Baru saja menangkap sesuatu yang menarik di pasar yang layak diperhatikan. Michael Saylor dan MicroStrategy kembali memberi petunjuk, dan komunitas kripto sudah ramai membicarakan apa yang mungkin akan datang berikutnya.

Pada awal Maret lalu, ada postingan misterius yang berbunyi "The Second Century Begins" dipasangkan dengan grafik yang biasanya digunakan MicroStrategy saat mengumumkan akuisisi Bitcoin. Jika mengikuti pola perusahaan, jenis pesan ini biasanya mendahului pengajuan resmi yang mengungkapkan pembelian BTC besar-besaran. Mengingat MicroStrategy menyimpan sekitar 720.737 Bitcoin yang dikumpulkan sejak 2020, setiap langkah mereka cenderung menimbulkan gelombang di pasar.

Yang membuat orang berbicara adalah waktunya. Volume perdagangan saham STRC mereka melonjak tajam pada awal Maret, mencapai sekitar $260 juta dalam volume harian hanya pada 6 Maret. Itu adalah yang tertinggi yang kita lihat tahun ini. Secara historis, lonjakan volume ini muncul tepat sebelum MicroStrategy mengumumkan akuisisi Bitcoin baru. Jadi para pengamat pola sudah mulai menghubungkan.

Michael Saylor telah membangun sesuatu yang cukup tidak konvensional di sini. Alih-alih hanya menggunakan kas perusahaan, MicroStrategy telah mengumpulkan modal melalui penawaran saham dan utang konversi khusus untuk membiayai pembelian Bitcoin. Pendekatan pembiayaan ini memungkinkan mereka memperbesar kepemilikan mereka jauh melampaui apa yang biasanya diizinkan oleh manajemen kas tradisional. Rata-rata biaya per coin perusahaan sekitar $75.985, dan dengan harga saat ini mendekati $71.21K, mereka secara teknis berada di bawah nilai buku. Tapi Saylor tetap konsisten: dia melihat penurunan harga sementara sebagai peluang beli, bukan alasan untuk berhenti.

Teori dasarnya cukup sederhana dari sudut pandang Saylor. Bitcoin memiliki pasokan tetap 21 juta koin, yang dia anggap sebagai perlindungan terhadap pencetakan uang tak terbatas yang dilakukan bank sentral. Dia menggambarkannya sebagai properti digital yang benar-benar menjaga kelangkaan dan daya beli dari waktu ke waktu. Dengan institusi besar seperti BlackRock dan Vanguard meningkatkan eksposur mereka ke produk terkait Bitcoin, sudut permintaan institusional semakin sulit diabaikan.

Kita juga berada dalam lingkungan makro yang menarik saat ini. Inflasi yang terus-menerus, likuiditas yang semakin ketat, ketidakpastian di pasar tradisional. Latar belakang ini sebenarnya memperkuat argumen untuk memegang aset digital yang langka daripada menyimpan uang tunai. Apakah Anda setuju dengan pendekatan Saylor atau tidak, Anda tidak bisa menyangkal bahwa strategi akumulasi agresif MicroStrategy telah mengubah secara fundamental cara pandang kas perusahaan terhadap Bitcoin.

Pertanyaan sebenarnya adalah apa yang terjadi jika harga BTC benar-benar pulih di atas rata-rata biaya mereka. Kita berbicara tentang potensi keuntungan miliaran dolar untuk kas mereka. Beberapa orang menganggap ini sebagai posisi jangka panjang yang brilian. Yang lain khawatir tentang risiko konsentrasi. Bagaimanapun, pengajuan resmi berikutnya dari MicroStrategy harus memberi tahu kita apakah pembelian besar lainnya benar-benar terjadi. Pasar sedang mengawasi dengan ketat.