح هذا التأثير للمرة الأولى.

ما يحدث بسيط جدًا: ترتفع تكاليف الطاقة، وهذا يضغط على التضخم العام للارتفاع. لكن هنا الشيء المثير للاهتمام. بينما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة مدفوعًا بشكل رئيسي بهذه العوامل الطاقية، يبقى التضخم الأساسي مرتفعًا لكنه لا يسرع بشكل كبير. هذا يمنح الاحتياطي الفيدرالي حجة لعدم الرد على الفور.

بعبارة أخرى، من المحتمل أن ترى لجنة الاحتياطي الفيدرالي هذه البيانات عن مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة وتقول: "حسنًا، الأمر يعود أساسًا إلى الطاقة، لذا ننتظر قليلاً". هذا يعني أنهم سيحتفظون بمعدلات الفائدة كما هي الآن، دون تغييرات في الأفق على المدى القصير.

المثير للاهتمام هو أن أي حركة مستقبلية في أسعار الفائدة ستعتمد بشكل كبير على ما يحدث مع أسعار الطاقة. إذا عادت إلى طبيعتها، قد يبدأ الفيدرالي في النظر في خفضها. وإذا استمرت في الارتفاع، فكل شيء يصبح أكثر تعقيدًا. بشكل أساسي، التضخم في الولايات المتحدة الآن مربوط بعوامل جيوسياسية خارجة عن سيطرة الفيدرالي.