As paragens na indústria do petróleo e gás no Iraque e no Kuwait ampliam o impacto da guerra do Irão nos preços da energia, enquanto os EUA preparam seguros e escoltas navais em resposta

O ciclo começou esta semana com o Catar a cessar a maior parte da sua produção de gás natural liquefeito. Depois, o Iraque e o Kuwait começaram a encerrar a produção dos seus campos de petróleo. Os Emirados Árabes Unidos e a Arábia Saudita podem em breve seguir o mesmo caminho.

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Não é porque estes campos de petróleo e gás estão sob ameaça militar (embora alguns possam estar). O problema é o encerramento efetivo do Estreito de Ormuz devido à guerra no Irã. O aperto nesse ponto de estrangulamento limita muitas das saídas de exportação dos produtores de energia do Golfo. Isso desencadeia uma reação em cadeia — com o armazenamento interno a encher-se e, depois, a forçar o encerramento da produção.

Esse encerramento, por sua vez, pode criar problemas a longo prazo. Poços de petróleo e gás não funcionam como interruptores de luz. O processo de encerramento pode provocar falhas nos equipamentos e quebras geológicas e, mesmo nos melhores cenários, pode levar várias semanas a retomar o fluxo completo de hidrocarbonetos.

O “assassino silencioso” da energia global não é apenas a guerra; é a deterioração física irreversível que acontece no momento em que a produção de petróleo para, explicou Sid Misra, professor de engenharia petrolífera na Texas A&M University. O petróleo pode ficar preso no subsolo à medida que a água de retorno preenche o espaço poroso.

“Este petróleo não está apenas parado; está fisicamente trancado, impossibilitado de ser produzido através do poço,” afirmou Misra. “Mesmo quando o conflito termina, essa capacidade de produção pode estar perdida para sempre, reduzindo permanentemente a oferta global e elevando o preço mínimo de energia a longo prazo.”

A boa notícia para os mercados globais de petróleo é que as nações do Médio Oriente na OPEP são mais hábeis em ajustar os fluxos de produção do que em qualquer outro lugar do mundo, disse Pavel Molchanov, analista de energia na Raymond James.

“No Médio Oriente, há uma longa história de campos de petróleo a modular a produção para cima e para baixo. É só que normalmente isso acontece por razões diferentes,” disse Molchanov à Fortune. “Vai variar de campo para campo, mas é uma questão de dias ou semanas [para retomar a produção]. Não meses.”

Segurança do Tio Sam

Em segundo plano, os EUA estão a trabalhar para resolver outro problema que assustou os mercados de energia: os preços do seguro para remessas regionais de petróleo, que dispararam desde o início do conflito no Irã. O governo dos EUA prepara-se para oferecer seguros subsidiados com terceiros para cobrir as viagens de petroleiros e mais, enquanto prepara possíveis escoltas navais para os navios, numa data ainda por determinar.

A U.S. International Development Finance Corporation (DFC) anunciou a 6 de março que inicialmente se concentrará em oferecer cobertura de carga, casco e maquinaria para reasseguro marítimo, incluindo risco de guerra, na região do Golfo Pérsico. O foco está em trabalhar com parceiros de seguros americanos preferenciais. A DFC afirmou estar a coordenar com o Tesouro dos EUA e o Comando Central dos EUA nos “próximos passos na implementação deste plano.”

“Trabalhando ao lado do CENTCOM, a cobertura da DFC oferecerá um nível de segurança que nenhuma outra apólice pode proporcionar. Estamos confiantes de que o nosso plano de reasseguro fará com que o petróleo, gasolina, GNL, combustível de aviação e fertilizantes passem pelo Estreito de Ormuz e voltem a fluir para o mundo,” afirmou o CEO da DFC, Ben Black, numa declaração.

Entretanto, o benchmark de petróleo dos EUA atingiu mais de $90 por barril na sexta-feira — quase 60% acima do início do ano, aproximando-se dos níveis mais altos desde que a Rússia invadiu a Ucrânia em 2022. Os preços dos combustíveis em todo o mundo, incluindo gasolina, gasóleo e combustível de aviação, estão a subir dia após dia. A média nos EUA para um galão de gasolina regular sem chumbo aumentou mais de 60 cêntimos desde os mínimos de janeiro e continua a subir. Os efeitos são ainda mais dramáticos nas economias asiáticas e europeias, que dependem mais do petróleo da OPEP e do gás natural do Catar.

Enquanto a Guarda Revolucionária do Irã afirma ter “controle total” sobre o Estreito de Ormuz, os preços do petróleo dispararam ainda mais a 6 de março, quando o presidente Donald Trump exigiu nada menos que uma “rendição incondicional” do Irã.

“O Irã não tem vantagem, e o Exército dos Estados Unidos está a garantir que a sua situação desastrosa só piore,” disse Anna Kelly, porta-voz da Casa Branca, à Fortune. “A sua marinha está totalmente destruída, e os seus mísseis balísticos e instalações de produção estão a ser destruídos. Como disse o presidente Trump, ordenou à DFC que forneça seguro de risco político e garantias de segurança financeira para todo o comércio marítimo, e a nossa Marinha começará a escoltar os petroleiros pelo Estreito de Ormuz, se necessário.”

Aperfeiçoando todas as opções

O maior exportador de petróleo do mundo, a Arábia Saudita, começou a enviar mais carregamentos de crude pelo Mar Vermelho, mas esses volumes são modestos e não conseguem compensar o tráfego através do Estreito de Ormuz.

Um relatório da S&P Global Ratings observou que 89% das exportações de energia da Arábia Saudita passam pelo Estreito de Ormuz. O Irã, o Kuwait e o Catar enviam 100% através do estreito, enquanto o Iraque exporta 97% por ele. Os Emirados Árabes Unidos têm alguma flexibilidade, enviando apenas 66% pelo estreito devido a alternativas com oleodutos em Abu Dhabi.

Em 5 de março, um drone iraniano atingiu um petroleiro perto do porto de Khor al Zubair, no Iraque, e outro navio relatou uma explosão enquanto ancorado perto do Kuwait. Embora infraestruturas energéticas de grande porte tenham sido alvo relativamente raramente, um míssil iraniano também atingiu a única refinaria de petróleo no Bahrein, e a maior refinaria da Arábia Saudita permanece fechada por enquanto, após sofrer danos considerados modestos.

O pior cenário é se o Irã colocar minas explosivas por todo o estreito, o que levaria meses a remover, ou se o Irã e os seus vizinhos do Golfo começarem a atacar amplamente a infraestrutura de energia uns dos outros, disse Molchanov.

“Eles precisam de uma economia após o fim da guerra. Seria uma situação de perder-perder para ambos os lados,” afirmou Molchanov. “Mas reparar um oleoduto destruído, ou uma refinaria ou terminal de exportação pode levar meses, potencialmente mais de um ano, dependendo do dano.”

O respaldo positivo, disse ele, é que os EUA e a maioria dos países importantes têm stocks de emergência de petróleo para os tempos difíceis, se necessário. Em contraste, durante o embargo de petróleo árabe na década de 1970, houve longas filas de carros nos postos de gasolina — memórias vívidas para muitos.

Há mais risco de escassez de gás natural em algumas economias asiáticas e europeias que dependem do gás do Catar, afirmou Molchanov, porque a maioria desses países não possui reservas extensas de gás natural.

Kathleen Brooks, diretora de investigação da corretora XTB, reiterou que os preços da energia devem permanecer elevados mesmo que a desescalada militar aconteça.

“Achamos que os preços da energia manterão um prémio de risco mesmo que os combates parem, pois a infraestrutura de petróleo e gás no Golfo permanece fora de ação, o que pode levar semanas ou meses a reparar,” disse Brooks numa nota. “Se a guerra continuar a escalar durante o fim de semana, acreditamos que os mercados continuarão a vender, especialmente após o aumento rápido dos preços do petróleo hoje.”

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