Un amigo es un inversor que mantiene una gran posición en acciones estadounidenses a largo plazo, y este año ha aumentado su asignación internacional al 25-30%.

Él dice que las valoraciones de las acciones estadounidenses son demasiado altas, el dólar ha tocado su pico, y que algunos sectores en Europa y Asia tienen mejores expectativas de crecimiento.
Desde principios de año, la tendencia de salida de fondos de las acciones estadounidenses y entrada en mercados internacionales ya es evidente.
La participación de mercado de las acciones estadounidenses en la bolsa global ha comenzado a disminuir desde su pico en 2024.
El MSCI EAFE (mercados desarrollados excluyendo EE. UU.) ha comenzado a superar al S&P en rendimiento este año.
En términos de valoración, el P/E futuro de las acciones estadounidenses está en torno a 20x-21x, mientras que en Europa es de 13x-14x, y en los mercados emergentes aún más bajo.
Esta diferencia de precios es histórica.
El comportamiento del dólar es otra variable clave.
Si el dólar cae desde su nivel alto, los inversores en activos internacionales en dólares ganarán tanto por la apreciación de los activos como por la tasa de cambio.
Doble ganancia.
Pero la asignación internacional no significa "huir de las acciones estadounidenses".
EE. UU. sigue siendo el mercado de capitales más profundo y amplio del mundo, y el poder de fijación de precios en tecnología y AI está en las acciones estadounidenses.
No estar completamente en EE. UU. sería otro extremo.
La estrategia razonable es ajustar la proporción de 90/10 en acciones estadounidenses/internacionales a 70/30 o 75/25.
No se trata de apostar a qué mercado subirá, sino de diversificar el riesgo de valoración en un solo mercado.
US (ex EE. UU.) es la opción más sencilla y completa.
Si quieres algo más específico, mira Europa con VGK, Japón con EWJ, India con INDA.
Si no, compra algunas acciones en Hong Kong, en serio, los ricos ya están retornando.