Vừa mới phát hiện ra điều đáng chú ý. Một nhà kinh tế học từ Viện Nghiên cứu Dai-ichi Life đã đưa ra một điểm khá thú vị về tình hình lãi suất của Nhật Bản - cơ bản nói rằng kỳ vọng lạm phát đã thay đổi cuộc chơi.

Vì vậy, đây là những gì đang xảy ra: với căng thẳng ở Trung Đông đẩy kỳ vọng lạm phát toàn cầu lên cao, lãi suất trung lập danh nghĩa của Nhật Bản có thể thực sự cao hơn 0,5 đến 1,0 điểm phần trăm so với những gì mọi người nghĩ trước đây. Đó không phải là một điều chỉnh nhỏ.

Lập luận của nhà kinh tế này rất rõ ràng - nếu Ngân hàng Nhật Bản không tính đến những biến động trong động thái lạm phát này, họ có nguy cơ gửi đi tín hiệu sai lệch tới thị trường. Cụ thể, ông cảnh báo rằng việc phát tín hiệu về việc tạm dừng kéo dài các đợt tăng lãi suất có thể thực sự thúc đẩy đồng yên mất giá nhanh hơn, điều mà Nhật Bản hiện tại không cần nhất.

Điều thú vị ở đây là thời điểm. Cuộc họp của Ban Chính sách của Ngân hàng Nhật Bản dự kiến diễn ra vào ngày 27-28 tháng 4, vì vậy điều này về cơ bản nói rằng họ cần điều chỉnh lại mục tiêu lãi suất trung lập danh nghĩa để phù hợp với môi trường lạm phát hiện tại. Không chỉ là về một hoặc hai đợt tăng lãi suất - mà còn là về việc thiết lập lại kỳ vọng về ý nghĩa của 'trung lập' trong nền kinh tế Nhật Bản ngày nay.

Nếu lạm phát duy trì ở mức cao, toàn bộ tính toán cho chính sách tiền tệ của Nhật Bản sẽ thay đổi. Cần theo dõi xem Ngân hàng Nhật Bản phản ứng như thế nào trước áp lực này.