Novo ciclo olímpico, Li-Ning precisa acelerar

Pergunta: Como a tecnologia Bing AI da Li Ning, com o seu sistema de amortecimento super avançado, está a impulsionar a categoria de corrida a tornar-se na principal do grupo?

Zhou Zhuang / Texto

A Li Ning conseguiu um crescimento esperado mesmo com as oscilações do mercado.

No dia 19 de março à noite, a empresa divulgou os resultados. O relatório financeiro mostra que, em 2025, a receita da Li Ning cresceu 3,2% em relação ao ano anterior, atingindo 29,6 bilhões de yuans. O lucro bruto foi de 14,49 bilhões de yuans, um aumento de 2,4% em relação a 2024, com uma margem bruta de 49,0%. O caixa líquido aumentou 1,81 bilhões de yuans, para 19,97 bilhões.

É importante notar que, embora o lucro líquido anual da Li Ning ainda enfrente pressão, o lucro líquido no segundo semestre aumentou de 1,061 bilhões para 1,198 bilhões de yuans.

De modo geral, o lucro líquido consolidado de 29,36 milhões de yuans superou as expectativas do mercado.

Além disso, a Li Ning investiu ativamente, tornando-se parceira oficial do Comitê Olímpico Chinês, iniciando oficialmente uma nova fase de marketing olímpico. Esses custos parecem mais uma estratégia de investimento na valorização da marca e na conversão de mercado.

“Queremos, através de parcerias com recursos esportivos de topo e investimentos, construir de médio a longo prazo a consciência dos consumidores e entusiastas esportivos sobre a marca Li Ning como uma marca de equipamentos esportivos profissionais. Este é o nosso objetivo principal ao colaborar com recursos esportivos de topo. Apesar de os investimentos atuais exercerem alguma pressão sobre as finanças, acreditamos que, a médio e longo prazo, essa estratégia é valiosa ou até imprescindível. No relatório financeiro do ano passado, os custos de marketing aumentaram um pouco, mas, ao melhorar a eficiência operacional, tentamos compensar esse aumento, promovendo uma situação financeira mais saudável e estável.” explicou Qian Wei, diretor executivo e co-CEO do grupo Li Ning, na reunião de resultados.

O mercado de capitais claramente apoia essa lógica. Após a divulgação do relatório financeiro, em 20 de março, o preço das ações da Li Ning subiu mais de 13% em um momento, fechando o dia a 21,44 dólares de Hong Kong por ação, um aumento de 8,56%.

Mais importante ainda, na nova fase olímpica, a Li Ning está a acelerar o seu ritmo de crescimento.

Tecnologia como motor

Objetivamente, alcançar crescimento durante períodos de volatilidade de mercado não é fácil.

O principal motor da Li Ning tem sido o rápido crescimento das categorias de corrida, badminton e atividades ao ar livre. Em 2025, a receita da categoria de corrida da Li Ning cresceu mais de 10%, com vendas de sapatos de corrida profissionais ultrapassando 26 milhões de pares, incluindo as linhas ultra-leve, Chitu e Feidian, com vendas superiores a 11 milhões de pares. No final do ano, foram lançados os modelos Feidian 6U, Feidian 6E e Chitu 9U, equipados com a nova tecnologia de amortecimento super Bing, com uma taxa de retorno de energia de até 95%. O relatório financeiro mostra que a participação da categoria de corrida no faturamento do grupo aumentou de 16% há cinco anos para 31%, tornando-se a maior categoria da Li Ning.

Na categoria de badminton, a receita da Li Ning cresceu mais de 30%, com vendas de raquetes ultrapassando 5,5 milhões, atingindo um recorde histórico. No mercado de atividades ao ar livre, o faturamento da Li Ning em 2025 dobrou em relação ao ano anterior, com o lançamento da linha de jaquetas “Wanlongjia” com tecnologia nanométrica resistente à chuva e a abertura de uma loja independente de atividades ao ar livre, “COUNTERFLOW”.

O impulso para esse crescimento vem do suporte sistemático do ecossistema Li Ning.

A tecnologia esportiva é uma parte fundamental. Tomando a corrida como exemplo, na entressola, em 2019, a Li Ning inovou com a tecnologia Bing, usando PEBAX de espuma supercrítica, com mais de 80% de retorno de energia, quebrando o monopólio de marcas internacionais em entressolas de alto desempenho. Em 2024, a empresa lançou uma nova tecnologia de entressola super Bing, com uma taxa de retorno de energia de até 89%; em novembro de 2025, lançou a tecnologia de cápsula super Bing, com uma taxa de retorno de 95% e resposta de impulso de apenas 3 milissegundos, resolvendo o dilema entre alta elasticidade e durabilidade, e realizando uma inovação revolucionária na tecnologia de entressola.

Essas inovações são impulsionadas pelo investimento contínuo da Li Ning em tecnologia esportiva. Tradicionalmente, a marca era associada ao “estilo nacional”, mas, na verdade, para construir uma marca de esporte profissional, a tecnologia tem sido a prioridade na última década. A empresa criou plataformas tecnológicas que possibilitam avanços de desempenho no esporte profissional. A Li Ning estabeleceu quatro plataformas tecnológicas principais: “entressola, sola, cabedal e estrutura”, e transferiu tecnologias de ponta de corrida para produtos de consumo.

O mesmo raciocínio vale para o mercado de badminton.

Qian Wei mencionou na reunião de resultados: “A estratégia da Li Ning tem sido difícil, mas correta, focando continuamente na profissionalização. Nos últimos anos, a estrutura do negócio de badminton da Li Ning passou por mudanças significativas, que são mais importantes do que o crescimento em escala. Atualmente, cerca de 85% dos produtos de badminton, como raquetes, tênis e cordas, possuem maior conteúdo tecnológico. Como categoria profissional, o badminton já representa cerca de 7% do faturamento total, contribuindo significativamente para o grupo.” Isso significa que a categoria de badminton gera cerca de 2 bilhões de yuans em receita.

Qian Wei concluiu: “O crescimento das categorias de corrida e badminton é impulsionado por oportunidades externas de mercado, mas, mais importante, pelo avanço interno na plataforma tecnológica, na competitividade dos produtos e na estrutura de produtos com barreiras profissionais.”

“Não é uma questão de esperar pelo crescimento, mas de impulsionar conscientemente a construção do negócio de cima para baixo,” explicou.

Momento Olímpico

Atualmente, a Li Ning atingiu um ponto de crescimento importante: após 20 anos, retomou oficialmente a parceria com o Comitê Olímpico Chinês.

Obviamente, o conceito de Olimpíadas tem um impacto claro na expansão da marca. Como marca fundada pelo campeão olímpico Li Ning, a marca tem uma vantagem natural na publicidade olímpica. Durante os Jogos de Pequim 2008, a “fogo olímpico” de Li Ning consolidou sua posição de liderança no setor.

Mais ainda, com os Jogos Olímpicos de Los Angeles, nos EUA, em 2024, a parceria com o Comitê Olímpico Chinês coincide com o momento de auge do fundador. Em 1984, na Los Angeles, Li Ning conquistou 3 ouros, 2 pratas e 1 bronze, sendo o atleta com mais medalhas na competição.

Com a contagem regressiva para os Jogos de Los Angeles, a marca Li Ning entra numa fase de foco de fluxo de tráfego sem precedentes.

O mais importante é que a empresa já se preparou para esse momento.

Por exemplo, em 2025, a Li Ning lançará a série “Selo de Ouro”, que integrará pela primeira vez o logotipo do Comitê Olímpico Chinês com o da marca. Em dezembro de 2025, abrirá sua primeira loja diferenciada, “Li Ning Long Store”, em Sanlitun, Beijing.

“Os pop-ups do selo de ouro superaram nossas expectativas. Embora esses formatos não possam ser usados para avaliar diretamente o desempenho do canal regular, deram-nos muita confiança e ajudaram a planejar a expansão da linha de produtos. Uma loja já está em preparação na área central de Xangai, que será a primeira loja representativa da Li Ning Long Store,” afirmou Qian Wei.

Incremento da Li Ning

Voltando à estratégia, a Li Ning continua a focar nas seis categorias principais: corrida, basquete, treinamento completo, badminton, tênis de mesa e lazer esportivo, além de explorar novas áreas, como atividades ao ar livre, tênis, pickleball e outros esportes de nicho.

Qian Wei destacou que a estratégia da marca é de um único produto, múltiplas categorias e múltiplos canais, e que o crescimento virá tanto das categorias quanto dos canais. À medida que as categorias profissionais se consolidam, a participação de mercado aumenta. “Novas categorias, como atividades ao ar livre, a série de ouro, e outras que estamos pensando ou preparando, vão se tornar novas fontes de crescimento no futuro.”

Para o crescimento dos canais, Qian Wei apontou duas estratégias: “A principal é fortalecer as lojas físicas existentes, que cobrem diferentes segmentos de mercado. Como melhorar a eficiência de cada uma das 7.609 lojas da Li Ning é o foco do crescimento. Além disso, estamos explorando novos formatos de loja, e, se conseguirmos estabelecer um modelo rentável de operação, podemos replicá-lo rapidamente. Pode parecer difícil inicialmente, mas, uma vez definido o modelo, podemos expandir para 100 ou 300 lojas rapidamente. Existem alguns modelos de novos canais já em andamento, outros em preparação, e eles também serão fontes de crescimento,” explicou.

Qian Wei também reforçou: “Fortalecer a base e expandir ativamente continuam sendo os princípios operacionais da Li Ning.”

De modo geral, na nova fase olímpica, a Li Ning está pronta para acelerar na corrida.

Este artigo é apenas para referência e não constitui aconselhamento de investimento.