Китайский финансовый сектор входит в игру! *ST Huicheng реорганизуется для перемен: индустриальные инвесторы увеличивают вложения, крупнейший финансовый инвестор только что создан

Почему инвестиции в AI · Шаньюань Жунхэ, созданные всего за один день, имеют глубокий смысл?

Источник статьи: Временная газета Автор: Чжоу Сунцинь, Хань Сюнь

*ST Хуэйчэн (002168.SZ) произошли изменения в плане реструктуризации.

Вечером 1 апреля *ST Хуэйчэн опубликовала сообщение, подписав дополнение к соглашению о финансовых инвестициях в реструктуризацию и инвестиционному соглашению по реструктуризации.

Из-за того, что перевод акционерного капитала из капитальных резервов в акции с 10 к 4,8 акциям стал 10 к 6,42049 акциям, доля индустриального инвестора Зи Эн Биотехнологии (далее — «Зи Эн Биотех») стала менее 20%, чтобы сохранить контроль, Зи Эн Биотех добавила инвестицию в размере 52,44 миллиона юаней, чтобы сохранить 20% акций.

Источник: Тучунь

Также, Зи Эн Биотех назначила двух новых финансовых инвесторов: один — это компания CITIC Securities, контролируемая CITIC, — «CITIC Pucheng Investment Co., Ltd.» (далее — «CITIC Pucheng»), другой — это частное инвестиционное фондовое партнерство, созданное 31 марта 2025 года, — Чунцин Шаньюань Жунхэ частное инвестиционное фондовое партнерство (ограниченное партнерство) (далее — «Шаньюань Жунхэ»), которое в настоящее время является крупнейшим финансовым инвестором в реструктуризации *ST Хуэйчэн.

По поводу причины изменений в плане реструктуризации, представитель офиса секретаря *ST Хуэйчэн сообщил журналистам Временной газеты 2 апреля, что это связано с тем, что кредитор Чунцин Люфу активов и управления (далее — «Чунцин Люфу») освободил часть долгов, а также Зи Эн Биотех пожертвовала 30 миллионов юаней, что увеличило капитал в резерве за 2025 год, и при переводе акционерного капитала на основе капитальных резервов это также привело к увеличению.

Зи Эн Биотех добавила инвестицию в размере 52,44 миллиона юаней

После почти восьми месяцев продвижения реструктуризации, 4 августа 2025 года, кредитор Чунцин Люфу, заявив, что *ST Хуэйчэн «не способен погасить наступающие долги и явно лишён платежеспособности, но обладает ценностью реструктуризации», — подал заявку в Пятый народный суд Чунцина о предварительной реструктуризации *ST Хуэйчэн. В сентябре 2025 года Зи Эн Биотех была выбрана в качестве индустриального инвестора по реструктуризации *ST Хуэйчэн и подписала «Соглашение о инвестициях в реструктуризацию».

По первоначальному плану, *ST Хуэйчэн планировала увеличить капитал за счёт перевода примерно 4,8 акций на каждые 10 акций, исходя из общего количества 784 163 368 акций, что в сумме составит 373 471 302 акции. Зи Эн Биотех, основываясь на средней цене акций *ST Хуэйчэн за последние 120 торговых дней перед подписанием, по цене 1,735 юаня за акцию, подписала 232 миллиона акций, что составляет 20,04% доли, вложив около 403 миллионов юаней. В рамках соглашения о реструктуризации Зи Эн Биотех также пообещала предоставить до 70 миллионов юаней ликвидной поддержки для обеспечения стабильной работы компании.

Также, Зи Эн Биотех назначила четырёх финансовых инвесторов: по цене 1,835 юаня за акцию они приобрели 57 миллионов акций, компания Чунцин Лицзюнь Управление предприятиями (ограниченное партнерство) — 49,545 миллиона юаней за 27 миллионов акций, компания Чунцин Чуаньин Чида Медицинская информационная консультационная компания (ограниченное партнерство) — 18,35 миллиона юаней за 10 миллионов акций, компания Чунцин Шуюй Ияо Медицинская информационная консультационная компания (ограниченное партнерство) — 18,35 миллиона юаней за 10 миллионов акций, и компания Чунцин Цили Санхэ Биотехнологическая компания (ограниченное партнерство) — 18,35 миллиона юаней за 10 миллионов акций.

30 сентября 2025 года, чтобы поддержать здоровое развитие *ST Хуэйчэн, снизить долговое давление и улучшить структуру активов, Чунцин Люфу добровольно освободила долг в размере 130 миллионов юаней; 30 декабря 2025 года Зи Эн Биотех безвозмездно пожертвовала 30 миллионов юаней наличными.

Благодаря списанию долгов и пожертвованию средств, капитал в резерве *ST Хуэйчэн за 2025 год вырос с 357 миллионами юаней в начале года до 517 миллионов юаней в конце.

Согласно отчету, подготовленному компанией Daxin Certified Public Accountants (специальное партнерство), по состоянию на 31 декабря 2025 года, общий капитал *ST Хуэйчэн составлял 784 163 368 акций, а капитал в резерве материнской компании — 533 471 302,22 юаня. В рамках текущей реструктуризации, при переводе капитала в резерве по соотношению 6,42049 акций на 10, было увеличено число акций на 503 471 302, и после этого общее число акций компании стало 1 287 634 670 (точное число зарегистрированных акций определяется по данным Shenzhen Branch China Securities Depository & Clearing Co., Ltd.).

Из-за увеличения количества акций, общего числа акций *ST Хуэйчэн, чтобы сохранить контроль Зи Эн Биотех после реструктуризации, стороны договорились, что Зи Эн Биотех дополнительно приобретёт 26 053 124 акций, чтобы сохранить свою долю примерно в 20,04%. В общей сложности, Зи Эн Биотех приобретёт 258 053 124 акций из переведённых акций *ST Хуэйчэн, вложив около 455 миллионов юаней.

Представитель офиса секретаря *ST Хуэйчэн сообщил журналистам Временной газеты, что из-за изменений в капитальных резервах, после консультаций с индустриальными инвесторами, план был скорректирован в соответствии с последними данными. Чтобы сохранить контроль, Зи Эн Биотех вложила 52,44 миллиона юаней, подписав 26,05 миллиона акций по цене 2,0131 юаня за акцию.

Согласно «Руководству по регулированию публичных компаний №11 — Вопросы, связанные с банкротством и реструктуризацией публичных компаний», цена приобретения акций инвестором по реструктуризации не должна быть ниже 50% от рыночной цены. Рыночная цена — это одна из средних цен за 20, 60 или 120 торговых дней перед подписанием соглашения о реструктуризации.

Почему выбрана средняя цена за 20 торговых дней, объяснил представитель офиса секретаря *ST Хуэйчэн, — это также связано с соображениями Зи Эн Биотех.

Крупнейший финансовый инвестор вступает в игру всего за один день

В рамках этого изменения плана реструктуризации, Зи Эн Биотех также назначила двух новых финансовых инвесторов, которые приобрели акции по цене 2,0131 юаня за акцию: CITIC Pucheng — за 24,1572 миллиона юаней — 12 миллионов акций, и Шаньюань Жунхэ — за 206,178 миллиона юаней — 102,4182 миллиона акций.

Журналисты Временной газеты заметили, что компания Шаньюань Жунхэ была создана за день до подписания контракта 1 апреля. Аналогично, четыре новых инвестора, вошедшие в сентябре 2025 года, также были недавно созданными компаниями.

Объявление о реструктуризации показывает, что Шаньюань Жунхэ была основана 31 марта 2026 года, с уставным капиталом 130 миллионов юаней. В числе партнеров — компания Чунцин Шаньюань Хэжун Консалтинг (ограниченное партнерство) (капитал 1,3 миллиона юаней), компания Чунцин Юаньжун Биотехнологии (капитал 1,3 миллиона юаней), и компания Чунцин Сянци Жида Медицинская информационная консультационная компания (капитал 127,4 миллиона юаней). Контролирующим лицом Шаньюань Жунхэ является Чэнь Инцзю.

Объявление показывает, что Юаньжун Биотехнологии является исполнительным партнером по реструктуризации *ST Хуэйчэн в компании Чунцин Лицзюнь Управление предприятиями (ограниченное партнерство). Иными словами, Шаньюань Жунхэ связана с предыдущими инвесторами в рамках реструктуризации.

По данным Tianyancha, компании, принадлежащие Чэнь Инцзю, включают Yushan Venture Capital Management (Shenzhen) Co., Ltd. (далее — «Yushan Capital»), Shenzhen Youyue Consulting Partnership, и Hainan Youyi Venture Capital Partnership.

Официальный сайт Yushan Capital показывает, что компания основана в 2020 году, и в настоящее время управляет фондами прямых инвестиций и региональными промышленными фондами с общим объемом 13,2 миллиарда юаней, инвестируя в предприятия на ранних и средних стадиях в области высокотехнологичного оборудования, новых энергетических материалов, здравоохранения и искусственного интеллекта, при этом партнёры в основном — из CITIC.

Представитель офиса секретаря *ST Хуэйчэн сообщил журналистам Временной газеты, что все финансовые инвесторы были назначены Зи Эн Биотех, и это изначально были только финансовые инвестиции.

*ST Хуэйчэн был основан в 1999 году, занимается биомедициной, оборудованием для передачи и распределения электроэнергии, зарядными станциями для электромобилей и солнечной энергетикой. В 2025 году доход составил 369,1 миллиона юаней, рост на 87,16%, чистая прибыль — убыток 79,02 миллиона юаней, в прошлом году — убыток 150 миллионов юаней. После публикации годового отчёта, *ST Хуэйчэн подала заявку в Шэньчжэньскую фондовую биржу на отмену предупреждения о риске исключения из листинга.

Представитель офиса секретаря *ST Хуэйчэн отметил, что вопрос о снятии или сохранении этого предупреждения ещё рассматривается Шэньчжэньской фондовой биржей.