#AprilMarketOutlook

يفتح أبريل بمؤشر الخوف والجشع عند 8 — ليس خطأ مطبعي، وليس رقمًا صغيرًا. الخوف الشديد بهذا الشكل عادة ما يعني أحد أمرين: أن الاستسلام على وشك الانتهاء، أو أن الناس لم ينتهوا من البيع بعد. البيانات الحالية تقدم حجة للأول.

يتداول البيتكوين حول 68,100 دولار، محافظًا على مستوى فوق متوسطه المتحرك لمدة 200 أسبوع بالقرب من 59,000 دولار وسعره المحقق حوالي 54,000 دولار. ستة أشهر متتالية من الإغلاق الأحمر ستطابق رقمًا قياسيًا لم يُسجل إلا مرة واحدة من قبل، في عام 2018. ولم تدم الحالة طويلاً في التاريخ.

ما يختلف في هذه الدورة هو من يشتري الانخفاضات. استوعبت الاستراتيجية حوالي 1.28 مليار دولار في أسبوع واحد في مارس. تدفقات الصناديق المتداولة من Fidelity وBlackRock جاءت بأكثر من $117 مليون دولار صافي في نفس الشهر. المشترون من الشركات والمؤسسات الآن يمتصون البيتكوين بمعدل يتجاوز بشكل هيكلي عرض التعدين اليومي. السوق ضيق حتى عندما يبدو محطمًا.

إيثريوم هو القصة الهادئة هذا الشهر. ارتفعت بنسبة 1.7% خلال اليوم بينما بالكاد تحرك البيتكوين، لا تزال نسبة ETH/BTC تتقدم. أضافت BitMine 45,000 ETH بقيمة تقارب $95 مليون في الأسابيع الأخيرة. تدفقات ETF ETH الفورية في الولايات المتحدة سجلت صافي 31.2 مليون دولار في جلسة واحدة. هذا النوع من الثقة المؤسسية لا يحدث في أصل يتخلون عنه بصمت.

العبء الكلي حقيقي. وضع الحرب في إيران هو المخاطر الرئيسية التي يراقبها الجميع — أي إشارة تصعيد موثوقة يمكن أن تفتح باب التخفيف الكبير عبر أصول المخاطر. مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي والدولار لا يزالان الحد الأقصى الهيكلي. قراءة تضخم أضعف أو إشارة pivot تغير المعادلة بسرعة.

ما يجب مراقبته في أبريل: المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع على البيتكوين كالسقف الأهم، و ETH/BTC كمؤشر على القوة النسبية، وأي عنوان جيوسياسي يلمس استقرار الشرق الأوسط. توزيع ETF من Morgan Stanley والقواعد المقترحة لوزارة العمل التي تفتح 401(k)s للعملات المشفرة هي المحفزات المؤسسية البطيئة التي قد تحدد الربع أكثر من حركة سعر يوم واحد.

السوق مشدود، وليس محطمًا. المزاج عند مستوى أدنى عادة ما يسبق تحركات يصفها الناس لاحقًا بأنها واضحة عند النظر إليها من الخلف. هذا ليس ضمانًا — هو فقط حيث تشير أدلة الوزن إلى الاتجاه في بداية أبريل.