الأصول المادية الأساسية تشهد إعادة تقييم للقيمة، وصندوق الاستثمار المتداول في النفط (159197) يُطلق اليوم.

في ظل التغيرات العميقة في المشهد الطاقي العالمي وتسريع استراتيجيات أمن الطاقة، تقف أصول النفط والغاز عند تقاطع عدة منطق، حيث تخطت أسعار النفط الدولية حاجز المئة دولار لأول مرة منذ سنوات مسجلة أعلى مستوى لها. في 2 أبريل 2026، تم إدراج صندوق ETF للنفط تشانزين (159197) رسمياً في بورصة شنغهاي.

على عكس المؤشرات الفرعية ذات الحلقة الواحدة، فإن مؤشر صندوق ETF للنفط تشانزين (159197) يتتبع مؤشر النفط والغاز الوطني الذي يغطي جميع حلقات السلسلة من استكشاف وتطوير النفط والغاز، وخدمات المعدات، والتكرير والتسويق، ونقل الغاز، مما يحقق توزيعاً شاملاً على سلسلة الصناعة النفطية من الإنتاج إلى الاستهلاك. حتى 31 مارس، بلغت نسبة الوزن الإجمالي لثلاث شركات النفط الكبرى 39.82%، وبلغت نسبة أكبر عشرة شركات مجتمعة 69.48%.

في ظل تصاعد عدم اليقين الجيوسياسي العالمي، أصبح أمن الطاقة في مقدمة الاستراتيجيات الوطنية. وفي خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” في بلادنا، تم تصنيف أمن الطاقة كمهمة رئيسية، مع استمرار دعم رأس المال في قطاع النفط والغاز في المرحلة العليا. وفقاً للإحصاءات، بحلول عام 2025، زادت كميات النفط والغاز المقابلة لشركات النفط الكبرى في الصين، وهي سينوبك، وبتروتشاينا، وCNOOC، بنسبة 2.5%، و1.9%، و6.9% على التوالي، مع استمرار الإنفاق الرأسمالي العالي، مع التركيز على استكشاف وتطوير النفط والغاز المحلي، والغاز الصخري، والغاز العميق، مما يعزز الطلب على معدات خدمات النفط، وأصبحوا بحق “القوة الداعمة للتوريد”، ومن المتوقع أن يستفيدوا بشكل كامل من حزمة تسريع تطوير الطاقة المحلية.

من منظور متوسط وطويل الأمد، أظهر أداء مؤشر النفط والغاز الوطني أداءً ممتازاً تاريخياً. وفقاً لبيانات Wind، حتى 31 مارس 2026، حقق مؤشر النفط والغاز الوطني ارتفاعاً تراكمياً بنسبة 103.60% خلال السنوات الخمس الماضية، مع نسبة شارب السنوية 0.8، وتفوق على مؤشرات النفط والغاز المماثلة من حيث نسبة المخاطر والعائد.

مصدر البيانات: Wind، حتى 31 مارس 2026. التغيرات في قيمة المؤشر مجرد مرجع، ولا تعكس الأداء المستقبلي ولا تمثل أداء صندوق معين. التقلب السنوي: يتم حسابه باستخدام تردد أسبوعي، وطريقة العائد العادي، والتقلب السنوي = التقلب * 52^0.5. نسبة شارب السنوية: يتم حسابها باستخدام تردد أسبوعي، وطريقة العائد العادي، مع معدل عائد خالي من المخاطر يساوي سعر الفائدة على الودائع لمدة سنة ( قبل الضرائب ). شارب ( السنوي ) = (متوسط العائد السنوي بعد التعديلات - معدل العائد الخالي من المخاطر) / التقلب السنوي. نسبة شارب هي مقياس العائد المعدل للمخاطر، وكلما زادت القيمة، دل ذلك على أن العائد الزائد لكل وحدة من المخاطر الإجمالية أعلى، لكن أداء المؤشر السابق لا يضمن أدائه المستقبلي، ولا يشكل ضماناً لعائد الاستثمار في الصناديق أو أي نصيحة استثمارية. مدة تشغيل المؤشر قصيرة نسبياً، ولا يمكنها أن تعكس جميع مراحل تطور السوق.

من منظور السنة الطبيعية، خلال السنوات الخمس من 2021 إلى 2025، كانت الزيادات السنوية 33.93%، 0.05%، 7.01%، 10.90%، و10.13% على التوالي، مما يبرز قيمة تخصيص الأصول في الطاقة وقدرتها على عبور الدورات الاقتصادية.

أداء مؤشرات النفط الرئيسية خلال السنوات الخمس الطبيعية الماضية:

مصدر البيانات: Wind، حتى 31 ديسمبر 2025. التغيرات في قيمة المؤشر مجرد مرجع، ولا تعكس الأداء المستقبلي ولا تمثل أداء صندوق معين. الأداء السابق للمؤشر لا يضمن أدائه المستقبلي، ولا يشكل ضماناً لعائد الاستثمار في الصناديق أو أي نصيحة استثمارية. مدة تشغيل المؤشر قصيرة نسبياً، ولا يمكنها أن تعكس جميع مراحل تطور السوق.

من منظور متوسط وطويل الأمد، مع ارتفاع مركز أسعار السلع الأساسية عالمياً، من المتوقع أن يشهد الأصول المادية إعادة تقييم في القيمة. وأشار رأي CITIC Construction Investment إلى أنه، مع تراجع النمو الاقتصادي وتصاعد التنافس الجيوسياسي، فإن النفط والغاز والفحم، كأصول استراتيجية لا غنى عنها، تتمتع بأسلاحة مقاومة للتضخم، ويمكن أن تظهر في بيئة الركود التضخمي تقلبات واسعة النطاق أو ارتفاعاً في المركز، متفوقة بشكل واضح على الأصول المالية العادية. وتتحول منطق استثمار شركات الطاقة إلى أصول ذات “تدفق نقدي حر + عائد أرباح مرتفع + عمليات شراء مستمرة”.

حتى أحدث البيانات، يبلغ معدل السعر إلى الأرباح لمؤشر النفط والغاز الوطني (TTM) حوالي 16.79 مرة، ومعدل العائد على الأرباح الموزعة حوالي 3.32%، مما يمنحه ميزة واضحة بين المؤشرات المماثلة. وتعتقد التحليلات المؤسساتية أن وراء العائد المرتفع على الأرباح، توجد تدفقات نقدية مستقرة وتوزيعات أرباح عالية من شركات النفط الكبرى مثل “الثلاثة خزان النفط”. ومع التقدم في تقييم أداء الشركات المملوكة للدولة، من المتوقع أن تواصل نسبة التوزيعات ارتفاعها، مما يعزز من ميزة العائد المرتفع على أرباح الشركات النفطية الكبرى.

مصدر البيانات: Wind، حتى 31 مارس 2026، الأداء السابق للمؤشر لا يضمن أدائه المستقبلي، ولا يشكل ضماناً لعائد الاستثمار في الصناديق أو أي نصيحة استثمارية. مدة تشغيل المؤشر قصيرة نسبياً، ولا يمكنها أن تعكس جميع مراحل تطور السوق.

تحذير من المخاطر: الصناديق تحمل مخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار.