Масові закуски «Два сильних» до 2025 року зростуть у чистому прибутку на трицифровий відсоток, розвиток галузі на новому етапі тісно пов’язаний із «підвищенням якості та ефективності»

Прощайте з простого «захоплення територій», від «експансії» до якісної трансформації «у прибуток» — це вже переписує ринкову конфігурацію розвитку мереж роздрібних снеків формату volume. Дані фінансової звітності «Мінмін дуже зайнятий» і групи «Ваньчень» віддзеркалюють синхронну стратегічну логіку, яку демонструє галузь, — «підвищення якості та ефективності».

Нещодавно дві біржові компанії, які спеціалізуються на бізнесі мереж снеків формату volume, «Мінмін дуже зайнятий» і група «Ваньчень», завершили розкриття фінзвітів. Зокрема, «Мінмін дуже зайнятий» у 2025 році отримав виручку від операційної діяльності 51.46B юанів, що на 68,2% більше в рік; у той самий період виручка групи «Ваньчень» становила 50.86B юанів, що на 59,17% більше в рік. В межах компанії виручка її бізнесу мереж снеків формату volume досягла 2.33B юанів, збільшившись на 59,98%.

Порівняно з двозначними темпами зростання виручки, чистий прибуток, зафіксований цими двома компаніями у 2025 році, ще більше демонструє зростання на рівні «тризначних» відсотків: у фінзвітi зазначено, що чистий прибуток «Мінмін дуже зайнятий» становив 2.69B юанів, збільшившись на 180,9%; скоригований чистий прибуток — 1.35B юанів, збільшившись на 194,9%. Крім того, чистий прибуток групи «Ваньчень» (що належить власникам компанії) — 2.53B юанів, що на 358,09% більше в рік; протягом усього року чистий прибуток її бізнесу мереж снеків формату volume після додавання нарахованих витрат на часткові виплати (share-based payments), які були створені в обліку, склав 2.87B юанів.

Покращення валової маржі також свідчить про подальше посилення прибутковості компаній. Згідно з фінзвітiм «Мінмін дуже зайнятий», валова маржа компанії зросла з 7,6% за рік, що закінчився 31 грудня 2024 року, до 9,8% за рік, що закінчився 31 грудня 2025 року. Основне зростання зумовлене збільшенням валового прибутку від продажів товарів групи: валовий прибуток від продажів товарів різко зріс із 28,68 млрд юанів до 61,12 млрд юанів. Водночас валова маржа від продажів товарів зросла з 7,3% до 9,3%, що в основному пояснюється економією від масштабу через розширення масштабу бізнесу групи та посилення здатності до контролю витрат.

Група «Ваньчень» у своєму фінзвітi зазначає, що на прикладі товарів компанія постійно поглиблює роботу з закупівлями товарів і управлінням категоріями, вибудовуючи широку та тісну співпрацю з великими вітчизняними й міжнародними брендами харчової та напоїв, а також з локальними брендами за місцевими особливостями; завдяки цьому валова маржа демонструє стійке покращення. У 2025 році валова маржа бізнесу мереж снеків формату volume становила 12,32%, що на 1,46 відсоткового пункту більше в рік.

Згідно з прогнозом аналітичного звіту компанії Everbright Securities, підготовленого на основі дослідження, щодо прибутковості ключовим є те, наскільки сильно валова маржа може зростати. З логіки продуктового асортименту (拓品逻辑) — простору для чистого прибутку — очікується, що підвищення частки «кастомізованих продуктів і продуктів під власним брендом» з вищою валовою маржею в майбутньому стане ключовим важелем для загального підвищення валової маржі.

Ключова логіка, що спрямована на «ущільнення» прибутку, узгоджується з тематикою поточного етапу мереж снеків формату volume «підвищення якості та ефективності». Згідно з аналітичним звітом компанії CICC, у період етапу 1.0 мережі snacking volume (період швидкого зростання) спостерігалися ознаки регіональної «роздробленості»; у етапі 2.0 (період конкуренції та інтеграції) у 2022–2024 роках інтеграція ринку прискорилася, а топ-лідери прискорювали інтеграцію ринку завдяки перевагам у фінансах, бренді, масштабі тощо; у етапі 3.0 сформовано базовий контур галузевої структури, і галузь переходить у фазу, де потрібно оптимізувати роботу магазинів та підвищувати ефективність ланцюга постачання. На цьому етапі перспективи на майбутнє будуть прив’язані до ітераційного апгрейду моделі одного магазину, а також до розбудови власних брендів на боці ланцюга постачання.

Щодо стану розвитку власних брендів, «Хаосянглай» також висловився: починаючи з 2025 року, коли було запущено власні бренди, станом на середину березня у «Хаосянглай» під власними брендами вже було майже 40 SKU; вони здебільшого охоплюють такі категорії, як напої з водою/рідиною, снеки з розширеним об’ємом (膨化零食), товари повсякденного вжитку тощо.

Розкриваючи спосіб, як можливості дають поштовх бізнесу, у звіті Jiashe Consulting «Короткий аналіз індустрії снеків формату volume за 2025 рік» зазначено: гіганти мереж снеків формату volume еволюціонують від «продажу чужих товарів» до «створення власних продуктів». Традиційні «统白牌» мають низьку валову маржу, але коли масштаб бренду перевищує 10k магазинів, через пряму зв’язку з заводами або навіть створення власних виробничих ліній для розробки власних брендів можна ефективно підвищити валову маржу; при цьому власні бренди дозволяють краще контролювати склад (наприклад, зменшення цукру, оздоровчі/healthy-орієнтовані зміни), що відповідає домінуючим у 2026 році тенденціям у сфері здорового споживання. Щодо підвищення ефективності ланцюга постачання, ключова конкурентна перевага мереж снеків формату volume полягає у «схуді ланцюзі постачання»: за допомогою «завод — центральний склад — магазин» у плоскій (флетеній) моделі загальний рівень націнки суттєво знижується — значно нижче, ніж у традиційних KA-майданчиках. Топ-компанії, оптимізуючи ланцюг постачання цифровими технологіями, ще більше зменшують витрати; це не лише дозволяє передати частину ефективності у вигляді вигоди споживачам, а й забезпечує компаніям «перевагу за витратами».

Перевага ланцюга постачання — це також пазл, який дедалі більше брендів намагаються швидко доповнити. Зокрема, наприкінці лютого компанія «零食优选» оголосила, що вона досягла всебічного поглибленого стратегічного партнерства з компанією «汇通达网络», яка є публічною компанією, зареєстрованою на Гонконгській фондовій біржі. Обидві сторони створять спільне підприємство як єдиний операційний носій для мережевої франшизи бренду «零食优选», повністю інтегруючи якісні ресурси бренду та платформи; спільно вони прискорять розбудову швидкорослих мереж снеків і ринку жорстких дискаунтерів. Спираючись на галузеву вертикальну велику мовну модель «千橙云AI» та пов’язані застосунки AIAgent, розроблені «汇通达», спільне підприємство швидко розгорне передові цифрові інструменти. «汇通达» вже успішно реалізувала комерціалізацію AI у сценаріях роздрібних мереж; у майбутньому це допоможе «零食优选» реалізувати для 2800 магазинів наскрізну «розумну» цифровізацію від інтелектуального підбору товарів, складської/складсько-логістичної логістики до операцій у магазинах і маркетингу в спільнотах (社群营销).

«Наразі компанія перебуває на етапі масштабної експансії, паралельно безперервно просуває оновлення стійкості ланцюга постачання, будівництво системи смарт-логістики, проєкт «брендових ментальних установок», сплощення організаційної структури та створення загальнорегіональної централізованої платформи даних (全域数据中台)». У фінзвітi групи «Ваньчень» також зазначено: у 2025 році група «Ваньчень» додала 4720 магазинів, скоротивши кількість магазинів на 602; станом на кінець року кількість магазинів становила 18314.

Крім того, згідно з оголошенням «Мінмін дуже зайнятий», станом на кінець 2025 року загальна кількість магазинів під брендами «零食很忙» і «赵一鸣零食» у складі «Мінмін дуже зайнятий» досягла 21948; вони охоплюють 30 провінцій по всій країні та всі рівні міст, при цьому близько 60% розташовані в повітах і містечках, а також у селах/селищах.

Хоча щільність мережі магазинів постійно зростає, з огляду на майбутні виклики галузі «Короткий аналіз індустрії снеків формату volume за 2025 рік» також зазначає, що мережі снеків формату volume, імовірно, паралельно стикаються з ризиком перетікання трафіку з боку інших форматів «community stores», що переорієнтовуються у відповідь, зокрема пекарні (новітня випічка 50–80平), напої у форматі «прямо зараз» (现制茶饮, наприклад, 蜜雪冰城 тощо) — такі формати активніше переходять до сценаріїв «поруч із домом» у громадах. Через «малі й щільні» розміщення магазинів вони перехоплюють щоденні маршрути мешканців. Такі конкурентні продукти з «перетином сценаріїв» (наприклад, ком’юніті-електронна комерція) все ще можуть відбирати трафік «домашніх закупівель про запас» у мереж снеків формату volume. Крім того, оскільки споживче розуміння бренду поки що зупиняється на етапі «де дешевше купити — там і куплю», а не «без певного бренду — нікуди», висока однорідність продуктів призведе до втрати лояльності до бренду.

З огляду на подальші заходи з підвищення конкурентоспроможності бренду, у фінзвітi «Мінмін дуже зайнятий» зазначено, що буде: системно оновлювати мережу магазинів; орієнтуючись на ринковий попит, активно ітерувати продукти; постійно оптимізувати й модернізувати систему ланцюга постачання; підвищувати рівень цифровізації та збільшувати ефективність управління; додатково посилювати маркетингові зусилля та зміцнювати брендний вплив групи.

«Група дотримуватиметься стандартизованого механізму ухвалення рішень щодо відбору товарів: первинний відбір, пробна дегустація, пробні продажі, просування; підтримуватиме ритм появи на полицях у середньому сотень нових продуктів щомісяця. А також поглиблюватиме ретельний підбір і кастомізацію продуктів відповідно до потреб користувачів: через співпрацю з виробниками виконуватиметься кастомізована розробка за смаком, пакуванням та/або специфікаціями; у поєднанні з форматами дрібного пакування та фасованих/на вагу продуктів у розсипу це дозволить постійно знижувати поріг для тесту новинок і підвищувати спроможність забезпечувати диференційовані пропозиції товарів». У фінзвітi «Мінмін дуже зайнятий» підкреслено це.

Група «Ваньчень» також зазначає, що у 2026 році компанія фокусуватиметься на забезпеченні високоякісного розвитку, щоб сприяти стабільному зростанню частки ринку; розширюватиме «вгору» глибину й ширину ланцюга постачання, а «вниз» — поглиблюватиме роботу з операціями в магазинах, прагнучи реалізувати замкнений цикл «розуміння потреб — спільне створення продуктів — швидкий вихід на ринок»; посилюватиме операційну та маркетингову стратегії й ресурсне забезпечення для партнерських магазинів (加盟门店), допомагаючи магазинам посилювати управління бізнесом і формувати модель сталого зростання прибутковості.

Варто звернути увагу, що «тематичні магазини» — це один із шляхів, якими «Хаосянглай» інноваційно розвиває маркетинг магазинів. «Хаосянглай приділяє увагу тому, щоб надавати споживачам “цінність емоцій” (情绪价值). Будь то тематичні магазини “Крейдяний хлопчик” (蜡笔小新), чи тематичні магазини в стилі давнього міста Ханьдань на початку цього року (邯郸古风主题店) — по суті це відповідь на прагнення всіх до більш прекрасного досвіду покупок. У майбутньому ми також продовжуватимемо зосереджуватися на цьому ключовому принципі та регулярно приносити людям ще цікавіший досвід покупок». — заявив відповідний керівник «Хаосянглай».

Від розширення за охопленням до цілеспрямованого «виведення в бій» на тлі стійкості — мережі снеків формату volume проходять ключовий етап переходу до «формування бар’єрів». За умов, коли одноколійна стратегія вже не може триматися, саме наявність різноманітних «твердих» переваг, включно з ефективністю та інноваціями, дозволить мати шанс обігнати цикл.

Редактор/Ван Цань, Лінь Чень

(Узагальнено з матеріалів «Мінмін дуже зайнятий», групи «Ваньчень», CICC, Everbright Securities, Jiashe Consulting тощо)

(Редактор: Ван Цань)

Ключові слова:

                                                            Їжа
                                                            Роздріб
                                                            Група «Мінмін дуже зайнятий»