Акції виробників свинини | Wan Hai International: очікується, що обсяги продажів м'ясопродуктів у Китаї цього року будуть позитивними, вплив війни на Близькому Сході незначний, визначена справедлива вартість біологічних активів за весь рік перед коригуванням чистий прибуток зростає на 8,2%, остаточні дивіденди 0,41 юаня

Манчжурська міжнародна корпорація (00288)
Опублікувала річні результати. До коригування справедливої вартості біоактивів частка прибутку власників компанії становила 1,59 мільярда доларів США, що на 8,2% більше порівняно з попереднім роком, тоді як чистий прибуток після коригування справедливої вартості біоактивів знизився на 2,8% і склав 1,57 мільярда доларів США. Базовий прибуток на акцію становив 12,4 цента США, а кінцеві дивіденди — 0,41 гонконгського долара, що на 2,5% більше.

За період доходи Манчжурської корпорації зросли на 8% і склали 28,03 мільярда доларів США, що зумовлено зростанням обсягів продажу свинини та середньої ціни на м’ясні продукти. Операційний прибуток також зріс на 8,7% і склав 2,61 мільярда доларів США, що пояснюється значним підвищенням рівня прибутковості свиногосподарського бізнесу. Обсяг продажу м’ясних продуктів знизився на 1,5%, тоді як обсяг продажу свинини зріс на 8,6%.

Загальний обсяг продажу м’ясних продуктів групи знизився на 1,5% і склав 3,054 мільйона тонн. У Китаї через слабкий попит і постійні зміни у динаміці споживчого ринку обсяг продажу зменшився на 3,8%, у Північній Америці він залишався відносно стабільним, а в Європі через зростання внеску Argal обсяг продажу збільшився на 2,8%.

Доходи від м’ясних продуктів зросли на 3,8% і склали 14,18 мільярда доларів США, з яких у Китаї вони зменшилися на 4,8% через зниження обсягів продажу. Доходи у Північній Америці зросли на 5,3%, а у Європі — на 12,9%. Операційний прибуток становив 2,14 мільярда доларів США, що на 4,1% менше, з них у Китаї він знизився на 3,6%, у Північній Америці — на 6,6%, а в Європі зріс на 14%.

Очікується, що цього року обсяги продажу м’ясних продуктів у Китаї повернуться до зростання — буде посилено випуск високоефективних продуктів та освоєння нових каналів збуту

Щодо попиту на ринку Китаю, Гу Ліцзюнь прогнозує, що цього року обсяги продажу м’ясних продуктів знову зростуть. Зараз у Китаї спостерігається K-тип споживання, високий попит як на преміальні, так і на дешеві продукти. Група, окрім посилення фокусування на основних сегментах — середньо- та високоякісних продуктах, також планує запускати дешеві або високоефективні продукти, щоб охопити всі цінові сегменти — від високого до низького. Одночасно група розробляє нові цільові продукти, наприклад, бестселери.

Крім того, група планує розвивати нові канали збуту, такі як членські супермаркети та мережеві магазини зручності, оскільки ці канали мають низьку базу і, ймовірно, цього року покажуть значне зростання. Також планується реформа традиційних каналів — безпосередній зв’язок із великими торговими мережами через штаб-квартиру, без посередників, що дозволить краще адаптуватися до різних ринків.

Він зазначив, що ці заходи вже дають перші результати, і очікує, що перший квартал цього року буде досить успішним. Прогнозується, що загальний операційний прибуток у материковому Китаї знову зросте, і обсяги продажу також. Однак приріст обсягів продажу м’ясних продуктів буде більшим за прибутковість, оскільки буде запущено більше продуктів із високою ціною/низькою маржею та збільшено інвестиції у маркетинг для стимулювання споживчого попиту.

Щодо витрат на виробництво у США, керівництво зазначає, що минулого року ціни на свинину та яловичину були досить високими, тому зросли й ціни на сировину, що створювало певний тиск на прибутковість. Однак група, шляхом коригування структури продукції, цінової політики та суворого контролю витрат, змогла компенсувати більшість негативних впливів зростання цін на сировину. Наприклад, деякі американські продукти були перетворені з великих упаковок із низькою маржею на менші упаковки з високою прибутковістю.

Загальна кількість забитих свиней становила 48,942 мільйона голів, що на 7,9% більше. У Китаї, Північній Америці та Європі відповідно зросло на 27,7%, 1,5% та 5,5%.

Очікується, що цього року ціна на живу свиню у Китаї знизиться — у США залишиться стабільною, а в Європі — підвищиться

Що стосується цін, Гу Ліцзюнь прогнозує, що цього року ціна на живу свиню у Китаї знизиться порівняно з минулим роком. Перед святом Весни ціна становила близько 12–13 юанів за кілограм, після свят вона знизилася до приблизно 10–11 юанів, що є досить низьким рівнем. Група очікує, що у першій половині року ціна залишатиметься на низькому рівні, а у другій — підвищиться, але з невеликим приростом.

Щодо Європи та США, він зазначає, що ціни на корм і зерно стабільні, і прогнозує, що у цьому році кількість виробленої свинини залишатиметься стабільною, тому ціни у США залишатимуться на рівні, а у Європі — підвищаться порівняно з минулим роком.

Через війну в Близькому Сході зросли витрати на перевезення — частково компенсовано ціновими коригуваннями

Манчжурська корпорація заявила, що до 2025 року, подолавши численні виклики та невизначеності, вона досягла подвійного зростання доходів і прибутків. У перспективі цей рік залишатиметься наповненим невизначеністю, але вірять, що діяльність групи залишатиметься стабільною. Вона продовжить зосереджуватися на основному м’ясному бізнесі, трансформуючи продукти та канали збуту в Китаї для реагування на зміни споживчого ринку; у США — зменшить тиск зростання витрат і збережуть високий рівень прибутковості; у Європі — розширюватиме масштаби та підвищуватиме внесок у прибутковість.

Крім того, планується покращення ключових показників ефективності у свинарстві, підвищення виробничої ефективності м’ясопереробки та доданої вартості свинини для подальшого зміцнення свинарського бізнесу. Також розглядаються можливості зростання через технології та поглинання. Використовуватимуться переваги вертикальної ланцюжка виробництва для стабільного зростання показників.

Щодо війни в Близькому Сході, керівництво зазначає, що через зростання цін на нафту витрати на перевезення зростуть, але цей вплив є незначним у структурі загальних витрат. Завдяки ціновим коригуванням група зможе компенсувати ці витрати, тому загальний вплив буде мінімальним. З іншого боку, станом на зараз ціни на зерно залишаються стабільними, і це не впливає на витрати на вирощування свиней. Очікується, що протягом року цей вплив буде незначним. Також він додав, що наразі зростання цін у Китаї невелике, а у США потрібно ще спостерігати за ситуацією з цінами.