Cổ phiếu Mỹ bật tăng, giá dầu duy trì ở mức cao khi chiến tranh với Iran bao trùm khu vực

Những điểm chính rút ra

• Cổ phiếu Mỹ đã phục hồi sau thiệt hại vào chiều thứ Hai trong khi giá dầu vẫn duy trì ở mức cao khi chiến tranh bước sang ngày thứ ba.
• Việc vận chuyển qua eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng của nguồn cung dầu toàn cầu, đã chậm gần như dừng hẳn, gây nguy hiểm cho thị trường dầu mỏ.
• Sự tăng giá dầu kéo dài sẽ nhanh chóng ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát, với các nhà phân tích cảnh báo rằng một cuộc hoảng loạn lạm phát toàn cầu có thể làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất.

Giá dầu tăng vọt và các nhà đầu tư đổ xô vào các tài sản an toàn vào thứ Hai khi thị trường đánh giá về cuộc chiến leo thang ở Trung Đông, sau khi Iran giết chết lãnh tụ tối cao Ayatollah Ali Khamenei vào cuối tuần. Cổ phiếu Mỹ giảm trong phiên giao dịch đầu ngày nhưng đóng cửa nhẹ hơn vào chiều thứ Hai.

Dầu Brent, chuẩn toàn cầu, tăng 11,0% sau khi thị trường mở cửa lại vào tối Chủ nhật và đang giao dịch tăng 6,6% ở mức 77,70 USD vào chiều thứ Hai. Hợp đồng WTI tăng 6,9% lên 71,73 USD.

“Tổng thể, thị trường đang xử lý rủi ro tiêu đề tốt hơn dự kiến,” ông Mark Hackett, chiến lược gia thị trường trưởng tại Nationwide, cho biết, lưu ý rằng các cú sốc địa chính trị thường có thời gian ngắn trong thị trường cổ phiếu.

Tóm tắt thị trường: Ảnh hưởng của chiến tranh Iran đến dầu và các thị trường khác, độ bền và eo biển Hormuz là chìa khóa

Chỉ số thị trường Mỹ Morningstar giảm tới 0,53% sau khi mở cửa, nhưng đã phục hồi vào giữa buổi chiều để đóng cửa cao hơn 0,09%. Chỉ số S&P 500 tăng 0,04%. Chỉ số Nasdaq 100 đóng cửa tăng 0,36% vào chiều thứ Hai nhờ vào các cổ phiếu công nghệ. Các cổ phiếu của các tập đoàn dầu khí như Exxon Mobil XOM (tăng 1,05%) và các công ty quốc phòng như Lockheed Martin LMT (tăng 2,8%) đã được bù đắp bởi sự giảm của các ngành tiêu dùng chu kỳ và phòng thủ.

“Quan điểm tích cực về thị trường của các nhà đầu tư bán lẻ và tâm lý mua vào khi giảm giá là yếu tố quan trọng giúp thị trường duy trì sức mạnh, Hackett nói, cùng với môi trường lợi nhuận cải thiện. Ông bổ sung rằng một cuộc xung đột kéo dài ở Trung Đông vẫn có thể gây ra nhiều biến động hơn trong tương lai.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng nhẹ, với trái phiếu kỳ hạn 10 năm chuẩn tăng hơn 1 điểm phần trăm lên 4,055%. Vàng tăng hơn 2% lên khoảng 5.400 USD, trong khi chỉ số đồng đô la vượt qua 98 điểm, đạt mức cao nhất trong năm tuần.

Một điểm nghẽn cho thương mại dầu toàn cầu

Chiến tranh ở Vịnh Ba Tư bước sang ngày thứ ba vào thứ Hai, với các đợt tấn công bằng tên lửa và drone gia tăng trên khắp khu vực khi Iran tiến hành các cuộc tấn công trả đũa để trả thù việc giết chết lãnh tụ tối cao Ayatollah cùng các quan chức cấp cao khác trong các cuộc tấn công của Mỹ-Israel vào cuối tuần, sau khi các cuộc đàm phán hạn chế chương trình hạt nhân của Tehran đổ vỡ.

Vận chuyển qua eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng của nguồn cung dầu toàn cầu, đã chậm gần như dừng hẳn trong cuối tuần, khi các công ty bảo hiểm cảnh báo sẽ hủy bỏ các chính sách và tăng phí bảo hiểm. Tính đến Chủ nhật, ít nhất ba tàu chở dầu bị hư hại và một thành viên thủy thủ đoàn thiệt mạng trong các cuộc tấn công trả đũa.

Các nhà đầu tư hiện đang theo dõi chặt chẽ xem liệu Mỹ và các đồng minh có thể tránh được việc đóng cửa kéo dài các chuyến vận chuyển năng lượng qua tuyến thương mại quan trọng này hay không.

Eo biển Hormuz là tuyến vận chuyển hàng hải quan trọng, chiếm khoảng 20% nguồn cung dầu toàn cầu. Trong đó, khoảng một phần ba tổng xuất khẩu dầu thô qua đường biển của thế giới, chủ yếu hướng đến châu Á, theo công ty phân tích thị trường Kpler.

Việc giá dầu tăng mạnh vào thứ Hai phù hợp với đợt tăng vào tháng 6 năm 2025, khi căng thẳng trong khu vực bùng phát, với Israel và Iran trao đổi các cuộc tấn công bằng không quân và tên lửa. Các kho dự trữ toàn cầu đã tăng lên trong bối cảnh rủi ro gia tăng trong khu vực, cung cấp một số dự phòng chống gián đoạn ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu xung đột tiếp tục, đặc biệt nếu Iran chuyển trọng tâm từ mục tiêu quân sự sang tài sản năng lượng, có thể dự kiến sẽ có nhiều biến động hơn trong những ngày và tuần tới.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng điều này có thể khiến giá dầu tiến gần tới 100 USD nếu xung đột kéo dài trong thời gian dài.

“Giá dầu có thể sẽ ổn định ở mức 85-95 USD mỗi thùng khi các kho dự trữ chiến lược được giải phóng,” ông David Roche, chủ tịch Quantum Strategy, nói.

OPEC+ đã công bố vào Chủ nhật rằng họ sẽ tăng sản lượng dầu trong tháng 4 thêm 206.000 thùng mỗi ngày, nhằm hạn chế tác động dự kiến của gián đoạn thị trường dầu thô do liên minh năng lượng do Saudi Arabia dẫn đầu cố gắng kiểm soát. Tuy nhiên, “Kho dự trữ dầu thô còn ít tác dụng nếu không có các tuyến đường biển có thể phục vụ,” nhà phân tích Helima Croft của RBC viết trong một ghi chú gửi khách hàng.

Trong khi đó, nguồn cung LNG có thể trở thành “thách thức lớn, với khả năng thiếu hụt nếu phong tỏa hoặc đóng cửa thực tế eo biển kéo dài hơn vài tuần,” ông Dan Marks, nghiên cứu viên về an ninh năng lượng tại Viện Dịch vụ Quân sự Liên hiệp Hoàng gia, cho biết.

Rủi ro đối với nền kinh tế toàn cầu lớn đến mức nào?

Trong khi cuộc xung đột kéo dài 12 ngày năm ngoái giữa Iran và Israel có tác động hạn chế đến giá hàng hóa, chiến tranh kéo dài ở Trung Đông có thể gây hậu quả nghiêm trọng cho nền kinh tế toàn cầu. “Trong khi Mỹ và Israel dường như kiểm soát phần nào tình hình, giá dầu có thể cao nhưng vẫn trong tầm kiểm soát. Nếu thị trường cảm thấy Mỹ và Israel mất kiểm soát và việc đóng cửa kéo dài hơn vài ngày, có thể sẽ xảy ra hoảng loạn,” ông Marks nói.

Điều này có thể kéo dài và gây tác động kinh tế lớn hơn nhiều.

David Roche, Quantum Strategy

Ông Roche của Quantum cho biết có ít tiền lệ lịch sử cho tác động tiềm năng của xung đột này: “Điều này có thể kéo dài và có tác động kinh tế lớn hơn nhiều.”

Chiến lược gia thị trường châu Âu của Morningstar, ông Michael Field, nói: “Quan điểm của các nhà đầu tư là nếu tập trung vào Iran và Israel, thì đó là chuyện đã rõ. Thị trường đã phản ánh phần nào điều đó. Nhưng càng kéo thêm các quốc gia khác vào, khả năng thị trường tiếp tục giảm hoặc ít nhất không tăng trong khi còn nhiều bất ổn càng cao.”

Các nhà đầu tư hiện sẽ chuẩn bị cho nhiều biến động hơn trong những ngày và tuần tới, với khả năng thị trường dao động giữa trạng thái rủi ro tăng cao và giảm rủi ro, tùy thuộc vào việc có thay đổi chế độ hay không ở Iran và việc khôi phục thương mại dầu hoặc tiếp tục xung đột và gián đoạn nguồn cung.

“Trong một giai đoạn dài bất định, việc tăng giá dầu có thể tạo ra một cuộc hoảng loạn lạm phát toàn cầu, từ đó có thể làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, dự kiến sẽ diễn ra vào cuối năm nay,” ông Adam Hetts, Giám đốc Quản lý Đa tài sản toàn cầu tại Janus Henderson Investors, nói.

Trong một ghi chú, Capital Economics cho biết rằng một cuộc xung đột kéo dài đẩy giá dầu lên mức 90-100 USD mỗi thùng có thể thúc đẩy lạm phát ở các thị trường phát triển tăng 0,7 điểm phần trăm trong khi giảm dự báo GDP năm 2026 “một vài phần trăm”.