Estos días he visto a muchas personas usar "el suministro de stablecoins ha aumentado / los ETF están entrando dinero" para deducir "por lo tanto, debe subir próximamente". En realidad, la correlación no equivale a causalidad, puede haber muchas rutas intermedias: que el dinero OTC cambie primero a stablecoins no significa que inmediatamente compren tokens, también puede ser solo hacer arbitraje, preparar liquidez para market making, o incluso tener los intereses de apalancamiento / margen listos por adelantado. Lo mismo con la entrada neta en los ETF, en la cadena puede ser solo que el sentimiento se ha impulsado, no necesariamente un incremento real que vaya directamente a la compra en spot.

En el aspecto macro también, últimamente hay mucho debate sobre la expectativa de recortes de tasas, el índice del dólar y los activos de riesgo subiendo y bajando juntos, pero lo que más me importa es: en esa operación de compra o venta, ¿cuánto se come en realidad en deslizamiento + comisiones + tasas de financiamiento? No dejes que la narrativa de "parece que hay dinero entrando" te tape los costos ocultos.

El entorno de información está demasiado ruidoso, y mi estrategia de reducción de ruido es una sola: enfocarme solo en las transferencias en cadena y costos de transacción que pueda verificar, y dejar las demás historias como música de fondo.