Nói chuyện phiếm về đầu tư, quỹ, Crypto

《Tán gẫu về đầu tư, quỹ, Crypto》

#quỹ #curator

Sáng sớm nay bắt đầu từ đây, tán gẫu về chuyện quỹ. https://t.co/6dSNPF9P1P

Bài viết cố định của tôi đã nói rồi, năm 2021 tôi còn là Product Manager, sau đó tiếp xúc với DeFi và làm quản lý quỹ cho các tổ chức, rồi tự làm riêng (có thể gọi là nhà đầu tư tự do cũng được).

Rồi sau đó, trong hai năm gần đây tôi cũng thử sức với vài thứ khác, như làm quản lý quỹ trên chuỗi (DeFi Curator). Nhưng tất cả những điều đó đến cuối năm 2025 gần như đã kết thúc, lý do kết thúc sẽ nói ở phần sau.

Trước tiên, quay lại với bài tweet về quỹ ban đầu.

Có một anh lớn giúp đỡ tôi từ sớm, thường xuyên gửi cho tôi các deck huy động vốn của quỹ. Tất nhiên còn có các deck từ nhiều nguồn khác.

Thật tiếc, trong gần trăm tài liệu tôi đã xem qua suốt nhiều năm, đều nhìn một cái là biết là hàng giả, chưa từng đưa ra lời khuyên đầu tư nào mang tính xác thực. Có thể kết luận khá chủ quan: các quỹ cần huy động vốn công khai, theo tiêu chuẩn của tôi thì đều là hàng giả.

Người nghiệp dư dễ hiểu thế nào về các tổ chức tài chính? Thực ra chỉ có hai vai trò.

Một là vai trò đi tìm tiền từ bên ngoài. Thương hiệu, các quỹ quản lý nổi tiếng, các tổ chức. Tất cả những thứ cao cấp, bề ngoài mà bạn thấy, đều là để thu hút nhiều tiền hơn.

Vai trò còn lại là vận hành số tiền đó, chính là những hàng giả đã đề cập ở trên. Chiến lược đều sao chép từ người khác, chọn một chu kỳ thời gian tốt, tạo ra dữ liệu mô phỏng đẹp, rồi để vai trò đi tìm tiền làm việc.

Không phải là họ hoàn toàn không có năng lực riêng, chỉ là những thứ đó từ hồ sơ không thể thấy rõ, không thể liên kết. Đặc biệt là khả năng kiểm soát rủi ro quan trọng nhất.

Hàng giả thì vẫn là hàng giả, nhưng cũng có những yêu cầu về thông tin và công nghệ. Nhìn qua có vẻ đây là một mô hình hợp lý. Thực tế thì không phải vậy.

Chủ động thì dễ hiểu, là kiểu đánh bạc. Dùng tiền của nhà đầu tư để đánh bạc, thắng thì chia phần, thua thì không mất vốn của mình.

Đây chính là bản chất của con người. Khi lợi nhuận chủ yếu đến từ chia sẻ lợi nhuận mà không cần bảo đảm, thì không thể không đánh bạc, không có ngoại lệ nào.

Còn kiểu thụ động, kiếm lời qua chênh lệch giá (arbitrage), thì là thu phí quản lý. Nhưng rủi ro vẫn rất lớn, vì phần lớn các nhóm arbitrage không tránh khỏi các sự kiện đen, trình độ chưa đủ, trong khi đen mỗi năm đều xuất hiện.

Tôi cũng từng đầu tư vào người khác, kết quả cũng vậy, đều bị phình to rồi đánh mất. Thật buồn cười 😂

Nói thêm về DeFi Curator

Làm nghề phụ này có hai lý do xuất phát, một là để tăng thêm thu nhập thụ động, hai là xem xem trong thị trường bò có thể mở rộng quy mô lớn hơn không.

Chúng tôi làm việc này có lợi thế. Bởi vì chúng tôi là đội hiểu rõ DeFi và kiểm soát rủi ro nhất (ít nhất là một trong số đó), biết rõ rủi ro nằm ở đâu, từ đó mỗi lần đen đều mang lại lợi nhuận.

Thêm nữa, có bạn bè sẵn sàng giúp đỡ, nên mọi thứ nhanh chóng hoàn thiện.

Ban đầu tôi có một tầm nhìn đẹp đẽ, chúng tôi giữ lại tất cả các chi tiết quyết định, không câu kết lợi ích, công khai review mã nguồn nhiều bên, ngay cả khi có chuyện xảy ra cũng không hổ thẹn.

Trước ngày 1011, danh mục của chúng tôi là nhóm có lợi nhuận cao nhất, nếu có chuyện xảy ra, chúng tôi chắc chắn thoát nhanh hơn các đối thủ, thiệt hại ít nhất.

Sau ngày 1011, tôi cảm thấy thị trường không đúng, đã xem xét lại toàn bộ danh mục. Loại bỏ những tài sản “mọi người đều đầu tư”, nhưng chúng tôi không thể kiểm soát rủi ro thực tế ngay lập tức qua mã nguồn.

Sau đó, những chuyện lớn xảy ra rất nhanh, mọi người đều biết, các stablecoin mà DeFi Curator đầu tư đã sập, còn chúng tôi thì không ảnh hưởng gì. Những tổ chức cũ kỹ, chỉ là những con gà đất, chó nhà quê mà thôi.

Cùng lúc đó, tôi cũng hiểu ra rằng, tầm nhìn đẹp đẽ chỉ là ảo tưởng của riêng tôi, còn việc không có lỗi thì vô giá trị ——

Người khác không vì bạn công bằng, minh bạch, không sai mà hiểu bạn. Người ta đầu tư vào bạn chỉ vì bạn chưa thua lỗ.

Ngược lại, chỉ cần bạn không thua lỗ, dù có làm điều xấu, tham nhũng, gian lận cũng chẳng sao.

Khả năng người khác thua lỗ tiềm tàng đã trở thành rủi ro mà tôi không muốn gánh chịu. Dù pháp luật không sai, vẫn có những rủi ro ngoài pháp luật.

Giữ cấu trúc lỏng lẻo, khi thị trường không tốt thì áp lực nhẹ hơn, cũng khá hay.

Một vài suy nghĩ liên quan cuối cùng:

1. Tôi nghĩ người không chuyên về đầu tư, hiểu biết về đầu tư không nên vượt quá 10% số tiền và năng lượng của mình, tốt hơn là dành thời gian cho công việc chính.

Hoặc nếu bạn định chuyên sâu về lĩnh vực này, thì phải hiểu rõ từng chi tiết, xem trong quá trình học tập của bạn có kinh nghiệm thành công hay năng khiếu gì không.

2. Đã nói nhiều lần rồi, Crypto có một giá trị lớn là giúp người ta bỏ đi sự mê muội về đầu tư. Từ mọi mặt, mọi góc cạnh. Không ngành nghề nào khác có thể giúp bạn hiểu rõ, tiếp xúc, thực hành các vấn đề nền tảng như vậy.

3. Tôi rất thích xem các phân tích, tổng kết của các cao thủ trong ngành, đó cũng là giá trị lớn của Crypto. Một số người nghiệp dư không hiểu nổi, những thứ khoe khoang này có gì hay. Còn tôi thì không hiểu nổi, tại sao những thứ này lại miễn phí để xem, thật là những người tốt bụng vô cùng. (Bao gồm cả bài viết này)