O 'Índice de Medo' de Wall Street subiu 10% na terça-feira—Veja o que isso significa para o seu dinheiro

• O VIX atingiu uma máxima intradiária de 28,15 na terça-feira — o valor mais alto desde novembro — à medida que preocupações sobre o impacto potencial do conflito entre EUA e Irã impulsionaram os preços do petróleo e fizeram os principais índices de ações recuarem.
• O índice de volatilidade permanece bem abaixo dos picos de crise anteriores, como os registrados durante a pandemia, a crise financeira de 2008 e o choque tarifário de abril passado.

O medo amplamente observado em Wall Street subiu para o seu nível mais alto do ano na terça-feira, à medida que o conflito entre EUA e Irã entrava no seu quarto dia.

O Índice de Volatilidade da CBOE, conhecido como VIX, subiu até 31% para uma máxima intradiária de 28,15 nesta manhã, antes de encerrar o dia quase 10% mais alto, em 23,57. O índice está 19% acima do fechamento da última sexta-feira, antes de forças dos EUA e de Israel lançarem ataques contra o Irã no fim de semana.

As grandes oscilações no VIX refletiram movimentos selvagens nos principais índices de ações. O índice de referência S&P 500 caiu até 2,5% na primeira hora da sessão de terça-feira, antes de terminar o dia com uma baixa inferior a 1%, marcando o segundo dia consecutivo de recuperação após quedas acentuadas.

Por que isso importa para você

O VIX não mede apenas o humor de Wall Street. Quando ele dispara, o custo de proteger seus investimentos aumenta, e movimentos súbitos podem desencadear vendas automáticas que aprofundam perdas de curto prazo, mesmo quando os fundamentos econômicos não mudaram.

Os investidores estão correndo para precificar novos riscos, preocupados que a guerra no Oriente Médio possa interromper o fornecimento de petróleo, impulsionando a inflação e afetando a atividade econômica. Os contratos futuros de Brent, referência global do petróleo, subiram 13% nesta semana, elevando o ganho acumulado no ano para 35%.

Economistas do JPMorgan alertaram que o conflito “gera riscos macroeconômicos maiores do que conflitos militares recentes”, comparando-o à invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022.

Uma suspensão prolongada do Estreito de Hormuz — por onde passa cerca de um quinto do petróleo mundial — desaceleraria diretamente o fornecimento global de petróleo, potencialmente reacendendo a inflação. Isso poderia complicar os planos do Federal Reserve para as taxas de juros, com um mercado de trabalho enfraquecido e a inflação ainda cerca de um ponto percentual acima da meta de 2% do banco central.

O que o VIX está dizendo aos investidores

O VIX mede o que os traders esperam que o mercado faça nos próximos 30 dias. E neste momento, eles estão se preparando para turbulências.

O VIX acompanha os preços das opções de contratos sobre o S&P 500. Quando os investidores correm para comprar esses contratos para proteger suas carteiras, o preço sobe, e assim também o VIX.

É como um seguro contra enchentes em uma zona de furacões: quanto mais preocupadas as pessoas estiverem com tempestades, mais pagarão pelo seguro, e os prêmios aumentarão. Um VIX abaixo de 20 geralmente indica águas calmas — essa é a média histórica do índice. Acima de 20, geralmente, os traders estão nervosos.

Como isso se compara a crises passadas

O recorde de fechamento do VIX foi 82,69, registrado em março de 2020, durante os lockdowns iniciais e a venda massiva de COVID-19. Durante a crise financeira de 2008, o índice atingiu mais de 80. Após o 11 de setembro, disparou para quase 45. Mesmo o choque tarifário de abril passado o levou a mais de 52.

Mas os investidores devem ficar atentos à velocidade do aumento desta semana: um salto de quase 20% em duas sessões é o tipo de reajuste rápido que pega investidores institucionais de surpresa. O JPMorgan observou em um relatório para clientes que o que está impulsionando os mercados é uma “reprecificação imediata do risco geopolítico, e não uma resposta medida aos fundamentos.”

Importante

A volatilidade durante a Guerra do Golfo foi agravada pela crise de poupança e empréstimos já em andamento. A venda massiva após o 11 de setembro foi amplificada pelo estouro da bolha das dot-com. Mas uma economia saudável geralmente consegue se recuperar de choques severos em semanas.

A resposta do mercado a eventos geopolíticos é bastante consistente. A LPL Financial acompanhou 25 grandes choques geopolíticos desde o ataque a Pearl Harbor e constatou que a queda média do S&P 500 foi de 4,6%, com as ações normalmente se recuperando em cerca de seis semanas. A variável crítica não é a severidade do evento. Como a LPL observa, “o ambiente econômico foi a principal causa das quedas” — como quando o choque ocorreu durante (ou ajudou a desencadear) uma recessão.

O que você deve fazer com seu dinheiro agora?

Quando o VIX começa a mostrar sinais de ansiedade, isso não significa que você deva agir da mesma forma.

“Um instinto comum é vender em pânico”, disse David Tenerelli, planejador financeiro certificado na Values Added Financial. “Essa reação faz sentido — nosso cérebro percebe perigo, então a amígdala entra em modo de proteção.” Mas ele aconselhou os investidores a manterem a perspectiva com uma pergunta simples: “Minha vida mudou materialmente? … Se não, isso provavelmente faz parte das oscilações normais do mercado.”

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Para investidores com cinco a dez anos até a aposentadoria e preocupados com a queda de suas carteiras, Tenerelli disse que o tempo ainda está do seu lado: “A boa notícia é que você tem de cinco a dez anos para acompanhar a recuperação e continuar investindo durante seus anos de trabalho restantes.” Você pode até fazer isso, disse ele, “a preços relativamente mais baixos” caso o mercado continue a cair no curto prazo.

Ele destacou movimentos táticos que podem ser feitos durante as quedas: venda de perdas fiscais — vender posições com prejuízo para compensar ganhos em outros lugares — e converter fundos de IRA tradicionais em contas Roth, o que pode ajudar a reduzir sua carga tributária.

Para quem negocia ações no curto prazo, o mercado está dividido.

Ajay Rajadhyaksha, chefe de pesquisa global do Barclays, alertou os investidores a evitarem comprar na baixa neste momento, pois o perfil risco-retorno ainda não parece favorável.

Tom Porcelli, economista-chefe da Wells Fargo Economics, escreveu em um comentário que ainda não está preocupado com a volatilidade sair do controle. “Na ausência de uma guerra prolongada e de grandes disrupções de longo prazo nas rotas de navegação principais do Estreito de Hormuz, o impacto no crescimento econômico dos EUA, na inflação e na política monetária deve permanecer modesto”, escreveu. “Claro que o oposto também pode acontecer.”

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