Baru saja melihat pasar derivatif kripto hari ini kembali mengalami likuidasi besar-besaran, dalam satu jam langsung menguapkan posisi futures sebesar 120 juta dolar AS, ini baru sebagian dari gelombang likuidasi sebesar 539 juta dolar AS dalam 24 jam. Setelah saya cek data dari bursa utama, Bitcoin saat ini berfluktuasi di sekitar 71K, Ethereum juga turun ke 2,19K, gelombang pasar ini memang langsung mengeluarkan trader dengan leverage tinggi.

Likuidasi seperti ini sebenarnya adalah mekanisme penyesuaian otomatis pasar. Ketika trader membuka posisi dengan leverage, jika kerugiannya mencapai margin yang tidak cukup, sistem bursa akan otomatis menutup posisi. Kedengarannya sederhana, tapi kenyataannya likuidasi besar-besaran akan memicu reaksi berantai, penjualan di satu platform akan mempengaruhi platform lain, membentuk apa yang disebut "kaskade likuidasi", yang selanjutnya menekan harga lebih jauh. Saya pernah melihat data historis, likuidasi pada Mei 2021 melebihi 10 miliar dolar AS, dibandingkan saat ini situasinya masih dalam batas yang bisa dikendalikan.

Bagi trader, kejadian seperti ini sebenarnya adalah pengingat. Likuidasi besar-besaran meskipun menciptakan tekanan jual jangka pendek, sekaligus juga membersihkan pasar dari leverage berlebihan. Setelah "lemah" keluar, justru bisa menciptakan kondisi untuk rebound. Saran saya, jangan terlalu agresif, gunakan leverage rendah, atur stop loss dengan baik, dan pantau rasio margin, ini adalah cara agar bisa bertahan lebih lama di aset volatil seperti kripto. Penyesuaian pasar kali ini tampaknya adalah fluktuasi normal, tapi juga mengingatkan kita bahwa risiko trading leverage tidak kecil.