تصاعدت معركة الطاقة في الشرق الأوسط، وارتفعت أصول النفط والغاز والكيماويات بشكل كبير على جميع الأصعدة

السلسلة الإمدادية للبتروكيماويات العالمية تتعرض لضغوط جديدة بسبب تصاعد النزاعات الجغرافية في الشرق الأوسط، وعدم وضوح مستقبل عبور مضيق هرمز، والهجمات المتكررة على المنشآت الحيوية للبتروكيماويات، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط والمنتجات الكيميائية بشكل كبير. السوق يزداد قلقه من أن توقف الإمدادات قد يرفع أسعار النفط على المدى الطويل ويعيد تشكيل هيكل صناعة الكيماويات العالمية.

السلسلة الإمدادية للبتروكيماويات تتعرض لضربة أخرى، مع استمرار غموض مستقبل إعادة فتح مضيق هرمز، وارتفاع أسعار الأصول النفطية والكيميائية مرة أخرى.

في 7 أبريل، قاد قطاع النفط والكيماويات في سوق الأسهم الصينية ارتفاعات، حيث ارتفع مؤشر وند للنفط والكيماويات بأكثر من 5% عند الإغلاق، وكانت الأسهم ضمن القطاعات الفرعية للكيماويات أكثر ارتفاعًا، حيث سجلت شركة دونغ يوي للسيليكون (300821.SZ) وجيانغ تيان كيميائيات (300927.SZ) حد أقصى بنسبة 20%، وارتفعت شركات مثل هين يي للبتروكيماويات (000703.SZ) وشينغ هوا جروب (002109.SZ) وغيرها حوالي 20%. أما صناديق الاستثمار المتداولة، فشهدت ارتفاعات بأكثر من 3% في صناديق قطاع الكيماويات مثل إيفر دا (516570)، وهوا باو للكيماويات (516020)، وتين هونغ (159133).

وذكرت وكالة أنباء شينخوا أن، في وقت مبكر من صباح 7 أبريل، نقلت مصادر غير مسماة عن الجانب الإيراني أن انفجارًا وقع في المنطقة الصناعية جوبيلر في شمال شرق السعودية، وهو هجوم واسع النطاق.

وبسبب ذلك، ارتفعت أسعار النفط خلال التداول، حيث وصل خام غرب تكساس الوسيط إلى أعلى مستوى عند 116.5 دولارًا للبرميل، وحتى وقت إعداد التقرير، كان السعر عند 115 دولارًا للبرميل. كما ارتفعت أسعار العقود الآجلة للسلع المحلية، حيث تصدرت المنتجات الكيميائية الارتفاعات، مع ارتفاع الإيثيلين غليكول بنسبة 10.99%، والميثانول بنسبة 8.69%، ومؤشر الشحن (خط أوروبا) بنسبة 2.73%.

ويعتقد خبراء في هوتاي للأوراق المالية أن الوضع في الشرق الأوسط لا يزال يحمل الكثير من عدم اليقين، وأن عودة عبور المضيق لا تزال بعيدة المنال ولا توجد مسارات واضحة، حيث تم بالفعل قطع إمدادات النفط الخام من الشرق الأوسط إلى آسيا، وسيتم تحقيق التوازن على المدى القصير من خلال استهلاك المخزون من النفط والمنتجات المعاقبة، وتقليل الأحمال على المصافي، لكن سوق المنتجات النفطية يفتقر إلى فائض في الإمدادات، وهو الآن في مرحلة تدمير الطلب. وإذا استمر إغلاق المضيق، فإن أسعار النفط الفورية ستتجاوز 200 دولار للبرميل، وربما تتجاوز أسعار المنتجات النفطية 300 دولار للبرميل.

الهجمات المتكررة على منشآت البتروكيماويات في الشرق الأوسط

تصاعدت التوترات في الحرب بالشرق الأوسط مرة أخرى، والمنطقة المستهدفة، جوبيلر، تعد واحدة من أهم قواعد الإنتاج البتروكيماوي في العالم، حيث تنتج حوالي 60 مليون طن من المنتجات الكيميائية سنويًا، أي حوالي 6% إلى 8% من الإنتاج العالمي.

تجمع المنطقة العديد من الشركات والمشاريع الكبرى، منها شركة سابك السعودية (SABIC) التي تعتبر أحد أكبر المستثمرين، ومشروع سادارا الذي شاركت فيه شركة داو الأمريكية، بالإضافة إلى مشروع أرامكو السعودية وشركة توتال الفرنسية للطاقة، وتقع جميعها داخل المنطقة الصناعية.

وفي وقت سابق، ذكرت وكالة أنباء شينخوا أن الجيش الإسرائيلي أصدر بيانًا في 6 أبريل، قال فيه إنه نفذ غارات جوية على منشأة كيميائية كبيرة في منطقة أسالوي في جنوب إيران، وهي أكبر مجمع كيميائي في إيران. وأوضح البيان أن الجيش الإسرائيلي استهدف اثنين من أكبر المجمعات الكيميائية الإيرانية، مما أدى إلى تدمير أكثر من 85% من قدرة إيران على تصدير المنتجات الكيميائية.

وبحسب إحصاءات غير كاملة من صحيفة “الاقتصادية الأولى”، منذ اندلاع الحرب بين أمريكا وإسرائيل وإيران في 28 فبراير، تعرضت منشآت البتروكيماويات في الشرق الأوسط لسلسلة من الضربات المنهجية، مما يهدد سلسلة إمدادات الطاقة العالمية.

وفي 4 أبريل، شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجمات جوية واسعة على مركز كيميائي في إيران، حيث ذكرت وسائل الإعلام أن القوات الجوية الإسرائيلية والأمريكية استهدفت المنطقة الاقتصادية الكيميائية في ماهشهر، وتم إخلاء جميع العاملين في الوحدات الصناعية النشطة داخل المنطقة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن تأثير إمدادات الغاز الطبيعي لا يقل أهمية، حيث في 18 مارس، ذكرت وسائل الإعلام أن الجيش الإسرائيلي هاجم أكبر منشأة للغاز الطبيعي في جنوب إيران، الواقعة في بوشهر، والتي تعالج 40% من غاز إيران. وردت إيران بتحذيرات، قائلة إن منشآت الطاقة في السعودية والإمارات وقطر أصبحت أهدافًا “مشروعة” للهجمات.

وأشارت تقارير من شركة Guoxin Securities إلى أن أكثر من 90% من صادرات قطر من الغاز الطبيعي المسال تمر عبر مضيق هرمز، وهو يمثل 19% من تجارة الغاز الطبيعي المسال العالمية. كما أن حقول الغاز المهمة في إيران وقطر تعرضت لأضرار متفاوتة، مما أدى إلى تقليل الإنتاج أو توقفه، ولا يمكن حاليًا نقل هذه الكميات إلى أسواق أخرى عبر طرق بديلة. وارتفاع أسعار الغاز الطبيعي بشكل كبير سيؤثر بشكل خطير على تنافسية الصناعة الأوروبية.

تدمير سلسلة الإمدادات الكيميائية العالمية

الأمر الأكثر خطورة هو أن مستقبل عبور مضيق هرمز لا يزال غير واضح.

وذكرت وسائل الإعلام أن البرلمان الإيراني بدأ مناقشة خطة لإدارة مضيق هرمز، وأن المتحدث باسم اللجنة الأمنية في البرلمان أكد أن خطة استراتيجية لضمان أمن المضيق والخليج الفارسي تم إدراجها على جدول الأعمال.

وقال محللون في مجال العقود الآجلة إن “الهجمات المتكررة على منشآت الطاقة في الخليج، بالإضافة إلى استمرار إغلاق مضيق هرمز، يضعان سلسلة الإمدادات الكيميائية العالمية أمام اختبار حاسم من حيث التوريد والانكماش الطلب.” وأضافوا أن تطور الوضع الجيوسياسي هو أكبر متغير في السوق على المدى القصير، وأنه يجب مراقبة تطورات استئناف الملاحة وتقييم الأضرار التي لحقت بالمرافق ذات الصلة.

وأشار هؤلاء المحللون إلى أنه حتى لو تم فتح المضيق مرة أخرى، فإن السوق بحاجة إلى أسابيع لإعادة التوازن بسبب دورة نقل النفط، وأن استعادة السلسلة الإمدادية ستستغرق وقتًا.

وتشير تحليلات شركة Guoxin Securities إلى أنه منذ أن بدأ الهجوم العسكري الأمريكي الإسرائيلي على إيران في نهاية فبراير، وانسحاب إيران من مضيق هرمز، تم تقليل إنتاج النفط في الشرق الأوسط بمقدار حوالي 10 ملايين برميل يوميًا، وهو ما يمثل 10% من الطلب العالمي، ويبلغ الفجوة الحالية في إمدادات النفط حوالي 5 ملايين برميل يوميًا. ومع استمرار انخفاض المخزون، من المتوقع أن يتوسع حجم التخفيضات في الإنتاج في الخليج، وأن تمتد فترة التعافي من أسابيع إلى شهور.

ومع ذلك، فإن تأثير ارتفاع أسعار النفط ليس متساويًا، حيث ترى شركة China International Capital Corporation أن الدول التي تمتلك مصادر طاقة متنوعة وخطط بديلة (مثل الصين والولايات المتحدة) لديها مناعة طبيعية، وأن الشركات ذات القدرة على تحمل التكاليف العالية ومرونة سلسلة التوريد يمكنها الاستفادة من زيادة حصتها السوقية عند خروج المنافسين من السوق.

وفي السوق المحلية، ترى شركة إيفر دا أن ارتفاع أسعار الطاقة في أوروبا واليابان وغيرها من المناطق سيدفع إلى تسريع خروج القدرات الإنتاجية الكيميائية الخارجية. وتظل صناعة الكيماويات في الصين، التي تتمتع بمصادر خام متنوعة، وتقنيات بديلة للفحم، وحجم كبير، وتكاليف منخفضة، أكثر مرونة في مواجهة المخاطر، ومن المتوقع أن يؤدي خروج القدرات الأجنبية إلى تعزيز حصة السوق والقدرة التفاوضية للصناعة الكيميائية الصينية على المدى الطويل.

البنوك الأجنبية تتوقع ارتفاع أسعار النفط إلى 200 دولار

لا تزال الأوضاع العسكرية مستمرة، ومضيق هرمز غير مستقر، مما يدفع أسعار النفط للارتفاع مجددًا.

ومنذ اندلاع النزاع، ارتفعت أسعار العقود الآجلة للنفط غرب تكساس الوسيط بأكثر من 64%، وارتفعت في مارس إلى ما يقرب من 120 دولارًا للبرميل، وفي 7 أبريل، تذبذبت أسعار برنت وغرب تكساس عند مستويات عالية، حيث كانت عند 111 دولارًا و115 دولارًا للبرميل على التوالي.

وتتوقع شركة Guoxin Securities أن هناك احتمالًا كبيرًا لاستمرار ارتفاع أسعار النفط في أبريل، مع احتمال أن تتجاوز الأسعار 120 دولارًا للبرميل على المدى القصير، مع رفع توقعاتها لمتوسط أسعار برنت وغرب تكساس لعام 2026 إلى 80-90 دولارًا للبرميل.

وتتوقع البنوك الأجنبية أن أسعار النفط قد تصل إلى 200 دولار للبرميل في سيناريوهات متطرفة. حيث تتوقع مجموعة ماجدري أن تستمر الحرب في إيران حتى يونيو، وأن يظل مضيق هرمز مغلقًا، فإن السعر قد يصل إلى مستوى قياسي عند 200 دولار للبرميل. وأكدت أن توقيت إعادة فتح المضيق والأضرار التي تلحق بالبنية التحتية للطاقة هما العاملان الرئيسيان في تحديد التأثير طويل الأمد على السلع الأساسية.

وتتوقع Citibank أنه إذا استمر انقطاع الإمدادات حتى نهاية يونيو، فإن سعر النفط قد يقفز إلى 200 دولار للبرميل، وهو مستوى “التكلفة الكاملة”، الذي يشمل سعر النفط نفسه بالإضافة إلى علاوة المنتجات المكررة حسب وزن الاستهلاك.

ويعتقد بنك جولدمان ساكس أن خلال فترة انقطاع الإمدادات، يحتاج السوق إلى زيادة مستمرة في علاوة المخاطر لدعم الطلب الوقائي، لمواجهة نقص الإمدادات على المدى الطويل. وتتوقع أن يصل متوسط سعر برنت في مارس وأبريل إلى 110 دولارات للبرميل، بزيادة قدرها 62% عن توقعاتها لعام 2025 البالغة 68 دولارًا.

وفي تحليلات شركة Guangzhou Futures، فيما يخص أنواع المنتجات، فإن استمرار النزاع في الشرق الأوسط يدعم أسعار الإيثيلين غليكول، حيث يزداد الضغط على التكاليف بسبب تقلص الإمدادات، وارتفاع التكاليف، وتدفق السيولة، مع استمرار التوترات الجيوسياسية، مما يجعل الأسعار في المدى القصير قوية؛ أما النفط وPX، فهما يعانيان من نقص في الإمدادات بسبب تقليل العقود طويلة الأمد في اليابان، ووقف تصدير نواتج النفط في الشرق الأوسط، مع إعلان مصانع PX في آسيا عن حالات قوة قاهرة، مما يطيل من حالة التوتر في السوق؛ أما في سوق الأسفلت، فقبل أن تتضح الأوضاع وتستأنف الملاحة، فإن هيكل السوق سيظل داعمًا للأسعار.

ومن جانب آخر، تحذر شركة CITIC Construction Investment من أن تصاعد التوتر في إيران لا يزال يمثل مخاطر عالية، وأن السوق يتفاعل بشكل متكرر مع إشارات المفاوضات، وأن الأسابيع 2-3 القادمة ستكون فترة عالية المخاطر، مع انتظار السوق لفرص الشراء، مع ميل واضح للمراقبة قصيرة الأجل.