XRP terbaru mengingatkan saya pada situasi di tahun 2022. Melihat data on-chain, struktur pasar saat ini sangat mirip dengan waktu itu—pembeli yang masuk baru sedang mendapatkan keuntungan, sementara para investor lama yang masuk enam bulan hingga setahun yang lalu masih merugi. Perbedaan ini sebenarnya cukup berbahaya, karena begitu harga berhenti bergerak, pemegang lama kemungkinan besar akan dipaksa untuk menjual dengan kerugian.

Berdasarkan beberapa data analisis on-chain, XRP berulang kali menguji posisi di $2, dengan setiap pengujian disertai kerugian ratusan juta dolar. Jelas banyak orang di sini bukan ingin menambah posisi, melainkan mencari peluang untuk menghentikan kerugian. Kembali ke tahun 2022, XRP di sekitar $0,78 juga mengalami ketidakseimbangan struktur posisi yang serupa, dan setelah itu terjadi penurunan terus-menerus selama beberapa bulan, dengan harga terendah sekitar $0,30.

Situasi saat ini adalah XRP terjebak di batas psikologis $2, di mana pemula sedang mendapatkan keuntungan sementara yang lama menunggu keluar. Selama harga tidak terus naik, tekanan ini akan semakin besar. Berdasarkan data pertengahan 2025, setiap kali mendekati $2, terjadi transaksi kerugian mingguan sebesar 5 hingga 12 miliar dolar, menunjukkan bahwa mental pemegang sudah beralih dari serakah menjadi berhati-hati. Ini tidak berarti akan mengulangi kejatuhan besar tahun 2022, tetapi semakin lama perbedaan biaya pembelian ini bertahan, semakin besar tekanan bagi mereka yang masuk di posisi tinggi.