CEO Baru Greg Abel Surat 18 Halaman kepada Pemegang Saham adalah Pandangan Tak Tertandingi ke Masa Depan Berkshire Hathaway. 3 Hal yang Harus Diketahui Investor

Berkshire Hathaway yang baru (BRKA 0,39%) (BRKB 0,28%) CEO Greg Abel secara resmi memulai masa jabatannya sebagai kepala baru konglomerat besar ini dengan surat sepanjang 18 halaman kepada pemegang saham, menggantikan surat tahunan yang selama puluhan tahun ditulis oleh mantan CEO Warren Buffett. Abel memberikan banyak detail, termasuk rencana pengelolaan perusahaan, gambaran tentang kondisi saat ini, dan pandangan yang belum pernah ada sebelumnya tentang bagaimana Berkshire melihat banyak posisi dalam portofolio sahamnya sekitar $315 miliar.

Berikut tiga hal yang perlu diketahui investor.

Sumber gambar: The Motley Fool.

1. Struktur perusahaan Berkshire Hathaway ke depan

Berkshire terdiri dari banyak bisnis, termasuk asuransi, energi, hipotek, dan kereta api, untuk menyebut beberapa. Secara total, Berkshire memiliki 51 divisi operasional non-asuransi.

Abel mengatakan perusahaan akan mempertahankan model desentralisasi di mana para pemimpin setiap bisnis Berkshire memiliki otonomi lebih besar, birokrasi lebih sedikit, dan tentu saja akuntabilitas, kombinasi yang menurut Abel dan perusahaan telah menunjukkan hasil yang sangat baik dan mereka percaya ini adalah “keunggulan kompetitif.”

Bisnis asuransi tentu akan dipimpin oleh veteran Berkshire Ajit Jain, yang sangat dipuji oleh Buffett dan Abel. Adam Johnson, yang telah menjabat sebagai presiden dan CEO anak perusahaan Berkshire NetJets dan telah bekerja di Berkshire selama tiga dekade, akan menjadi presiden dari semua bisnis produk konsumen, layanan, dan ritel Berkshire, yang terdiri dari 32 perusahaan operasional non-asuransi.

Menariknya, Abel menyebutkan bahwa dia pada akhirnya akan bertanggung jawab untuk mengalokasikan modal dalam portofolio saham besar perusahaan, yang merupakan cara Berkshire menginvestasikan float yang dihasilkan dari operasi asuransi. Abel belum pernah menjabat sebagai manajer portofolio atau secara resmi membantu mengelola portofolio saham. Wakil utama investasi Ted Weschler akan terus mengelola sekitar 6% dari portofolio tersebut.

2. Sebagian besar portofolio saham Berkshire diperkirakan akan memiliki “aktivitas terbatas” ke depan

Bagi yang mengikuti portofolio saham Berkshire, surat Abel memberikan rincian tentang rencana perusahaan yang jarang disampaikan Buffett. CEO baru ini mengatakan bahwa empat saham dalam portofolio Berkshire, Apple, American Express, Coca-Cola, dan Moody’s, kemungkinan akan mengalami “aktivitas terbatas dalam kepemilikan ini.” Hal ini mengejutkan banyak orang karena Berkshire telah secara signifikan mengurangi posisi Apple-nya, sesuatu yang jarang dilakukan Buffett ketika dia berencana memegang saham dalam jangka panjang.

Abel menggambarkan keempat perusahaan ini sebagai “bisnis yang kami pahami dengan baik, memiliki penghormatan tinggi terhadap pemimpin mereka, dan kami harapkan akan berkembang selama dekade,” meskipun dia tidak menutup kemungkinan mengubah konsentrasi salah satu dari kepemilikan ini jika “kami melihat perubahan fundamental dalam prospek ekonomi jangka panjangnya.” Abel juga mengatakan bahwa “kriteria yang sama” akan berlaku untuk investasi Berkshire di lima perusahaan perdagangan Jepang.

Perluas

NYSE: BRKB

Berkshire Hathaway

Perubahan Hari Ini

(-0,28%) $-1,42

Harga Saat Ini

$498,98

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$1,1T

Rentang Hari Ini

$491,88 - $500,70

Rentang 52 minggu

$455,19 - $542,07

Volume

5,6 juta

Rata-rata Volume

4,9 juta

Margin Kotor

23,63%

Secara kolektif, sembilan saham ini membentuk sekitar dua pertiga dari portofolio Berkshire saat Abel menulis surat tersebut. Ini mungkin merupakan wawasan terbesar dari Abel, karena saya rasa pasar tidak mengharapkan filosofi investasi Berkshire akan sekeras ini ke depannya, meskipun Berkshire memang suka membeli saham yang bisa dipertahankan selamanya.

Selain itu, Buffett sering mengatakan dalam beberapa tahun terakhir bahwa ukuran besar Berkshire membuatnya sulit untuk masuk dan keluar dari investasi seperti dulu atau menemukan sesuatu yang cukup besar untuk diinvestasikan. Namun, komentar Abel membuat beberapa orang bertanya-tanya apakah masa aktif investasi aktif Berkshire mungkin akan segera berakhir.

3. Bagaimana dividen dan pembelian kembali saham akan ditangani

Dengan kepergian Buffett, butuh waktu bagi Abel untuk mendapatkan premi yang sama untuk saham Berkshire seperti yang pernah didapat Buffett, yang mungkin adalah investor terbesar sepanjang masa. Hal ini membuat investor bertanya-tanya apakah Berkshire akan mempertimbangkan distribusi modal yang lebih agresif kepada pemegang saham. Bagaimanapun, perusahaan memiliki cadangan uang tunai dan obligasi Treasury AS jangka pendek sebesar $370 miliar.

Beberapa analis dan pakar percaya Berkshire mungkin mulai membayar dividen untuk pertama kalinya. Namun, Abel mengatakan pendekatan perusahaan terhadap dividen tetap sama: Tidak akan membayarnya selama perusahaan percaya bahwa mereka masih bisa menciptakan nilai melalui investasi di bisnis. Namun, Abel tidak sepenuhnya menutup kemungkinan dividen, dengan mencatat bahwa dewan direksi perusahaan meninjau kebijakan ini setiap tahun.

Berkshire juga belum terlalu agresif dalam melakukan pembelian kembali saham dalam beberapa tahun terakhir. Abel mengingatkan pemegang saham bahwa kebijakan perusahaan adalah membeli kembali saham saat saham diperdagangkan di bawah nilai intrinsik yang diyakini manajemen Berkshire, sehingga meningkatkan nilai pemegang saham. Abel juga menyebutkan bahwa perusahaan akan mempertimbangkan membeli blok besar saham dari investor utama jika memungkinkan.