Великої Китайської стіни фонд Цюй Шаоцзе: середньо- та довгострокова вартість розміщення гонконгських акцій стає очевидною, слід звернути особливу увагу на два основні напрями

Нещодавно заступник генерального директора відділу міжнародних операцій та керівник фонду China Great Wall Fund, Цюй Шаоджие, висловив свої останні думки щодо інвестицій на ринку гонконгських акцій. Він зазначив, що наразі ринок гонконгських акцій демонструє значну структурну диференціацію, і короткострокові глобальні геополітичні потрясіння не змінюють довгострокову цінність розподілу активів. У майбутньому слід зосередитися на секторах цінності та технологічних лідерах із підтвердженою прибутковістю.

Цюй Шаоджие проаналізував, що з 2026 року більшість галузей гонконгського ринку демонструють хороші результати, але сприйняття інвесторів залишається слабким, що головним чином пов’язано з високою вагою технологічного сектору та значною корекцією, яка погіршує загальну картину. Насправді, доходи нефінансових технологічних фондів на гонконгському ринку досить високі, а цінові акції перебувають у стані «повільного бичачого» тренду вже 4 роки. Загалом, цінові акції мають міцну фундаментальну базу, стабільний рух і значну перевагу високих дивідендів, що робить їх привабливими для глобальних інституцій. У довгостроковій перспективі вони мають високий потенціал для розподілу активів, що суттєво відрізняється від технологічного сектору, який зазнав значних корекцій.

Він також підкреслив, що фундаментальні показники технологічних компаній на гонконгському ринку не погані. Недавня слабкість зумовлена побоюваннями щодо збільшення капітальних витрат через штучний інтелект, але у середньо- і довгостроковій перспективі інвестиційний напрям залишається перспективним. Індекс Hang Seng Tech з жовтня 2025 року зазнав корекції, знизившись більш ніж на 25%, і ця корекція є цілком достатньою. Внутрішні технологічні лідери залишаються важливими джерелами трафіку, їх чистий прибуток високий і зростає, вони мають стратегічну цінність і бар’єри для входу, що забезпечує довгострокову цінність.

Щодо впливу глобальної ситуації, Цюй Шаоджие зазначив, що конфлікт у Близькому Сході спричинив затримки судноплавства через протоку Ормуз, що підвищило ціну на нафту та інфляцію у світі, а також відтермінувало очікування зниження ставок у США. Це спричинило короткострокові коливання ліквідності на ринку гонконгських акцій, але не погіршення фундаментальних показників. Стабільність внутрішнього ринку Китаю та навколишнього середовища забезпечує міцну підтримку гонконгському ринку. Постійний потік капіталу з материкового Китаю у гонконгські акції у 2024 році становитиме близько 800 мільярдів гонконгських доларів, у 2025 році — 1,4 трильйона, а у 2026 році очікується продовження чистого притоку. Ліквідність не викликає занепокоєння. У контексті зростання глобальної невизначеності, гонконгські акції мають високі оцінки та переваги у дивідендах, що робить їх привабливими для внутрішніх і зовнішніх інвесторів.

Щодо впливу квартальних звітів на відбір акцій, Цюй Шаоджие зазначив, що гонконгський ринок переважно орієнтований на інституційних інвесторів, і дуже чутливий до показників діяльності компаній. Ціни акцій тісно пов’язані з фундаментальними показниками. Вибір акцій базується на стабільних результатах та розумних оцінках, переважно зосереджуючись на лідерах з високою та стабільною валовою маржею, що відображає високий рівень управління компанією і сприяє підтримці високої чистої рентабельності та повернення для акціонерів.

Застереження:

Інформація, наведена у цьому повідомленні, походить із джерел, які компанія вважає надійними, та з особистих оцінок аналітиків, але компанія не гарантує її точність або повноту. Це повідомлення не є повним описом або оглядом відповідних цінних паперів або ринків, і будь-які висловлені думки можуть змінюватися без попереднього повідомлення. Це повідомлення не слід розглядати як заміну власної оцінки або інвестиційного рішення. Компанія або її пов’язані структури, працівники або агенти не несуть відповідальності за будь-які збитки, що виникли у результаті використання цієї інформації. Без попередньої письмової згоди China Great Wall Fund Management Co., Ltd. забороняється будь-кому розповсюджувати, копіювати, перепубліковувати або змінювати цю інформацію будь-яким чином. Інвестори повинні пам’ятати, що кожен громадянин має обов’язок і право повідомляти про злочини, пов’язані з відмиванням грошей, і суворо дотримуватися відповідних законів і нормативів. Ринок має ризики, інвестиції — з обережністю.