مختاروا الأسهم: سنتريكا، مجموعة موني، دياغيو

تكاليف الغاز والكهرباء في بريطانيا باهظة الثمن، كما يعرف الأسر والشركات على حسابها. على الرغم من الدعم الحكومي الواسع للعائلات والشركات في السنوات الأخيرة، إلا أن فواتير الطاقة المنزلية والصناعية من بين الأعلى في العالم، مما يهدد النمو الاقتصادي وبقاء الأعمال التجارية.

العامل الرئيسي الذي دفع الأسعار إلى السماء هو الاعتماد الكبير للمملكة المتحدة على الغاز المستورد مع تراجع إنتاج بحر الشمال وحظر تراخيص جديدة في التحول إلى الطاقة المتجددة. حوالي ثلثي احتياجات البلاد من الغاز يتم شراؤها من السوق الدولية، مما يعرضها بشدة للأسعار المرتفعة والتقلبات التي ظهرت بعد الجائحة وغزو روسيا لأوكرانيا.

الغاز، الذي يُستخدم لتوليد الكهرباء، يحدد سعر الكهرباء في المملكة المتحدة حتى لو كانت مصادر أخرى توفرها بشكل أرخص. بالمقابل، تعتمد فرنسا وألمانيا أقل بكثير على الغاز، حيث تأتي أكثر من ثلثي كهرباء فرنسا من مصادر نووية رخيصة. العامل الثاني الذي يدفع الأسعار للارتفاع هو البنية التحتية للطاقة المتهالكة في البلاد، والتي تتطلب استثمارات ضخمة.

لم تمنع الارتفاعات الحادة في أسعار الجملة خلال ذروة أزمة الطاقة شركة Centrica، مالكة British Gas، من تحقيق أرباح قياسية خلال تلك الفترة، بفضل غاز بحر الشمال الخاص بها، وقدرتها على تخزين الوقود، وقسم التداول الذي استغل تقلبات السوق.

الآن، بعد أن تراجعت الأرباح بشكل حاد مع عودة الأسواق إلى طبيعتها، تتجه Centrica أكثر نحو الطاقة المتجددة والطاقة النووية. تتعاون مع شركة X-energy الأمريكية لتطوير مفاعلات نووية صغيرة مدمجة، ووسعت محفظتها النووية بحصة 15% في أحد أحدث محطات الطاقة النووية في بريطانيا، Sizewell C في سافولك، في صفقة تعد بضمان عوائد متوقعة لعدة عقود وحماية مدمجة ضد أي تأخير في البناء.

شراء: Centrica (CNA)

أوقفت شركة Centrica، مالكة British Gas، مسيرتها الإيجابية حتى الآن في عام 2026، معلنة عن توقف برنامج إعادة شراء الأسهم، إلى جانب انخفاض كبير في الأرباح العام الماضي، وفقًا لـ أليكس هامر.

جاءت جانب التجزئة من الشركة أعلى من توقعات المحللين المنخفضة للأرباح، حيث حققت أرباح تشغيلية قدرها 405 مليون جنيه إسترليني.

وكان الجزء الخاص بالبنية التحتية من الأعمال هو السبب الرئيسي في انخفاض الأرباح المعدلة من 1.6 مليار جنيه إسترليني في 2024 إلى 814 مليون جنيه إسترليني العام الماضي.

تراجعت أسهم Centrica بنسبة 5% بعد النتائج، على الرغم من أنها لا تزال مرتفعة بنسبة الثلث خلال العام الماضي.

يتوقع المحللون أن تظل الحالة النقدية الصافية كما هي، في حين أن خفض التكاليف سيساعد على حماية الهوامش. لكن المستثمرين سيضطرون إلى الاعتماد على انتعاش أسعار الغاز لتحقيق نمو كبير في الأرباح. لا تزال الشركة توفر حماية ضد أي تقلبات سوق طاقة عنيفة في هذه الأوقات المضطربة.

شراء: مجموعة Mony (MONY)

خلال العامين الماضيين، ارتفع عائد توزيعات أرباح مجموعة Mony من 5% إلى 8%، ومع ذلك انخفض معدل السعر/الأرباح المتوقع من 15 إلى 8، وفقًا لـ آرثر سانتس.

يعكس انخفاض سعر سهم شركة مقارنة أسعار المقارنة عبر موقع MoneySuperMarket جزئيًا ضعف سوق تأمين السيارات.

يهدد ظهور وكلاء الذكاء الاصطناعي الذين يمكنهم مقارنة الأسعار عبر الإنترنت تلقائيًا النموذج. ردًا على ذلك، أطلقت Mony أداة MoneySuperMarket يمكن الوصول إليها من خلال ChatGPT.

يعتقد مستشارو Investec أن البيع المفرط قد حدث. ولا يعتقدون أن المستخدمين سيشعرون بالثقة عند إدخال بياناتهم في روبوت دردشة مستقل.

على المدى الطويل، من السهل تصور عالم بدون مواقع مقارنة الأسعار، لكن في الوقت الحالي، يمنح علامة Mony التجارية حماية كبيرة. إذا بدأت أقساط التأمين في الارتفاع، فسيكون ذلك أيضًا دفعة للأعمال.

الاحتفاظ: دياغيو (DGE)

تراجع التوقعات وخفض الأرباح دفع الأسهم إلى استرداد بعض المكاسب الأخيرة في يوم نتائج النصفية، وفقًا لـ إيرين ويتي.

لكن محلل HSBC، كارلوس لابوي، يقترح أن البيانات “تبدو أقل أهمية من أي رؤى حول خطة التحول”.

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، لم تحمل الأرقام مفاجآت كثيرة — حيث أدى انخفاض الأحجام في الولايات المتحدة والصين إلى تراجع بنسبة 3% في المبيعات الصافية العضوية، وانخفض الربح التشغيلي العضوي بنسبة 3%، ويُعزى ذلك جزئيًا إلى رسوم التجارة.

أعرب الرئيس التنفيذي، السير ديف لويس، عن أسفه لاتخاذ قرار “صعب” بتخفيض توزيعات الأرباح للمساهمين إلى 20 سنتًا للسهم، لكنه قال إن ذلك سيخلق مرونة.

بينما تتداول الأسهم بخصم كبير عن متوسطها التاريخي، لم يعلن لويس بعد عن تغييرات كبيرة في الهيكل المؤسسي لشركة دياغيو. في غياب أي “رؤية” جديدة، سنظل محتفظين بها في الوقت الحالي.