CEO da Saudi Aramco: Se o Estreito de Hormuz retomar a navegação, a capacidade de produção poderá recuperar-se totalmente em "alguns dias"

A situação do Estreito de Ormuz continua a preocupar os mercados energéticos globais. O CEO da Saudi Aramco, Amin Hassan Nasser, afirmou na terça-feira que, uma vez que o estreito seja reaberto ao tráfego, a empresa poderá recuperar totalmente a capacidade de produção em “alguns dias”, mas alertou que, se o estreito permanecer fechado por um longo período, isso poderá ter “consequências catastróficas” para o mercado petrolífero global e “impactos graves” na economia mundial.

Nasser fez estas declarações durante a conferência de investidores sobre os resultados de 2025. Ele destacou que a maior parte da capacidade de reserva do mercado petrolífero global está na região do Médio Oriente, e que a exportação depende do estratégico Estreito de Ormuz, tornando a sua navegação crucial para o fornecimento energético mundial. Ao mesmo tempo, um porta-voz do Ministério dos Negócios Estrangeiros do Irão alertou na segunda-feira, numa entrevista à CNBC, que os petroleiros que atravessam o Estreito de Ormuz “devem ser extremamente cuidadosos”, aumentando a tensão no mercado.

Quando questionado sobre a viabilidade de uma operação de escolta naval pelos EUA, Nasser respondeu de forma cautelosa, sem demonstrar confiança clara. Ele afirmou que “apoiamos qualquer ação ou medida que ajude a entregar produtos aos clientes e ao mercado global”. Esta declaração foi interpretada pelo mercado como ambígua, dificultando a confiança.

Rotas alternativas de exportação oferecem margem de manobra

Apesar da situação difícil, Nasser revelou uma solução alternativa que pode aliviar parcialmente a pressão sobre o fornecimento. A Saudi Aramco atualmente produz cerca de 7 milhões de barris de petróleo por dia, e a empresa espera que, em um curto espaço de tempo, possa redirecionar 5 milhões de barris através de oleodutos leste-oeste, exportando pelo porto de Red Sea, contornando o Estreito de Ormuz.

Nasser afirmou que a empresa já está próxima de ter capacidade para transferir a maior parte da produção para essa rota. Este caminho alternativo é a única via de saída para a Saudi Aramco, e sua importância aumenta num contexto de tensões geopolíticas.

No entanto, a capacidade de transporte do oleoduto ainda não cobre totalmente a produção diária da empresa, o que significa que, se o estreito continuar bloqueado, a lacuna de fornecimento global permanecerá difícil de preencher completamente.

Perspetivas de demanda fortes, riscos de gargalo na oferta aumentam

Nasser mantém uma previsão otimista para a procura global de petróleo em 2026. Ele estima que, no próximo ano, a procura diária global aumentará 1,1 milhões de barris, atingindo um total de 107 milhões de barris por dia. Nesse contexto, o valor estratégico do Estreito de Ormuz como principal via de transporte de energia do mundo torna-se ainda mais evidente.

Ele destacou que a maior parte da capacidade de reserva global está concentrada no Médio Oriente, e que essa capacidade depende da navegação pelo estreito, o que significa que qualquer interrupção contínua na navegação terá um impacto difícil de substituir na oferta global, causando “consequências graves” na economia mundial.

Desempenho anual acima das expectativas, ações com desempenho inferior ao mercado

No âmbito financeiro, a Saudi Aramco anunciou um lucro líquido ajustado de 392 mil milhões de riais (cerca de 105 mil milhões de dólares) em 2025, ligeiramente acima dos 380 mil milhões de riais previstos pelo mercado. A empresa gerou um fluxo de caixa livre de 85 mil milhões de dólares ao longo do ano, anunciou um programa de recompra de ações de 3 mil milhões de dólares nos próximos 18 meses, e aumentou o dividendo do quarto trimestre em 3,5%, para quase 220 milhões de dólares.

Os preços do petróleo subiram significativamente, e as ações da Saudi Aramco tiveram uma valorização acumulada de 12,6% este ano, ficando atrás do ETF de energia listado nos EUA, que subiu cerca de 25%, e do Brent, que aumentou cerca de 50%. Analistas apontam que, como a maior parte do lucro da Saudi Aramco é tributada pelo governo saudita, o efeito de alavancagem operacional do aumento do preço do petróleo é relativamente limitado, o que enfraquece seu apelo para gestores de fundos, apesar de um rendimento de dividendos de aproximadamente 4,85% oferecer alguma resistência à queda do preço das ações.

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