Только что ознакомился с последними данными по внеотраслевым рынку труда, и честно говоря, ситуация довольно мрачная, если вы ищете работу. В декабре 2025 года было добавлено всего +50 000 рабочих мест — это значительно ниже ожиданий экономистов и фактически один из худших месяцев за последнее время.

Позвольте мне объяснить, что это означает. Уровень безработицы немного снизился до 4,4%, что на бумаге звучит неплохо, но вот в чем дело — компании едва ли нанимают новых сотрудников. Вакансий на рынке на многолетних минимумах, работодатели не публикуют объявления о вакансиях так активно, как раньше, а показатели внеотраслевых платежных ведомостей продолжают недотягивать до прогнозов. Данные частных платежных ведомостей ADP, официальные цифры BLS — все указывают на одну и ту же картину: найм практически остановился.

Что действительно привлекло мое внимание, так это более широкая картина для 2025 года. За весь год было создано всего около 584 000 рабочих мест. Это самый слабый годовой показатель с начала 2000-х, не считая периодов рецессии. Говорим о рынке труда, который кардинально отличается от того, что мы видели до пандемии.

Странно то, что массовых увольнений пока не наблюдается. Уровень безработицы остается относительно стабильным, несмотря на медленный рост занятости. Так что получается странная ситуация: компании резко тормозят найм новых сотрудников, но при этом не сокращают штат массово. Рост заработных плат тоже показывает некоторую динамику, что поддерживает опасения по поводу инфляции.

Такая слабость на рынке труда обычно влияет на решения ФРС и общее настроение на рынке. Когда внеотраслевые платежи такие слабые и создание рабочих мест такое медленное, это обычно сигнализирует о возможных экономических трудностях впереди. Стоит внимательно следить за тем, как это скажется на более широкой макроэкономической картине.