Дочерняя компания потеряла миллиарды юаней, управление компанией Xilinmen подверглось проверке

Войдите в приложение Sina Finance и выполните поиск по【раскрытие информации】, чтобы просмотреть уровни оценки

Пересказ из: China Business News

Журналист издания «China Economic Net» Го Янцинь и Цинь Инцзинь сообщает из Шанхая

Старейшая мебельная компания, которую называют «первой компанией в Китае по матрасам», — компания по здоровому сну и технологиям Xilinmen Health Sleep Technology Co., Ltd. (далее — «Xilinmen», 603008.SH) оказалась в эпицентре скандала с незаконным переводом средств.

Согласно сообщению Xilinmen, 100 млн юаней средств подконтрольной дочерней компании Xitucheng Technology Co., Ltd. (далее — «Xitucheng Technology») были незаконно перечислены внутренними сотрудниками, воспользовавшимися служебным положением. В связи с этим Xilinmen в срочном порядке заморозила соответствующие счета на 900 млн юаней; сумма средств, участвующих в деле и подлежащих заморозке, в общей сложности составляет около 1 млрд юаней, что соответственно составляет 26.54% от чистых активов компании по последней отчетной дате, прошедшей аудит, и 42.69% от денежных средств.

Как будет решаться вопрос о переводе средств Xitucheng Technology? Корреспондент «China Business News» позвонил в Xilinmen и направил запрос на интервью. 31 марта сотрудник отдела ценных бумаг Xilinmen сообщил корреспонденту: «В настоящее время органы общественной безопасности проводят расследование внутри Xilinmen, (дело Xitucheng Technology) еще не имеет дальнейшей четкой информации; если появятся результаты, мы в первый же раз опубликуем сообщение».

1 апреля вечером Xilinmen опубликовала несколько сообщений и сообщила, что Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая одновременно начала расследование в отношении компании и фактического контролирующего лица Чэнь Аюйю. Совет директоров большинством 6∶0 принял решение о подаче иска и предъявил встречный иск с требованием взыскать около 478 млн юаней с контролирующего акционера, а также подал в суд на контролирующего акционера и Чэнь Аюйю. При этом принадлежащие Чэнь Аюйю акции были полностью заморожены.

Волна последствий, вызванная необычным инцидентом с переводом средств, быстро выходит за рамки самого дела, и систему корпоративного управления Xilinmen также подвергают глубокому допросу.

Средства, вовлеченные в дело, и средства, подлежащие заморозке, — около 1 млрд юаней

Xitucheng Technology — ключевая стратегическая платформа, которой Xilinmen пользуется при развитии каналов инженерных проектов в гостиничном бизнесе, а также единственный субъект, который в рамках этого канала занимается разработкой и операционной деятельностью.

В сообщении указано, что в последнее время Xilinmen обнаружила, что денежные средства на банковских счетах Xitucheng Technology были незаконно переведены; сумма переводов в общей сложности составила 100 млн юаней. Соответствующие лица, как предполагается, воспользовались служебным положением для незаконного изъятия средств компании. Чтобы дополнительно снизить риски безопасности средств и обеспечить безопасность денежных средств публичной компании, Xilinmen 26 марта подала в органы общественной безопасности заявление о начале расследования.

Как сообщил репортер, Xilinmen провела защитную заморозку возможных банковских счетов, которые могут быть вовлечены; в перечень счетов входят: Hangzhou Xiyue Furniture Sales Co., Ltd. и Shaoxing Xinxi Furniture Sales Co., Ltd., а общая сумма заморозки составляет около 900 млн юаней.

Xilinmen объяснила, что заморозка указанных банковских счетов является защитной заморозкой, которую Xilinmen сама инициировала для защиты безопасности средств; случаев заморозки со стороны третьих лиц не было. Этот вопрос может оказать определенное влияние на нормальное использование средств Xitucheng Technology в краткосрочной перспективе, но с учетом общей ситуации с денежными потоками временно не создаст существенного неблагоприятного влияния на общую деятельность по производству и эксплуатации. «В настоящее время компания в полной мере сотрудничает с органами общественной безопасности в расследовании и проверке соответствующих вопросов; при обеспечении безопасности денежных средств на счетах мы будем продвигать работу по разморозке замороженных счетов и в полном объеме добиваться возврата средств, незаконно перечисленных/переведенных».

Согласно соответствующим данным, ключевой субъект, у которого средства были незаконно изъяты, — Xitucheng Technology, — является 100%-ной дочерней компанией Xilinmen, созданной в январе 2021 года. Зарегистрированный капитал — 50 млн юаней; место регистрации — район Xiaoshan города Hangzhou провинции Zhejiang.

Xitucheng Technology — ключевая стратегическая платформа, на которую Xilinmen опирается при развитии каналов инженерных проектов в гостиничном бизнесе, а также единственный субъект, который в рамках этого канала занимается разработкой и операционной деятельностью. Согласно открытым данным, канал инженерных проектов в гостиничном бизнесе Xilinmen уже сотрудничает с брендами вроде InterContinental Hotels Group (IHG.N), Marriott International (MAR.O), Jinjiang Hotels (600754.SH), Huazhu (HTHT.O), China World Hotel (600258.SH), Dongcheng Group, Shangmei, Atour (ATAT.O), Kaiyuan Hotel Group, а также с компанией Junlin Hotels Group, контролирующей курортные отели Junlan Resort и др. Всего партнерских гостиниц более 3000, и этот канал стал важной точкой роста бизнеса компании.

Однако, по данным о коммерческой информации за 2024 год, у сотрудников Xitucheng Technology всего 8 человек. При этом Xitucheng Technology на балансе имеет более 1.97B юаней денежных средств, что составляет почти 20% от совокупных денежных средств всех дочерних компаний Xilinmen. Согласно полугодовому отчету Xilinmen за 2025 год, в консолидированной отчетности денежные средства составляют 1.44B юаней; материнская компания имеет 5.62B юаней, а все дочерние компании в совокупности — около 530 млн юаней наличных денежных средств.

На это сотрудники отдела ценных бумаг Xilinmen ответили: «Все эти (обстоятельства) еще находятся на дальнейшем расследовании; на данный момент мы не получали более подробной информации».

Сообщается, что после того, как произошел инцидент с незаконным переводом средств, Xilinmen быстро начала внутреннюю проверку безопасности средств, усилила систему контроля над безопасностью денежных средств, наладила каналы коммуникации с соответствующими сторонами и ведет активные переговоры по вопросу возврата средств, которые были переведены. Компания будет активно сотрудничать с органами общественной безопасности в оформлении расследования по делу, как можно скорее добьется возврата перечисленных/переведенных средств, устранит небезопасные факторы, связанные с денежными средствами на счетах Xilinmen, и обеспечит безопасность имущества компании.

Xilinmen заявила, что внутри компании будут проведены мероприятия по привлечению сотрудников к ответственности и корректировке системы внутреннего контроля; будет усилено обучение всех директоров, руководителей высшего звена и сотрудников ключевых должностей правовым нормам и правилам, повышена осведомленность о нормативных принципах функционирования; будут в практическом плане повышены возможности компании по корпоративному управлению и управлению внутренним контролем; будет усилено строительство и исполнение системы внутреннего контроля.

Судебное разбирательство с основателем

Действия Чэнь Аюйю, Huayi Intelligent Manufacturing и Huahan Investment по получению денежных средств уже серьезно нанесли ущерб интересам Xilinmen, поэтому по ним своевременно подали иск.

Согласно соответствующим данным, Чэнь Аюйю родился в апреле 1962 года в городе Shaoxing провинции Zhejiang. В 1984 году, когда ему было 22 года, он основал небольшую мастерскую по производству мебели в Shaoxing, вложив первоначальный капитал в 1000 юаней. В то время в стране доминировали жесткие досочные кровати и кровати с пружинными/пеньковыми матрасами; «Sealy» (пружинные матрасы) только начал входить в Китай. Его оценка была такой: «Sealy» станет будущим крупным трендом, и он постепенно переключился на сферу матрасов. В 1988 году Чэнь Аюйю официально зарегистрировал торговую марку «Xilinmen», которая означает «радость, приносимая в дом, и хороший сон рядом».

Войдя в 1990-е годы XX века, Xilinmen постепенно развивалась и укреплялась, а также начала корпоративную модель управления. В 2012 году Xilinmen стала первой A-акционерной публичной компанией в отрасли матрасов Китая.

Как известно, Xilinmen демонстрирует типичные признаки семейного контроля и концентрации акционерного капитала: основатель Чэнь Аюйю является фактическим контролирующим лицом; его дети Чэнь Ичэн и Чэнь Пинци являются согласованными лицами (лицами, действующими совместно); они суммарно контролируют компанию через прямое владение акциями и два крупных контролирующих инвестиционных/холдинговых платформы Zhejiang Huayi Intelligent Manufacturing Co., Ltd. (далее — «Huayi Intelligent Manufacturing») и Shaoxing Yuecheng District Huahan Equity Investment Partnership (Limited Partnership, далее — «Huahan Investment»), при этом доля превышает 35%. При этом Huayi Intelligent Manufacturing также является контролирующим акционером Xilinmen.

Спустя более чем 10 лет после листинга Xilinmen в итоге выбрала судебное разбирательство с Чэнь Аюйю. 31 марта 2026 года Xilinmen получила «Уведомление о принятии дела» от народного суда района Yuecheng города Shaoxing. Xilinmen и две ее полностью принадлежащие дочерние компании, заявляя о споре о ответственности за нанесение ущерба интересам компании, подали иск против Чэнь Аюйю, Huayi Intelligent Manufacturing и Huahan Investment.

В сообщении Xilinmen также восстановила ход событий. В 2026 году Xilinmen для нужд операционной деятельности взяла кредиты в банке. Чэнь Аюйю и его связанные стороны использовали модель сделок по рефинансированию/переуступке кредитов Xilinmen, и на сегодняшний день они занимают у Xilinmen 72 млн юаней, которые до сих пор не возвращены — 7200 млн юаней?

Кроме того, в 2025—2026 годах Xilinmen осуществляла факторинговое финансирование. В отношении платежей, которые Xilinmen уже осуществила поставщикам, сторона Чэнь Аюйю через модель факторингового финансирования, подавая заявку на финансирование в банк от имени поставщиков, добилась того, что средства в конечном итоге поступили стороне Чэнь Аюйю и на указанные им счета. По предварительным сведениям, сторона Чэнь Аюйю в общей сложности получила средства примерно в размере 406 млн юаней. Что касается тех сумм, по которым соответствующие поставщики подали заявки на финансирование в банк и которые фактически были получены ответчиками, то обязанности по оплате этих сумм несет Xilinmen.

Сообщается, что из-за истечения сроков некоторых кредиторских задолженностей Xilinmen и полностью принадлежащие ей дочерние компании фактически взяли на себя обязательства по выплатам банку примерно на 118 млн юаней; плюс невозвращенные кредиты 72 млн юаней, таким образом общая сумма средств, которые контролирующий акционер и его связанные лица, как утверждается, использовали не для операционной деятельности, составила 190 млн юаней.

Xilinmen заявила, что действия Чэнь Аюйю, Huayi Intelligent Manufacturing и Huahan Investment по получению денежных средств уже серьезно нанесли ущерб интересам Xilinmen, поэтому своевременно был подан иск. «Компания также будет продолжать поддерживать коммуникацию с контролирующим акционером и согласованными с ним лицами, побуждать их как можно скорее решить проблему использования средств путем денежного погашения, замены активов, продажи акций и т.п., а также активно продвигать прогресс по настоящему судебному разбирательству».

Стоит отметить, что вечером 1 апреля Xilinmen опубликовала сообщение о том, что из-за подозрения в нарушении правил раскрытия информации, и Xilinmen, и Чэнь Аюйю в последнее время получили от CSRC «Уведомление о начале расследования» (立案告知书).

Смена названия и трансформация — поиск прорыва по результатам

«Основное соображение по смене названия — то, что Xilinmen в целом продвигает трансформацию деловой стратегии, и на данном этапе в первую очередь хочет развиваться в направлении интеллектуализации».

Как традиционный производитель мебели, в последние годы Xilinmen демонстрирует тенденцию «рост выручки без роста прибыли». Данные финансовой отчетности показывают, что в 2020—2024 годах объем выручки Xilinmen постепенно рос с 8.73B юаней до 313M юаней, при этом материнская чистая прибыль колебалась: 559M юаней, 238M юаней, 429M юаней, 322M юаней и 2.18B юаней соответственно.

Согласно последним данным финансовой отчетности, в третьем квартале 2025 года Xilinmen достигла выручки 133M юаней, что на 7.78% больше; чистая прибыль составила 399M юаней, что на 6.1% меньше. В первые три квартала 2025 года выручка составила 6.196 млрд юаней, что на 3.68% больше; чистая прибыль — 0.399 млрд юаней, что на 6.45% больше.

На этом фоне Xilinmen активно осваивает AI и осуществляет переход к интеллектуализации и технологизации. В январе 2026 года Xilinmen решила изменить китайское название с «喜临门家具股份有限公司» на «喜临门健康睡眠科技股份公司».

«Основное соображение по смене названия — то, что Xilinmen в целом продвигает трансформацию деловой стратегии, и на данном этапе в первую очередь хочет развиваться в направлении интеллектуализации». Об этом заявили вышеупомянутые сотрудники отдела ценных бумаг Xilinmen: в Xilinmen становится все больше разработок продуктов, которые смещаются в сторону технологичного сна; смена названия соответствует и будущему плану развития компании, и общему тренду развития отрасли.

Как стало известно журналисту, Xilinmen твердо продвигает стратегическую трансформацию из «традиционного производителя мебели» в «поставщика решений для технологичного сна».

По мнению Xilinmen, причины заключаются в том, что, с одной стороны, уровень принятия интеллектуальных функций пользователями повышается; AI-умные матрасы с возможностью активного вмешательства и адаптивной регулировки — это направление будущего развития, однако сейчас они все еще находятся на стадии технического старта и рыночного обучения. С другой стороны, AI-матрас — это не просто «вставил вилку и работает»; он предполагает сквозную интеграцию по всей цепочке: аппаратное обеспечение, программное обеспечение, алгоритмы и новые стандарты продукта, что требует длительного накопления технологий и постоянных затрат на исследования и разработки. «По мере того как будут постоянно повышаться технические пороги, отрасль будет ускоренно проходить через смену игроков; небольшие и средние производители будут постепенно уходить из-за нехватки технологических наработок и возможностей по интеграции ресурсов, а лидирующие компании займут доминирующее положение».

Как сообщается, за счет укрепления основы матрасного основного бизнеса Xilinmen добилась прорывного прогресса в сфере «умного сна». Опираясь на собственно разработанную «трехстадийную теорию помощи с засыпанием», Xilinmen успешно обновила ключевые технологические модули, включая гибкие воздушные подушки и интеллектуальную систему мониторинга сна, реализовав прорывные инновации по динамической регулировке мягкости/жесткости матраса по зонам и интеллектуальной адаптации к среде сна; такие ключевые технологии, как пневмопружина/воздушная пружина и активная помощь засыпанию, также были доведены до промышленного внедрения.

Xilinmen заявила, что в качестве ключевой опоры, основанной на собственной разработке технологии «воздушных пружин», компания сформировала адаптивную регулировочную способность интеллектуальных матрасов и создала барьер ключевых патентных технологий. По состоянию на третью четверть 2025 года доля выручки от электрифицированных интеллектуальных продуктов мебели Xilinmen превышает 3%. По мере расширения масштабов компания будет постепенно усиливать контроль над всей цепочкой поставок. Чтобы ускорить шаги по трансформации, Xilinmen также усиливает инвестиции. Xilinmen заявила, что в 2023 году, 2024 году и в первые три квартала 2025 года денежные оттоки от инвестиционной деятельности в основном обусловлены затратами, связанными с вводом в строй новых мощностей и интеллектуальной модернизацией; в частности, это включает вложения в производственные площадки и оборудование в нескольких производственных базах в северных регионах, провинции Jiangxi, провинции Henan и др., а также расходы на строительство проектов интеллектуальной модернизации на базе в Henan.

Огромные объемы информации и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance