Sau một thập kỷ: Các công ty IPO năm 2014 đã phát triển như thế nào trên thị trường

Gần một thập kỷ đã trôi qua kể từ năm 2014 mang đến làn sóng phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lịch sử trên thị trường chứng khoán Mỹ. Năm đó đánh dấu một bước ngoặt cho thương mại điện tử, công nghệ và dịch vụ tài chính, với các công ty như Alibaba, Zendesk và Grubhub lần đầu tiên gia nhập thị trường công khai. Nhưng các công ty tiên phong này hiện nay đứng ở đâu? Một cái nhìn lại các công ty đã IPO năm 2014 cho thấy câu chuyện về sự phân kỳ rõ rệt—một số nhà đầu tư từ thời kỳ đó có thể đang sở hữu lợi nhuận đáng kể, trong khi những người khác có thể đã chứng kiến khoản đầu tư của mình giảm sút đáng kể.

Lớp IPO năm 2014 là một nghiên cứu điển hình thú vị cho bất kỳ ai quan tâm đến động thái thị trường và kết quả đầu tư dài hạn. Sự đa dạng trong kết quả của các công ty IPO năm 2014 nhấn mạnh một chân lý cơ bản về thị trường cổ phiếu: thời điểm, mô hình kinh doanh và chất lượng thực thi đều ảnh hưởng sâu sắc.

Những câu chuyện thành công rực rỡ: Các IPO năm 2014 vượt xa trọng lực

Zendesk nổi lên như một trong những nhà đầu tư ấn tượng nhất trong số các công ty IPO năm 2014. Ra mắt với giá chỉ 9 đô la mỗi cổ phiếu vào ngày 15 tháng 5, công ty đã trở thành một đế chế phần mềm dịch vụ mạnh mẽ, giao dịch gần 75 đô la vào cuối năm 2022—một mức lợi nhuận đáng kinh ngạc 741%. Việc thực thi nhất quán của nền tảng dịch vụ khách hàng này và việc mở rộng sang các giải pháp doanh nghiệp đã thu hút sự chú ý của nhà đầu tư và tạo ra giá trị thực sự.

Ultragenyx là một câu chuyện thành công hấp dẫn khác. Công ty dược sinh học chuyên về điều trị các bệnh hiếm và cực hiếm, đã phát hành cổ phiếu ở mức 21 đô la vào ngày 30 tháng 1 năm 2014. Đến giữa năm 2015, cổ phiếu đã tăng vọt trên 130 đô la, rồi dần ổn định quanh mức 40 đô la trong những năm tiếp theo—tương đương lợi nhuận khoảng 90%. Tập trung vào các lĩnh vực y tế chưa được phục vụ đã mang lại lợi nhuận khi thị trường chăm sóc sức khỏe ngày càng đánh giá cao các phương pháp điều trị chuyên biệt.

Trong số các câu chuyện về các công ty có vốn hóa lớn, Alibaba đã thu hút tiêu đề khi trở thành IPO lớn nhất lịch sử Mỹ khi ra mắt vào ngày 19 tháng 9 năm 2014, với giá 68 đô la mỗi cổ phiếu. Gã khổng lồ thương mại điện tử Trung Quốc tạm thời đạt đỉnh trên 300 đô la trong thời kỳ bùng nổ đại dịch nhưng sau đó gặp phải sự kiểm soát của quy định và lo ngại bị rút khỏi niêm yết trong những năm tiếp theo. Đến cuối năm 2022, cổ phiếu chỉ dao động quanh mức giá IPO, mang lại lợi nhuận khiêm tốn 16% cho những người đầu tư sớm dù đã trải qua nhiều biến động.

Những nhà đầu tư ổn định: Các IPO năm 2014 giữ vững vị thế

Synchrony Financial thể hiện giá trị của một mô hình kinh doanh tập trung trong lĩnh vực dịch vụ tài chính. Công ty thẻ tín dụng này ra mắt ở mức 23 đô la vào ngày 31 tháng 7 năm 2014 và tăng lên hơn 52 đô la mỗi cổ phiếu vào đỉnh điểm năm 2021. Mặc dù đến cuối năm 2022, giao dịch gần mức 28 đô la do áp lực thị trường chung, cổ phiếu vẫn mang lại khoảng 23% lợi nhuận cho các nhà đầu tư ban đầu—phản ánh giá trị dài hạn ổn định trong một môi trường thị trường biến động.

LendingClub là một câu chuyện thể hiện cả tiềm năng lẫn thử thách. Thị trường cho vay peer-to-peer này ra mắt ở mức 15 đô la vào ngày 10 tháng 12 năm 2014, và ban đầu tăng vọt trên 120 đô la trong vòng vài ngày, đánh dấu tuần đầu tiên đầy phấn khích. Tuy nhiên, khả năng sinh lợi bền vững đã trở nên khó khăn, và cổ phiếu cuối cùng giảm xuống khoảng 11 đô la—tương đương mất 26% đối với những ai giữ từ đầu. Dù hiệu suất kém hơn, các nhà phân tích vẫn duy trì thái độ thận trọng tích cực, nhận định các kịch bản phục hồi tiềm năng.

Những công ty thất bại trên thị trường: Các IPO năm 2014 không thu hút được nhiều chú ý

Các câu chuyện tiêu cực trong số các công ty IPO năm 2014 cũng mang tính giáo dục không kém. GoPro, nhà sáng tạo camera hành động ra mắt ở mức 24 đô la vào ngày 25 tháng 6 năm 2014, trở thành một câu chuyện cảnh báo. Cổ phiếu giảm mạnh xuống dưới 5 đô la vào cuối năm 2022, gây thiệt hại 79%. Dù cố gắng chuyển hướng sang dịch vụ đăng ký và khả năng phát trực tiếp, công ty vẫn gặp khó khăn trong việc duy trì sự phù hợp trong một thị trường ngày càng trở nên hàng hóa.

TrueCar, nền tảng mua bán ô tô trực tuyến, cũng gây thất vọng. Ra mắt ở mức 9 đô la vào ngày 16 tháng 5 năm 2014, cổ phiếu sụt giảm xuống khoảng 1,60 đô la sau nhiều năm—mất 82%. Dù có các hợp tác với các nhà bán lẻ lớn và các tổ chức tài chính như Sam’s Club và American Express, nền tảng này không thể xây dựng lợi thế cạnh tranh bền vững trong thị trường cạnh tranh khốc liệt.

Quotient Technology (trước đây là Coupons.com) có thể là ví dụ rõ ràng nhất về sự sụp đổ nhanh chóng. Nền tảng phiếu giảm giá kỹ thuật số tăng từ 16 lên 30 đô la trong ngày giao dịch đầu tiên vào ngày 7 tháng 3 năm 2014, dường như bắt kịp xu hướng mua sắm di động. Tuy nhiên, cổ phiếu cuối cùng sụp xuống chỉ hơn 2 đô la—mất 87%. Khả năng của công ty trong việc phát triển vượt ra ngoài ý tưởng cốt lõi về phiếu giảm giá đã khiến nó dễ bị tổn thương khi các động thái bán lẻ thay đổi.

Các thương vụ mua lại đáng chú ý và việc rút khỏi niêm yết trong lớp IPO 2014

Không phải tất cả các câu chuyện IPO năm 2014 đều kết thúc bằng việc tiếp tục giao dịch công khai. Virgin America, hãng hàng không giá rẻ của Richard Branson ra mắt ở mức 23 đô la vào ngày 13 tháng 11 năm 2014, đã bị Alaska Air Group mua lại vào năm 2016 với giá 57 đô la mỗi cổ phiếu—mang lại lợi nhuận 148% cho các cổ đông giữ cổ phiếu trong suốt quá trình giao dịch. Trong khi đó, Grubhub, ra mắt ở mức 26 đô la vào ngày 4 tháng 4 năm 2014, cuối cùng trở thành một phần của Just Eat Takeaway.com, đã rút khỏi Nasdaq vào đầu năm 2022 để giảm chi phí vận hành.

Bài học đầu tư từ lớp IPO năm 2014

Các kết quả khác nhau của các công ty IPO năm 2014 làm sáng tỏ một số nguyên tắc bền vững dành cho nhà đầu tư cá nhân. Thứ nhất, việc tham gia IPO không đảm bảo lợi nhuận dài hạn vượt trội; thực thi và điều kiện thị trường mới là yếu tố quyết định quan trọng hơn thời điểm. Thứ hai, đổi mới mô hình kinh doanh và xây dựng lợi thế cạnh tranh bền vững là yếu tố phân biệt các nhà thắng cuộc và thua cuộc trong dài hạn. Thứ ba, động thái ngành cũng quan trọng như hiệu suất của từng công ty; công nghệ và y tế chuyên biệt có xu hướng hoạt động tốt hơn so với các lĩnh vực tiêu dùng truyền thống hoặc dịch vụ hàng hóa.

Đối với các nhà đầu tư xem xét cơ hội IPO ngày nay, lớp IPO năm 2014 cung cấp một góc nhìn quý giá. Trong khi các nhà môi giới trực tuyến hiện nay tạo điều kiện cho phần lớn nhà đầu tư cá nhân tham gia phân bổ IPO, rủi ro vẫn còn rất lớn. Một số công ty đạt được danh tiếng toàn cầu hoặc thu hút các đề nghị mua lại hấp dẫn, trong khi những công ty khác gần như mất sạch giá trị hoặc bị rút khỏi thị trường. Lợi nhuận thu về rất đa dạng—từ mức tăng 741% của Zendesk đến mức giảm 87% của Coupons.com—nhấn mạnh rằng đầu tư IPO đòi hỏi sự thẩm định kỹ lưỡng chứ không chỉ dựa vào câu chuyện tăng trưởng đơn thuần.

Nhìn lại các công ty IPO năm 2014 giúp chúng ta vừa cảm hứng, vừa khiêm tốn. Những nhà thắng chứng minh điều gì có thể đạt được nhờ thực thi tập trung và chọn thời điểm phù hợp, trong khi những nhà thua lại nhắc nhở rằng sự mới mẻ và cơn sốt ban đầu thường không đủ để đảm bảo thành công lâu dài. Hiểu rõ các kết quả này có thể giúp chúng ta áp dụng các phương pháp tiếp cận kỷ luật hơn khi đánh giá các đợt ra mắt công chúng tiếp theo.