El primer movimiento de Greg Abel como CEO de Berkshire: por qué Apple seguirá acumulando valor

La transición de Warren Buffett fuera del liderazgo activo marcó un momento crucial para Berkshire Hathaway, con Greg Abel asumi el rol de CEO a principios de 2026. En su primera carta a los accionistas, Abel presentó una visión para el futuro de Berkshire y, para los inversores que observan el próximo capítulo del conglomerado, el mensaje fue claro: la paciencia y la creencia fundamental en negocios excepcionales importan más que ajustes a corto plazo en la cartera.

Abel enfatizó que Berkshire solo realizará “cambios mínimos” en sus cuatro mayores posiciones en acciones: American Express, Coca-Cola, Moody’s y Apple. Esta moderación no surge de indecisión, sino de una convicción deliberada de que estas empresas generarán valor a largo plazo. “Estos negocios mantendrán sus trayectorias de crecimiento durante décadas”, expresó Abel en su carta, una declaración impactante que refleja la confianza profunda en los equipos de gestión y modelos de negocio subyacentes.

Lo que la carta de Abel indica sobre las inversiones a largo plazo de Berkshire

La conclusión más amplia de la primera comunicación de Abel a los accionistas revela una filosofía basada en los fundamentos empresariales en lugar de la opportunidad de valoración. El nuevo director de Berkshire dejó claro que cualquier decisión significativa de modificar posiciones en las inversiones principales de la compañía dependerá de si la economía subyacente de esas empresas ha cambiado fundamentalmente, no si el precio de la acción se ha movido.

Este enfoque contrasta con la gestión de carteras convencional, donde los múltiplos y las valoraciones relativas suelen impulsar las decisiones de compra o venta. Para Greg Abel, sin embargo, el cálculo es diferente. Si el negocio sigue siendo sólido y la gestión competente, Berkshire permanece invertido. Esta mentalidad refleja una madurez en el pensamiento de inversión que sugiere que Abel está muy alineado con el legado que Buffett construyó, mientras traza su propio camino como el nuevo custodio del capital de Berkshire.

La señal aquí es muy importante para los inversores que mantienen estas posiciones clave. La aprobación explícita de Abel a Apple, American Express, Coca-Cola y Moody’s tiene peso real. No solo dijo que son buenas empresas; indicó que la dirección de Berkshire respeta profundamente a sus equipos de gestión y comprende a fondo sus modelos de negocio—criterios que pocas empresas públicas pueden afirmar cumplir.

Los fundamentos de Apple justifican la confianza de Greg Abel

El desempeño financiero reciente de Apple proporciona evidencia concreta de por qué Greg Abel se siente cómodo con la posición sustancial de Berkshire en el gigante tecnológico. La compañía reportó un crecimiento del 19% en ganancias por acción en su último trimestre, demostrando ganancias persistentes incluso en un mercado saturado de smartphones.

El verdadero motor de crecimiento detrás de este rendimiento no son los iPhones—son los servicios. La división de servicios de Apple alcanzó un margen bruto del 75.4% en 2025, representando aproximadamente el 26% de los ingresos totales de la compañía. Esta combinación es precisamente lo que respalda una tesis de inversión a décadas vista. Flujos de ingresos recurrentes y de alto margen crean la previsibilidad y durabilidad que justifican una inversión paciente.

En el trimestre, los ingresos del Q1 fiscal de Apple aumentaron un 16% respecto al año anterior, mientras que las ganancias por acción crecieron aún más rápido, un 19%. Esta palanca operativa—la relación matemática donde las ganancias crecen más rápido que los ingresos—indica una fuerte disciplina en costos y resiliencia en precios. A medida que los servicios constituyen una mayor proporción de los ingresos de Apple con el tiempo, el margen bruto consolidado de la compañía podría expandirse aún más, creando impulso adicional para el valor para los accionistas.

La cuestión de la valoración: ¿Vale la pena la prima en Apple?

Con aproximadamente 33 veces las ganancias actuales, la valoración de Apple ya refleja la confianza del mercado en un impulso sostenido de los servicios y en un poder de fijación de precios duradero. La pregunta es: ¿justifica pagar un múltiplo justo o premium por una empresa de esta calidad?

Para una compañía con la solidez del balance de Apple, su ecosistema cerrado y su disciplina demostrada en asignación de capital, la respuesta tiende a ser sí—aunque no sin advertencias. El principal riesgo radica en que los ingresos por servicios se desaceleren más de lo esperado, o que las presiones competitivas erosionen la ventaja de precios de Apple con el tiempo. Por otro lado, existe potencial de crecimiento si la renovación de hardware de Apple se acelera gracias a las tendencias de inteligencia artificial, o si el negocio de servicios muestra un crecimiento más rápido de lo previsto.

La disposición de Abel a mantener y no vender sugiere que ve los riesgos como manejables y las perspectivas como atractivas. Para los inversores a largo plazo, esta perspectiva tiene credibilidad dada la trayectoria de Berkshire y la filosofía emergente de liderazgo de Abel.

Lo que esto significa para los inversores a largo plazo

El mensaje de la primera carta de Abel a los accionistas es claro: Berkshire Hathaway, bajo un nuevo liderazgo, sigue comprometido a identificar negocios excepcionales y mantenerlos a través de los ciclos del mercado. Para los inversores en Apple, este respaldo ofrece tranquilidad de que al menos uno de los asignadores de capital más sofisticados del mundo ve décadas de creación de valor por delante.

El poder de la capitalización de una empresa como Apple—con su economía de fortaleza, gestión talentosa y alcance global—no debe subestimarse. Si crees en el negocio y en su liderazgo, como claramente lo hacen Greg Abel y Berkshire Hathaway, la postura correcta es la paciencia, no el comercio constante. Eso es precisamente lo que comunicó la carta inaugural de Abel: en un mundo obsesionado con los resultados trimestrales y los movimientos en el precio de las acciones, la verdadera riqueza se construye respaldando negocios genuinamente excepcionales y dejando que el tiempo haga el trabajo.