Chili's está ganando en valor, pero las acciones de su empresa matriz aún parecen baratas

Chili’s es la marca principal dentro de Brinker International (EAT 3.99%), y la dirección la ha convertido en uno de los operadores de comida casual más fuertes. Más del 90% de los restaurantes Chili’s en EE. UU. son propiedad de la empresa, lo que significa que la gestión controla todo, desde cambios en el menú hasta mejoras en la cocina.

Antes de la recuperación, el Chili’s promedio generaba alrededor de $370,000 en beneficios a nivel de restaurante. Al final del año fiscal 2025, esa cifra alcanzó los $790,000. A pesar del progreso subyacente, la acción todavía cotiza a un múltiplo por debajo del mercado.

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3 Por Mí

Chili’s fue reposicionado en el momento justo. En los últimos años, las cadenas de servicio rápido y comida rápida casual subieron tanto los precios que los consumidores empezaron a buscar otras opciones por valor.

Chili’s ya tenía su menú 3 Por Mí, que comenzaba en $10.99 por una comida completa con descuento respecto a la mayoría de las cadenas de comida rápida. El resultado fue un crecimiento impulsado por el tráfico, con visitas iguales (comps) aumentaron un 16.3% en 2025.

Esa fortaleza se mantuvo en el nuevo año fiscal. Brinker reportó los resultados del segundo trimestre de 2026 el 28 de enero, con un crecimiento de comps del 8.6% y un aumento del tráfico del 2.7%. Esto se suma a un crecimiento del 31% en las comps en el trimestre del año anterior.

Cuando una comida en Chili’s cuesta aproximadamente lo mismo que un bowl de Chipotle, los consumidores optan por el servicio en mesa. Así es como Brinker llena las sillas. La estrategia de precios también es disciplinada. La promoción de $10.99 representa menos del 8% de las ventas totales.

Doble de beneficios, mismo descuento

El riesgo es sencillo. Chili’s ya está superando un crecimiento de comps del 31.6% del trimestre del año pasado. La tasa de aumento se está moderando, y eso es lo que preocupa a los inversores a corto plazo. La dirección guió un crecimiento de comps en cada trimestre del año fiscal 2026 y ha cumplido hasta el segundo, pero este trimestre será la comparación más difícil hasta ahora.

Expandir

NYSE: EAT

Brinker International

Cambio de hoy

(-3.99%) $-5.60

Precio actual

$134.78

Datos clave

Capitalización de mercado

$5.9B

Rango del día

$131.68 - $136.06

Rango de 52 semanas

$100.30 - $187.12

Volumen

49K

Promedio de volumen

1.2M

Margen bruto

14.80%

La rentabilidad cuenta una historia similar. Los márgenes a nivel de restaurante han aumentado del 11.9% en 2022 al 19.1% en el trimestre más reciente, pero las ganancias son cada vez más difíciles de obtener. En el mismo período, el flujo de caja libre creció a una tasa anual promedio del 60% (recalculado hasta el segundo trimestre de 2026), incluso cuando la gestión reinvirtió fuertemente en rediseños de tiendas y mejoras en las cocinas.

Brinker está renovando aproximadamente el 10% de sus restaurantes cada año con cocinas y salones actualizados y planea comenzar a aumentar el número neto de tiendas Chili’s en el año fiscal 2027. Con la mayor rentabilidad a nivel de restaurante hoy en día, el retorno de esas nuevas construcciones debería ser mayor que nunca.

A aproximadamente 14 veces las ganancias futuras, Brinker cotiza con un descuento significativo respecto a sus competidores Darden Restaurants y Texas Roadhouse, que cotizan a 20 y 28 veces, respectivamente. Eso parece razonable para un negocio que sigue entregando resultados. Las comps podrían estabilizarse mañana, y aún así tendrías el doble de restaurantes.