Ba cổ phiếu hấp dẫn để mua trong khi thị trường yếu vẫn còn kéo dài đến năm 2026

Khi thị trường chứng khoán đối mặt với những khó khăn liên tục vào đầu năm 2026, một nhóm cổ phiếu chọn lọc đã bị đánh giá quá thấp bất chấp triển vọng cơ bản mạnh mẽ. Điều này tạo ra cơ hội hấp dẫn để mua các công ty chất lượng với định giá giảm sâu. Sau khi khảo sát khoảng 70 cổ phiếu tập trung vào công nghệ trong danh mục của tôi, có ba mã chứng khoán nổi bật đáng xem xét trong giai đoạn suy thoái này: Circle Internet Group (NYSE: CRCL), The Trade Desk (NASDAQ: TTD), và Netflix (NASDAQ: NFLX). Mỗi cổ phiếu đều bị thị trường gần đây đánh giá thấp một cách không công bằng do biến động thị trường, nhưng sự đồng thuận của Phố Wall vẫn tích cực về triển vọng dài hạn của chúng.

Dữ liệu cho thấy những cơ hội hấp dẫn trên ba khoản đầu tư này. Circle Internet Group có mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích là 118 USD/cổ phiếu so với mức hiện tại gần 86 USD—tương đương tiềm năng tăng 37%. The Trade Desk có mục tiêu trung bình là 60 USD so với mức giá hiện tại 37 USD, tức là tăng 62%. Netflix có mục tiêu trung bình là 132 USD so với giá gần đây khoảng 94 USD, đề xuất thêm 40% lợi nhuận nữa. Những chênh lệch đáng kể giữa định giá của các nhà phân tích và giá hiện tại này cho thấy đây là thời điểm lý tưởng để xây dựng vị thế trong các cổ phiếu này khi thị trường đang giảm.

Circle Internet Group: Tuân thủ quy định như một lợi thế cạnh tranh

Circle hoạt động như một nhà cung cấp hạ tầng fintech chuyên về phát hành stablecoin và công cụ dành cho nhà phát triển tích hợp tài sản kỹ thuật số. Công ty này phát hành USDC, stablecoin lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, nhưng quan trọng là USDC là stablecoin duy nhất thể hiện sự tuân thủ quy định đầy đủ tại cả Mỹ và châu Âu.

Lợi thế tuân thủ này đã trở thành điểm mạnh cạnh tranh nổi bật của Circle—đặc biệt có giá trị khi stablecoin định hình lại dòng chảy tài chính toàn cầu. Các dự báo ngành cho thấy doanh thu từ stablecoin sẽ tăng trưởng với tốc độ hợp chất 54% mỗi năm cho đến năm 2030. Các nhà phân tích của JPMorgan Chase nhấn mạnh rằng kỷ luật quy định của Circle đã giúp USDC trở thành hạ tầng stablecoin ưu tiên của các tổ chức tài chính toàn cầu.

Hiện tại, Circle tạo ra doanh thu đáng kể từ lãi suất thu được trên dự trữ thế chấp hỗ trợ phát hành stablecoin. Công ty đã mở rộng đáng kể cơ hội kinh tế của mình đầu năm 2026 thông qua việc ra mắt Circle Payments Network (CPN), nhằm mục tiêu phá vỡ thị trường thanh toán lương, thanh toán nhà cung cấp và giao dịch thương mại điện tử.

Định giá cổ phiếu trở nên hấp dẫn chính xác vì thị trường đã phản ứng quá mức sau đợt IPO gần đây của công ty. Với tỷ lệ doanh thu dự phóng là 8,1 lần—thấp hơn nhiều so với trung bình lịch sử của ngành hạ tầng công nghệ—đây là điểm vào hợp lý cho một doanh nghiệp dự kiến tăng trưởng doanh thu 32% mỗi năm đến 2027. Thị trường thường giảm giá các công ty tập trung vào quy định trong thời kỳ bất ổn, nhưng sự tuân thủ của Circle sẽ ngày càng có giá trị khi các ngân hàng trung ương và cơ quan quản lý mở rộng khung pháp lý về tiền kỹ thuật số toàn cầu. Điều này khiến đợt giảm giá hiện tại trở thành một cơ hội để khai thác.

The Trade Desk: Lợi thế độc lập trong thời kỳ biến động của quảng cáo kỹ thuật số

The Trade Desk vận hành nền tảng Demand-Side Platform (DSP) độc lập hàng đầu phục vụ thị trường quảng cáo kỹ thuật số theo chương trình. Như một lớp trung gian giữa nhà quảng cáo và nhà xuất bản, công ty cung cấp cho khách hàng khả năng lập kế hoạch chiến dịch toàn diện, đo lường và tối ưu hóa trên tất cả các kênh kỹ thuật số.

Tính độc lập về cấu trúc tạo ra lợi thế cạnh tranh rõ ràng mà các nền tảng DSP của các đối thủ cùng ngành không thể có được. Khác với Alphabet (Google), Meta Platforms hay Amazon—mỗi công ty sở hữu các tài sản truyền thông lớn tạo ra xung đột lợi ích nội tại—The Trade Desk vẫn trung lập về dòng chảy ngân sách quảng cáo. Sự trung lập này giúp The Trade Desk trở thành đối tác DSP ưu tiên của cả nhà xuất bản (chia sẻ dữ liệu tự do hơn) và nhà quảng cáo (nhận được đề xuất khách quan).

Lợi thế này đặc biệt nổi bật trong các ngành tăng trưởng cao như mạng lưới truyền thông bán lẻ và quảng cáo truyền hình kết nối (CTV). Công ty lấy dữ liệu độc quyền trực tiếp từ các nhà bán lẻ lớn, tạo ra khả năng đo lường mà các đối thủ không thể sao chép. Tương tự, các nhà quảng cáo mua hàng tồn kho CTV sẽ có sự minh bạch cao hơn qua nền tảng trung lập của The Trade Desk. Frost & Sullivan xếp hạng The Trade Desk là DSP độc lập hàng đầu toàn cầu, nhấn mạnh khả năng tăng trưởng vượt trội, khả năng đa kênh, các tính năng trí tuệ nhân tạo tinh vi và các giải pháp định danh sáng tạo là những điểm mạnh nổi bật.

Sự yếu đi của thị trường chứng khoán gần đây đã tạo ra một sự lệch lạc nhân tạo trong định giá của The Trade Desk. Giá cổ phiếu đã giảm 71% so với đỉnh gần đây do lo ngại của nhà đầu tư về việc Amazon mở rộng cam kết quảng cáo CTV. Tuy nhiên, mối lo này có vẻ quá mức. Sự đồng thuận của Phố Wall dự kiến lợi nhuận điều chỉnh của The Trade Desk sẽ tăng trưởng 15% mỗi năm trong 24 tháng tới, khiến định giá hiện tại 21 lần lợi nhuận dự phóng là hợp lý—đặc biệt là đối với một công ty đang bảo vệ vị trí dẫn đầu thị trường trước các đối thủ cạnh tranh lâu dài và mở rộng sang các cơ hội lân cận.

Netflix: Lợi thế quy mô trong thời kỳ biến động của thị trường streaming

Netflix vẫn giữ vị trí là nền tảng streaming có lượng người đăng ký lớn nhất toàn cầu, nhờ lợi thế đi đầu, liên tục đổi mới nội dung và kho nội dung độc quyền vô song. Dữ liệu của Nielsen xác nhận sự thống trị của Netflix trong mức độ tương tác của người xem—sáu trong mười chương trình streaming được xem nhiều nhất quốc gia đều xuất phát từ Netflix, không khác gì năm trước.

Sự thống trị về nội dung này tạo ra hiệu ứng mạng khi Netflix tích lũy nhiều dữ liệu người xem hơn đối thủ, từ đó đưa ra các quyết định sản xuất và đề xuất nội dung tốt hơn. Sự kết hợp giữa thương hiệu mạnh mẽ, hiểu biết sâu sắc về người xem và kho nội dung độc quyền lớn nhất giúp vị trí của Netflix rất khó bị cạnh tranh xâm phạm.

Về mặt tài chính, Netflix có những lợi thế mà các đối thủ không có. Khác với Walt Disney, Paramount và Comcast—mỗi công ty đều đang gánh chịu tài sản truyền hình truyền thống suy giảm cần phân bổ vốn liên tục—Netflix tập trung hoàn toàn vào hoạt động streaming. Mỗi đồng doanh thu tạo ra đều hướng vào tăng trưởng người đăng ký và đầu tư nội dung, không bị gánh nặng bởi các hoạt động truyền thống cũ.

Gần đây, giá cổ phiếu giảm phản ánh lo ngại của thị trường về tính linh hoạt chiến lược của Netflix và các kịch bản mua lại tiềm năng liên quan đến Warner Bros. Discovery. Lo ngại này là một ví dụ điển hình của phản ứng quá mức của thị trường. Sự đồng thuận của Phố Wall dự kiến lợi nhuận của Netflix sẽ tăng trưởng 24% mỗi năm trong ba năm tới, khiến định giá 39 lần lợi nhuận dự phóng hiện tại trở nên hợp lý. Sự bi quan của thị trường về Netflix dường như không phù hợp với hiệu suất cơ bản, cho thấy mua cổ phiếu trong đợt giảm này có thể mang lại lợi ích lớn.

Lý do mua cổ phiếu chất lượng khi thị trường giảm

Mỗi trong ba công ty này đều có vị thế cạnh tranh vững chắc, triển vọng cơ bản mạnh mẽ và sự đồng thuận của các nhà phân tích ủng hộ khả năng tăng giá đáng kể. Quan trọng hơn, mỗi công ty đều bị thị trường đánh giá thấp một cách không công bằng do phản ứng chung của thị trường không phản ánh đúng thực trạng doanh nghiệp. Lịch sử cho thấy việc mua các công ty chất lượng trong thời kỳ bán tháo vô tổ chức thường mang lại lợi nhuận vượt trội. Ba cổ phiếu này là những cơ hội hấp dẫn để tham gia thị trường, vì đợt biến động đã tạo ra các lệch giá định giá mà cuối cùng rồi sẽ được điều chỉnh.