لقد لاحظت للتو أن سعر الذهب تعرض لضربة قاسية - انخفض دون 4350 دولار وأزال أكثر من تريليون في القيمة خلال ساعات تقريبًا. أمر جنوني بالنظر إلى كل الأمور الجيوسياسية الجارية، كنت ستظن أن ذلك سيدفعه للأعلى بدلاً من ذلك.

فما الذي يحدث فعلاً؟ المسبب الرئيسي يبدو أن عوائد سندات الولايات المتحدة قفزت إلى حوالي 4.40%. العوائد الأعلى تجعل السندات أكثر جاذبية مقارنة بالذهب، الذي لا يدفع شيئًا. بالإضافة إلى ذلك، توقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي التي كان الجميع يراهن عليها أصبحت الآن غير واردة مع استمرار مخاوف التضخم. إنه عكس ما تتوقعه عادةً.

هناك أيضًا ضغط سيولة يحدث. كان المتداولون بحاجة إلى نقد عندما ارتفعت أسعار النفط في وقت سابق، لذا بدأوا في بيع الذهب بسرعة لتغطية مراكزهم. ليس بالضرورة شيء ذعر، فقط بيع ميكانيكي. كون الذهب سائلًا جدًا يعني أنه عادةً يكون أول من يُقصى عندما يحتاج الناس إلى نقد بسرعة. الانهيارات الفنية وإيقاف الخسائر سرعوا من الأمر كله.

ما هو مثير للاهتمام هو التباين - هدأ النفط، وتحولت العقود الآجلة للأسهم إلى اللون الأخضر، لكن سعر الذهب استمر في الانخفاض على أي حال. حذر كوبايسي ليتر من أن هذا غير معتاد، مقترحًا أن هناك ربما لاعبًا كبيرًا يتعرض للتصفية أو هناك جيوب من السيولة السيئة حيث يختفي المشترون عند مستويات معينة.

بالنظر إلى المستويات، انخفض الذهب بالفعل بأكثر من 14% خلال الشهر الماضي. إذا كسر دون 4304 دولارات (التي كانت تدعم سابقًا)، فإن الأهداف التالية هي 4270 إلى 4200 دولار. ولكن إذا بقي فوق 4304 دولارات، فهناك احتمال لزخم صعودي.

يقول بيتر شيف إن البيع الجماعي غير منطقي - يعتقد أن التضخم المتزايد يجب أن يدعم سعر الذهب على المدى الطويل لأن العوائد الحقيقية ستنخفض. نقطة عادلة، لكن على المدى القصير كل شيء يتعلق بالعوائد والسيولة الآن. لا تزال بنوك مثل جي بي مورغان تتوقع أن يتجاوز السعر 6000 دولار في النهاية، لكن ذلك بعيد جدًا. في الوقت الحالي، كل شيء يعتمد على كيفية تطور العوائد والسيولة خلال الأيام القليلة القادمة.