السرد الوكالة للذكاء الاصطناعي يصطدم بالواقع في ETH: البيانات على السلسلة والمشتقات جميعها تتجه نحو الهبوط

لم يدفع حماس الذكاء الاصطناعي قوة ETH

انتشرت تغريدة حول ERC-8004 بشكل كبير، وصفت Ethereum بأنها طبقة الثقة والتسوية لوكالة الذكاء الاصطناعي، وحصلت على 266 ألف مشاهدة، وأعاد تغريدها 15 حسابًا كبيرًا. السرد فعلاً جذاب: Ethereum ليست مجرد “تحف DeFi”، بل هي البنية التحتية للاقتصاد القادم للذكاء الاصطناعي. كما أن المطورين لديهم تحركات أيضًا — منذ 1 مارس، هناك أكثر من 325 مناقشة ذات صلة على تويتر، مع اهتمام بدليل TEE من Phala، وCLI الخاص بـ Polygon.

لكن السعر لا يوافق. انخفض ETH من 6 مارس عند 2127 دولار إلى 9 مارس عند 1939 دولار، بانخفاض 9%. إجمالي القيمة المقفلة (TVL) ثابت عند حوالي 295 مليار دولار، لكن المستخدمين النشطين يوميًا انخفضوا من 789 ألفًا إلى 621 ألف، بانخفاض 21%. المستثمرون الأفراد يتراجعون بشكل واضح، والبيئة الكلية لم تساعد أيضًا.

بيانات المشتقات تؤكد ذلك. حجم العقود غير المغطاة في السوق بالكامل حوالي 50 مليار دولار، معدل التمويل -0.88%، مع وجود من يضعون أوامر بيع على المكشوف يدفعون، ومع ذلك لا يزال هناك من ينتظر؛ عمليات الإغلاق (liquidations) بلغت 63 مليون دولار، ونسبة إغلاق المراكز الطويلة كانت 3:1. هذه ليست بنية مراكز لشراء سرد الذكاء الاصطناعي، بل استعداد لاستمرار الانخفاض.

• الجانب الفني: يبدو هادئًا، لكنه في الواقع ضعيف: مؤشر RSI اليومي عند 43، السعر أدنى من المتوسط المتحرك لـ20 يومًا (1974 دولار) وEMA (2011 دولار)، وهو على الأرجح في مرحلة تجميع. عمود MACD بدأ يتحول إلى إيجابي قليل، فقط عندما يجلب موضوع الذكاء الاصطناعي ضغط شراء حقيقي سيكون له قيمة مرجعية.
• على وسائل التواصل الاجتماعي، صوت الذكاء الاصطناعي أعلى، لكن التداول لم يتبع: حجم تداول ETH على الشبكة الإجمالي يحتل المرتبة 7، لكنه يتفوق على Solana في الوسوم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي (المرتبة 4 بشكل عام). ومع ذلك، انخفض حجم التداول اليومي من 19 مليار دولار إلى 9.7 مليار دولار. المناقشات تتصاعد، والأموال تتردد.
• الحيتان تشتري، والمستثمرون الأفراد لم يعودوا: في 8 مارس، صافي التدفقات الخارجة من البورصات كان -15 ألف ETH، مع سحب كبار المستثمرين للعملات. لكن المستخدمين النشطين شهريًا لا يتجاوزون 7.4 مليون وما زالوا يتراجعون، مشاركة الجمهور غائبة. على تويتر، يصرخ البعض “الذكاء الاصطناعي إلى القمر”، لكن الواقع على السلسلة بعيد جدًا عن ذلك.

هل يمكن لنزاعات المعايير أن تغير مشهد المنافسة بين الشبكات الأساسية (L1)؟

الجدل حول ERC-8004 وضع Ethereum في موقع منظّم ومُسَوّق لوكالة الذكاء الاصطناعي، بالمقارنة مع مسار سجل الوكلاء الخاص بـ Solana وCLI الخاص بـ Polygon. هذا السرد جذاب لرأس المال: من شبكة مدفوعة بالمشاعر والنكات، إلى “قابلية الاستخدام والمعيارية”.

المشكلة هي: لا توجد بيانات اعتماد واضحة للاستخدام الحقيقي. نقص مؤشرات التنفيذ، مما يعيد تكرار دورة الانطفاء التي شهدتها موجة DeFi السابقة. في الوقت نفسه، وصل حجم العملات المستقرة على Solana في فبراير إلى 650 مليار دولار، وقدم مشروع FairScale تقدمًا مرئيًا مثل إدخال سجل السمعة، مما يضغط على المنافسة بشكل حقيقي. بالمقارنة، فإن إيرادات الرسوم اليومية لـEthereum التي تبلغ 507 آلاف دولار ليست لافتة جدًا.

استراتيجيًا، سأفكر في زيادة مركز صغير على ETH عند التصحيح، للمراهنة على إعادة تقييم “البنية التحتية للذكاء الاصطناعي” في الربع الثاني. لكن السوق الآن يسيء فهم الإشارات: تفاعل التغريدات غير مهم؛ المشتقات التي تستمر في البيع على المكشوف هي المخاطر التي يجب مراقبتها.

نقطة مهمة: ERC-8004 عزز من مكانة Ethereum في طبقة التنسيق للذكاء الاصطناعي، لكن الانخفاض بنسبة 9% يدل على أن الحماس قد بدأ يتراجع. الآن هو الوقت الأنسب للمبنيين والمستثمرين على المدى الطويل للقيام باستثمارات تدريجية وبناء تراكمات ببطء. المتداولون على المدى القصير، والمستثمرون في المشتقات، يمكنهم الانتظار حتى تتضح إشارات التحول في معدل التمويل، واستعادة المستخدمين، وارتفاع النشاط اليومي.

الخلاصة: الحماس لوكالة الذكاء الاصطناعي الآن متأخر نوعًا ما؛ لكنه لا يزال مرحلة “التموضع المبكر” للمبنيين والمستثمرين على المدى الطويل، مع فرص أفضل عند التصحيح للشراء على دفعات. المتداولون على المدى القصير، والأموال ذات الزخم، ليسوا في وضع مفضل الآن، حتى يتغير معدل التمويل إلى الإيجابية، ويعود السوق إلى وضع الشراء، ويستعيد المستخدمون على السلسلة نموهم؛ ويمكن لصناديق الاستثمار أن تتخذ مراكز صغيرة، مع التركيز على متابعة بيانات اعتماد الاعتماد في الربع الثاني وأسعار المشتقات التي قد تنعكس.