3 речі, які потрібно знати про акції Costco перед покупкою

Costco (COST +0.46%) був монстром на ринку. Загальний дохід за останні 10 років становить 691% (станом на 5 березня), що значно перевищує показники індексу S&P 500.

Після ознайомлення з цим вражаючим результатом цілком зрозуміло, що інвестори можуть захотіти приєднатися до цієї хвилі заради своїх портфелів. Однак варто зробити паузу. Ось три речі, які потрібно знати про цю роздрібну компанію перед покупкою.

Джерело зображення: The Motley Fool.

1. Costco — не типовий роздрібний бізнес

Бізнес-модель Costco базується на здатності продавати товари в широкому спектрі категорій, включаючи продукти харчування, електроніку, одяг і меблі, за дуже низькими цінами. Зовні це не здається особливо видатним. Адже світ роздрібної торгівлі надзвичайно конкурентний. І компанії повинні виділятися, щоб залучити клієнтів.

Можливо, здивує інвесторів, що головна мета Costco — не отримати якомога більше прибутку з продажу товарів. Насправді, середній націнка на товари становить лише 11%. Це значно менше, ніж у інших великих роздрібних мереж. Замість цього, мета — збільшити обсяг продажів.

“Ми ніколи не здамося і не знизимо ціни для наших членів, щоб бути найкращими за ціною,” сказав генеральний директор Рон Вачріс під час звіту за перший квартал 2026 року. “Саме цим відомий Costco. Це завжди буде наш головний девіз.”

Ці низькі ціни та низька валова маржа — це особливість. І вони цілком навмисні. Вони підтримують справжнього генератора прибутку — членські внески. Costco настільки впевнений у цінності своєї пропозиції, що накладає модель членства. Домогосподарства повинні платити $65 щороку за базове членство (або $130 за ексклюзивний варіант з додатковими перевагами), щоб мати можливість купувати в складах.

Ця стратегія сприяє лояльності та частим відвідуванням. А також забезпечує високий маржинальний та повторюваний дохід, який у другому кварталі 2026 року склав 1,4 мільярда доларів (завершився 15 лютого).

2. Масштаб — найважливіша характеристика

За останній фінансовий квартал Costco зібрав чистий дохід у розмірі 68,2 мільярда доларів. Це ставить його на друге місце після Walmart та Amazon. Однак Costco унікальний серед конкурентів, оскільки його склади мають у середньому 4000 товарних одиниць. Це значно менше, ніж у типовому супермаркеті, де їх близько 30 000.

Відповідно, на обмежену кількість товарів, які Costco замовляє у постачальників, припадає велика сума. Це дає компанії неймовірну переговорну перевагу. А постачальники не хочуть порушувати цю рівновагу, інакше вони втратять можливість отримати значний дохід від продажу своїх товарів у Costco.

Масштаб — це те, що підтримує роботу “маятника”. Низькі ціни на полицях стимулюють більше покупок, що підтримує високий дохід Costco. Це дає їй bargaining power, що знижує витрати. А покупці отримують вигоду. Така потужна структура підсилює стійкість компанії, роблячи її акцією класу “блакитних фішок”.

Розширення

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Сьогоднішні зміни

(0.46%) $4.54

Поточна ціна

$1002.64

Основні дані

Ринкова капіталізація

$443 млрд

Діапазон за день

$988.00 - $1005.65

52-тижневий діапазон

$844.06 - $1067.08

Обсяг торгів

58 тис.

Середній обсяг

2.6 млн

Валовий прибуток

13.60%

Дивідендна дохідність

0.52%

3. Акція не відповідає ДНК компанії

Стратегія Costco може полягати у пропозиції клієнтам надзвичайно низьких цін. Однак сама акція працює за іншим сценарієм. Вона торгується з преміальним рівнем оцінки. Інвестори можуть купувати акції, якщо їм комфортно платити коефіцієнт ціна/прибуток (P/E) 52.6. За останні п’ять років найнижчий рівень P/E становив 31.9, і був зафіксований у березні 2021 року.

Згідно з даними, розбавлений прибуток на акцію Costco за останні п’ять років зріс на 16.4%. Вірогідно, що поточна оцінка компанії значно переоцінена. Є багато прикладів компаній із швидшим зростанням прибутків, особливо у технологічному секторі.

Однак очевидно, що ринок, ймовірно, оцінює Costco на основі її стабільності та передбачуваності. Можливо, вважається, що це безпечна акція для додавання до портфеля.