Нещодавно я побачив, що Рей Даліо знову висловлюється щодо Біткоїна, кажучи, що він не має таких якостей золота як засобу збереження вартості. Засновник Bridgewater Associates в основному стверджує, що Біткоїн позбавлений підтримки центральних банків, має проблеми з приватністю у своєму публічному реєстрі та стикається з екзистенційною загрозою через квантові обчислення. Це не перший раз, коли я чую його таке, але цього разу це викликало чималу реакцію у секторі.

Цікаво, що деякі з найбільших експертів у криптоіндустрії не лише заперечують це, а й бачать зовсім протилежне. Матт Хуган, CIO компанії Bitwise, має дуже переконливу точку зору: ті ризики, які згадує Даліо, саме через них Біткоїн торгується значно нижче за золото. Ми говоримо про те, що Біткоїн становить лише близько 4% від загального ринку золота. За ринковою капіталізацією приблизно 1,4 трильйона доларів проти $35 трильйонів золота, існує величезний розрив.

Хуган чітко каже: ці ризики — це буквально можливість. Розробники вирішать проблему квантових обчислень, центральні банки з часом змінять свою думку. Якби цих проблем не існувало, Біткоїн уже коштував би мільйон доларів. Тому, поки деякі шукають найкращі ETF на золото як на традиційний актив, інші бачать у Біткоїні потенціал для зростання саме через ті виклики, які вказує Даліо.

Алекс Торн з Galaxy був досить прямим: критика Даліо — це застарілі наративи, які існують ще з минулого, ще до 2017 року. Квантовий ризик вже атакують розробники. І він має рацію ще в одному: порівнювати Біткоїн із золотом цілком допустимо, але ігнорує, що у Біткоїна є практичне застосування у реальному світі у формах, яких золото ніколи б не могло мати. Золото добре зберігати у бункері, а Біткоїн працює цілодобово у системі, яка є перевірюваною і прозорою.

Метью Сигел з VanEck бачить це як дискусію про архітектури грошей: золото для аналогової системи минулого століття, Біткоїн — для цифрової епохи. Центральні банки вже експериментують з цифровими активами, а приватність покращується завдяки більш складним гаманцям і мережам layer 2. Крім того, квантовий ризик — це не лише проблема Біткоїна, а криптографічне виклик, що впливає на всю фінансову систему.

Найбільше мене вражає те, що молодші інвестори все більше обирають Біткоїн. Це свідчить про реальні зміни у сприйнятті грошей і цінностей. Поки Даліо продовжує свої аргументи з минулого, ринок голосує інакше. Біткоїн щойно досягнув $74,35K, хоча й залишається під тиском у районі $76K. Тарифи фінансування ф’ючерсів залишаються негативними, що свідчить про обережність, але відкритий інтерес продовжує зростати. Це ринок у переході, де старі парадигми стикаються з новою реальністю.