Является ли Broadcom покупкой, поскольку доходы от ИИ продолжают расти?

Broadcom (AVGO 0.54%) вновь продемонстрировала сильный рост выручки от искусственного интеллекта (ИИ) при публикации своих результатов за первый квартал 2026 финансового года на этой неделе. Несмотря на позитивные новости, акции все еще снижаются с начала года на момент написания этого текста.

Давайте подробнее рассмотрим результаты и перспективы Broadcom, чтобы понять, стоит ли покупать эту полупроводниковую компанию.

Источник изображения: Getty Images.

Продолжение роста ИИ у Broadcom

Broadcom продолжает показывать сильные показатели как в сегменте сетевых решений, так и в бизнесе по производству специализированных ИИ-чипов, поскольку общий доход от ИИ вырос на 106% по сравнению с прошлым годом в первом квартале до 8,4 миллиарда долларов, превысив ожидания аналитиков. Доход от пользовательских ASIC (специализированных интегральных схем) для ИИ вырос на 140%, а доход от сетевых решений для ИИ — на 60%. Компания ожидает, что рост доходов от сетевых решений значительно ускорится во втором квартале за счет продуктов Tomahawk Ethernet-коммутаторов и SerDes (Serializer/Deserializer).

На второй квартал она прогнозирует рост доходов от ИИ на 76% до 14,8 миллиарда долларов. Между тем, Broadcom заявил, что пять крупнейших клиентов по производству пользовательских ИИ-чипов успешно развиваются, и что в 2027 финансовом году они смогут принести более 100 миллиардов долларов только от продаж ИИ-чипов.

Общий доход Broadcom за квартал вырос на 29% по сравнению с прошлым годом и составил 19,31 миллиарда долларов, а скорректированная прибыль на акцию (EPS) увеличилась на 28% до 2,05 доллара. Результаты превзошли ожидания аналитиков, которые прогнозировали скорректированный EPS в 2,03 доллара при выручке 19,18 миллиарда долларов, согласно данным LSEG. Скорректированная EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) выросла на 30% и достигла 13,1 миллиарда долларов.

Общий доход от решений в области полупроводников увеличился на 52% по сравнению с прошлым годом и составил 12,5 миллиарда долларов, при этом рост доходов от нефункциональных ИИ-чипов остается медленным — всего 4% за квартал. Доход от инфраструктурного программного обеспечения немного вырос на 1% и достиг 6,8 миллиарда долларов, в основном благодаря росту доходов VMware на 13%.

Расширить

NASDAQ: AVGO

Broadcom

Изменение сегодня

(-0.54%) $-1.78

Текущая цена

$330.99

Основные показатели

Рыночная капитализация

$1.6 трлн

Диапазон за день

$327.40 - $343.50

52-недельный диапазон

$138.10 - $414.61

Объем торгов

2 млн

Средний объем

32 млн

Валовая маржа

64.96%

Дивидендная доходность

0.73%

Валовая маржа, которая вызывает споры среди инвесторов, поскольку бизнес ASIC действительно имеет более низкую валовую маржу, составила 77%, снизившись с 79.1% годом ранее. Однако показатели держатся достаточно хорошо.

В будущем Broadcom прогнозирует рост выручки за второй квартал на 47% до 22 миллиардов долларов. Ожидается, что валовая маржа останется на уровне предыдущего квартала. Как уже отмечалось, доходы от полупроводников должны вырасти на 76% до 14,8 миллиарда долларов, а доходы от инфраструктурного программного обеспечения — на 9% до 7,2 миллиарда долларов.

Компания также объявила о программе выкупа акций на сумму 10 миллиардов долларов до конца 2026 года.

Стоит ли покупать акции Broadcom?

С учетом растущего спроса на пользовательские ASIC для ИИ и компоненты для дата-центров, Broadcom обладает одними из лучших возможностей для роста среди компаний в области инфраструктуры ИИ в ближайшие годы. Прогнозируемые 100 миллиардов долларов доходов от ИИ-чипов в 2027 году — это огромная сумма, и ожидается, что также значительно вырастут доходы от сетевых решений. В то же время, ASIC могут быть более экономичными, особенно для задачInference, и поскольку рынок inference, по прогнозам, станет больше рынка обучения, Broadcom находится в выгодной позиции на долгосрочную перспективу.

С точки зрения оценки, акции Broadcom сейчас торгуются по мультипликатору цена/прибыль (P/E) примерно 32 раза по оценкам на текущий финансовый год, но только около 22.5 раза по консенсусу на 2027 год. С учетом ожидаемого взлета роста, это делает акции привлекательной покупкой.