La Fuente de Materias Primas: Estados Unidos se esfuerza por controlar los precios del petróleo

(MENAFN- ING) Volatilidad en productos refinados de energía

ICE Brent cerró por encima de US$85/bbl ayer, con un aumento del 4.9%, el cierre más alto desde que comenzó el conflicto en Oriente Medio. El mercado sigue bien respaldado, con pocas señales de desescalada en Oriente Medio y una reanudación de los flujos de energía en la región. Claramente, con cada día que pasa sin que se reanuden los flujos, el mercado petrolero ajustará el precio por la cantidad de suministro perdido, dejando espacio para que los precios suban más.

Sin embargo, en las primeras operaciones en Asia hoy, los precios recuperaron parte de las ganancias de ayer. Esto sigue al anuncio de EE. UU. de que permitirá la venta de petróleo ruso a India durante 30 días. La exención permite la venta de crudo y productos rusos a India que fueron cargados en buques antes del 5 de marzo y sigue vigente hasta el 4 de abril. Esto básicamente permite que el petróleo ruso flotante llegue a India. Según Bloomberg, hay al menos 9.5 millones de barriles de petróleo ruso flotando en aguas asiáticas. Aunque esto podría ayudar a ejercer cierta presión a la baja en el mercado de forma inmediata, no es un cambio radical. La única forma de que los precios bajen de manera sostenida es la reanudación de los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz.

Esta acción de EE. UU. forma parte del plan de la administración para tratar de limitar los precios del petróleo. EE. UU. también está considerando aprovechar la reserva estratégica de petróleo (SPR), que actualmente tiene 415 millones de barriles. Si el gobierno estadounidense se sintiera cómodo reduciendo la SPR a los niveles de 2023, se podría esperar una liberación de alrededor de 68 millones de barriles.

Los mercados de productos refinados siguen siendo volátiles debido a las interrupciones en el Golfo Pérsico. Los cracks del combustible para aviones han experimentado los mayores movimientos debido a preocupaciones sobre el suministro de combustible para aviones en la región. Aproximadamente el 23% del comercio mundial de combustible para aviones por vía marítima pasa por el Estrecho de Ormuz. Además, los refinadores en otras regiones que enfrentan interrupciones en el suministro de crudo se verán obligados a reducir sus tasas de producción. Esto agravará aún más la escasez en los mercados de combustible para aviones y productos refinados en general. Es difícil que los niveles elevados y la volatilidad recientes en los cracks desaparezcan hasta que no haya señales de una reanudación inminente de los flujos a través del Estrecho de Ormuz.

China, al ordenar a los refinadores que dejen de exportar diésel y gasolina, aportó apoyo adicional a los cracks de productos refinados ayer, en medio de preocupaciones continuas sobre el suministro. China exportó 8 millones de toneladas de gasolina y 6.7 millones de toneladas de diésel en 2025. El riesgo es que otros países tomen medidas similares. No sería irracional esperar que India tome una medida similar, dado su historial de adoptar medidas proteccionistas en medio de preocupaciones de suministro (aunque más en mercados de alimentos y agricultura). Esto podría ofrecer un mayor impulso a los destilados medios.

Metales – El cobre cae ante aumento de inventarios

Los precios del cobre se suavizaron el jueves, ya que un aumento pronunciado en los inventarios en bolsa reforzó las preocupaciones de que la oferta supera a la demanda. El cobre en LME cayó aproximadamente un 1.2% para situarse cerca de $12,900/t, mientras que los stocks controlados por la bolsa aumentaron casi un 8% en el día, alcanzando un máximo en 16 meses.

El aumento de inventarios refleja fuertes entradas en los almacenes de la LME, impulsadas por cambios en los incentivos de precios regionales. El cobre en la LME ha estado cotizando con solo un pequeño diferencial respecto a Comex, invirtiendo la estructura del año pasado que incentivaba el flujo de metal hacia los almacenes de EE. UU. A medida que estos señales de precios se normalicen, el metal se redirigirá cada vez más hacia los stocks globales de intercambio.

El aumento de inventarios crea un escenario más difícil a corto plazo para los precios. Lo más importante es observar si los stocks de la LME continúan aumentando a este ritmo, la evolución de los diferenciales entre LME y Comex, y señales de reposición de inventarios en China una vez que la presión de precios disminuya, todo lo cual determinará si el cobre puede estabilizarse o sigue siendo vulnerable a una mayor consolidación.