Altcoin chiếm ưu thế trên thị trường, Bitcoin không thể duy trì trên mức $70,000

Thị trường tiền điện tử tiếp tục thể hiện dấu hiệu phân phối vốn, trong đó altcoin bắt đầu vượt qua Bitcoin. Hiện tượng này, từng được ghi nhận trong lịch sử các tài sản kỹ thuật số, cho thấy sự phục hồi trong khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đối với các tài sản có độ biến động cao hơn. Các altcoin như Ethereum, Solana, Cardano và Dogecoin đã thể hiện sự vượt trội rõ rệt so với dẫn đầu thị trường, định hình lại sở thích đầu tư của các nhà tham gia.

Khi nào altcoin bắt đầu chiếm lĩnh vị trí dẫn đầu của Bitcoin

Trong giai đoạn gần đây của thị trường tiền điện tử đã xảy ra một sự kiện đặc trưng của chu kỳ: Bitcoin tiếp cận mức tâm lý 70.000 USD nhưng không thể vượt qua một cách bền vững. Giá điều chỉnh về còn 68.300 USD, và mức thấp nhất của phiên chạm 67.700 USD, tạo ra dao động gần 5% so với đỉnh. Đây là nỗ lực quyết liệt nhất để lấy lại mức 70.000 USD kể từ đợt giảm mạnh đầu năm 2025, nhưng không dẫn đến đột phá rõ ràng.

Trong khi đó, tình hình của altcoin diễn biến hoàn toàn khác. Ethereum tăng 8,5%, Solana tăng 6,9%, Cardano nhảy 10,8%, còn Dogecoin thêm 8,3%. Trong khi đó, Bitcoin chỉ tăng 4,3% — một trong những mức tăng khiêm tốn nhất trong top 10. Sự phân kỳ này hiếm khi xảy ra ngẫu nhiên: thường báo hiệu một sự tái cấu trúc lớn trong tâm lý thị trường.

Phân phối vốn: tại sao nhà đầu tư chuyển sang altcoin

Daniel Reis-Faria, CEO của ZeroStack, nhận định rằng làn sóng bán tháo bắt buộc bắt đầu giảm tốc, điều này phản ánh rõ ràng qua hiệu suất tương đối của altcoin. “Altcoin lại thể hiện kết quả tốt hơn, ngày càng nhiều trong số chúng vượt qua Bitcoin. Điều này cho tôi thấy chúng ta đang chứng kiến sự phân phối vốn,” ông giải thích. Hành vi này thường cho thấy các nhà giao dịch bắt đầu tìm kiếm các mức độ beta cao hơn ở phía rìa, tin rằng phần xấu nhất của đợt bán tháo đã qua.

Chuyển động này còn được hỗ trợ bởi báo cáo của ngành công nghiệp công nghệ. Dù Nvidia vượt dự báo quý, nhưng không dẫn đến đợt tăng giá dự kiến — hợp đồng tương lai của Nasdaq 100 giảm 0,3%, còn cổ phiếu Nvidia chỉ tăng 0,2% trong phiên giao dịch sau giờ. Lo ngại về quá nóng của lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đã làm nguội đà phục hồi kéo dài của ngành công nghệ, đẩy vốn sang các altcoin và các tài sản rủi ro khác.

Market-maker Wintermute cho biết, các loại tiền điện tử, bao gồm cả altcoin, đang mất đi sự đồng bộ với cổ phiếu công nghệ, khi vốn chuyển hướng sang các tài sản phòng thủ và vật chất hơn. Sự dịch chuyển này tạo ra cả cơ hội lẫn thách thức cho hệ sinh thái altcoin.

Thách thức vĩ mô cho altcoin: stablecoin và rủi ro thanh lý

Dù có sự phục hồi ngắn hạn, nền tảng tài chính crypto Matrixport nhấn mạnh việc cung cấp stablecoin đang bị đình trệ như một “rào cản lớn” cho sự tăng trưởng tiếp theo của cả Bitcoin lẫn altcoin. Hạn chế về thanh khoản này có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng hiện tại của các altcoin.

Công ty phân tích on-chain Glassnode cảnh báo rằng việc phục hồi thanh khoản rộng hơn có thể mất ít nhất nửa năm. Sàn giao dịch tiền điện tử Bitrue phát hiện ra một vùng nguy hiểm khác — phá vỡ mức 60.000 USD của Bitcoin có thể mở đường cho giảm xuống trong phạm vi 50.000-55.000 USD, và trong trường hợp đẩy nhanh các vụ thanh lý chuỗi, có thể xuống tới 47.000 USD.

Dữ liệu Cryptoquant cho thấy hoạt động bán ra chậm lại tại các sàn lớn, tạm thời duy trì khả năng phục hồi ngắn hạn cho altcoin và tài sản chính. Tuy nhiên, khoảng cách giữa phục hồi ngắn hạn và xu hướng trung hạn vẫn còn lớn, và thất bại của Bitcoin tại mức 70.000 USD chưa thu hẹp được khoảng cách này.

Tiềm năng tương lai của altcoin trong bối cảnh thách thức vĩ mô

Việc tăng giá của altcoin trong bối cảnh bất ổn vĩ mô đòi hỏi phân tích cẩn trọng. Một mặt, dữ liệu cho thấy sự phục hồi trong khẩu vị rủi ro và sự trở lại của nhà đầu tư đối với các tài sản số có độ biến động cao hơn. Mặt khác, điều kiện vĩ mô không ổn định, các vấn đề về cung cấp stablecoin và rủi ro thanh lý chuỗi tạo ra các rào cản nghiêm trọng cho sự tăng trưởng trung hạn của altcoin.

Các nhà phân tích nhận định rằng hành vi của altcoin ở giai đoạn hiện tại có thể là thước đo cho tâm lý chung của thị trường. Nếu dòng vốn phân phối sang các tài sản rủi ro tiếp tục, altcoin có tiềm năng tăng trưởng tiếp. Tuy nhiên, các thách thức vĩ mô có thể nhanh chóng đảo chiều xu hướng, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi liên tục về thanh khoản cũng như các mức hỗ trợ và kháng cự.