Por que a Norwegian Cruise Lines afundou esta semana

Ações da Norwegian Cruise Lines (NCLH 4,16%) caíram esta semana, com uma queda de 19,5% às 13h25 (EDT) de sexta-feira.

A Norwegian teve um fevereiro forte após o investidor ativista Elliott Management divulgar uma participação na empresa e defender mudanças. No entanto, o relatório de lucros do quarto trimestre, divulgado na manhã de segunda-feira, mostrou que há muito trabalho a fazer para melhorar a situação da empresa.

Ah, e a guerra no Irã, que começou no último fim de semana, também não ajudou.

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NYSE: NCLH

Norwegian Cruise Line

Variação de hoje

(-4,16%) $-0,87

Preço atual

$20,05

Dados principais

Capitalização de mercado

$9,1 bilhões

Variação do dia

$19,61 - $20,39

Variação em 52 semanas

$14,21 - $27,18

Volume

25 milhões

Média de volume

21 milhões

Margem bruta

31,76%

Lucros do Q4 reduzem entusiasmo dos investidores

No quarto trimestre, a Norwegian reportou uma receita de $2,2 bilhões, aumento de 6% em relação ao ano anterior, ficando $140 milhões abaixo das expectativas; no entanto, o EPS ajustado (não-GAAP) cresceu 47,3%, atingindo $0,28, superando ligeiramente as expectativas.

Apesar do resultado acima do esperado, as orientações futuras deixaram a desejar, já que a gestão projetou um EPS de $2,38 em 2026 na mediana. Isso representaria um aumento de 12,8% nos lucros, mas ficou bem abaixo dos $2,58 que analistas de Wall Street previam. Parte desse aumento pode ser devido à redução nos custos de juros, à medida que a empresa paga sua dívida. O EBITDA ajustado (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) foi projetado em $2,95 bilhões, um aumento de apenas 8%. Enquanto isso, a gestão espera que a receita líquida permaneça estável durante o ano.

A gestão reconheceu que está entrando em 2026 um pouco abaixo da “faixa de reservas ideal após alguns erros de execução na alinhamento de nossa estratégia comercial com nossa implantação”. Isso significa que a Norwegian pode ter implantado capacidade demais em resposta à demanda em certas áreas, com a gestão citando o Caribe como um mercado especificamente problemático.

No geral, os resultados da empresa pareceram validar as críticas do Elliott Management de que a execução da Norwegian tem sido pobre em relação aos concorrentes.

E, claro, a semana passada, o início da guerra no Irã fez com que os preços do petróleo disparassem nesta semana. Ainda não está claro quanto tempo a guerra vai durar e quais serão as consequências finais, mas um conflito em andamento pode diminuir a demanda por viagens, mantendo os preços do combustível elevados. Isso pode ameaçar as previsões já pouco animadoras da Norwegian.

Fonte da imagem: Getty Images.

Comprar na baixa?

Após a queda desta semana, a Norwegian continua sendo uma ação de alto risco, mas com potencial de alta. Obviamente, a guerra, juntamente com a dívida significativa da Norwegian, que é 5,3 vezes o EBITDA, torna essa uma aposta arriscada.

No entanto, há sinais positivos. A gestão apontou que as marcas de luxo da Norwegian e os navios mais novos estão com uma demanda recorde. Enquanto isso, até mesmo o Elliott acredita que os problemas da empresa podem ser resolvidos. Portanto, para investidores dispostos a correr riscos, a Norwegian pode ser uma ação a considerar para apostar na recuperação após a retração desta semana.