Тарсус Фармацевтикалс Инк (TARS) Отчет о доходах за 4 квартал 2025 года: сильные финансовые показатели …

GuruFocus News

Вт, 24 февраля 2026 г., 14:01 GMT+9 3 мин чтения

В этой статье:

TARS

+4.47%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Чистые продажи за полный год:** свыше 450 миллионов долларов.

**Чистые продажи продукции за 4 квартал:** 151,7 миллиона долларов.

**Скидка с валовой на чистую:** примерно 44% за 4 квартал и 45% за весь год.

**Общие операционные расходы:** 522,3 миллиона долларов.

**Деньги, эквиваленты и рыночные ценные бумаги:** примерно 419 миллионов долларов на конец года.

**Прогноз по чистым продажам на 2026 год:** от 670 до 700 миллионов долларов.

**Ожидаемая валовая маржа за 2026 год:** примерно 93%.

**Расходы на SG&A за 2026 год:** от 545 до 565 миллионов долларов.

**Расходы на R&D за 2026 год:** от 115 до 135 миллионов долларов.

**Прогнозируемый годовой рост доходов за 2026 год:** более 230 миллионов долларов и 50% в середине диапазона прогноза.

Внимание! GuruFocus обнаружил 3 предупреждающих признака у TARS.

Оценена ли справедливая стоимость TARS? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата выпуска: 23 февраля 2026 г.

Для полного текста отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

Tarsus Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:TARS) сообщил о чистых продажах более 450 миллионов долларов за 2025 год, что свидетельствует о сильных финансовых результатах.

XDEMVY, первый одобренный FDA препарат для демодекозного блефарита, помог более чем 0,5 миллионам пациентов, демонстрируя реальное влияние.

Компания ожидает, что XDEMVY достигнет статуса блокбастера с потенциалом продаж свыше 2 миллиардов долларов.

Tarsus Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:TARS) планирует расширять свой портфель, целясь на 1-2 новых проекта в год, обеспечивая устойчивый рост.

У компании есть сильная финансовая гибкость с примерно 419 миллионами долларов наличных, эквивалентов и рыночных ценных бумаг.

Отрицательные моменты

Операционные расходы были высокими — 522,3 миллиона долларов, что связано с коммерческими инвестициями в запуск XDEMVY.

Компания ожидает, что доходы за первый квартал 2026 года будут на уровне или немного ниже Q4 2025 из-за сезонных факторов и пересмотра франшизы.

В первом квартале 2026 года ожидается давление со стороны скидок с валовой на чистую, что повлияет на прогнозы по доходам.

Компания сталкивается с трудностями в расширении международного рынка из-за различий в ценообразовании и динамике возмещения.

Есть неопределенность относительно точных сроков достижения целевого пика продаж в 2 миллиарда долларов для XDEMVY.

Основные моменты Q&A

В: Можете ли вы подробнее рассказать о своих ожиданиях на период после первого квартала в рамках руководства по 370-400 миллионов долларов, особенно касательно бутылочек и рефиллов? О: Бобак Азамян, генеральный директор, объяснил, что ожидается стабильный или немного снижающийся результат в первом квартале из-за типичных динамик, таких как пересмотр франшизы. Исторически во втором квартале наблюдается рост, в третьем — умеренный рост, в четвертом — значительный рост. В руководство включены эти динамики, но они не будут предоставлять конкретных моделей, если не произойдет существенных изменений.

Продолжение истории  

В: По мере продолжения запуска, ожидаете ли вы, что сезонные сбои, такие как конференции и погода, будут иметь такой же значительный эффект? О: Азиз Моттивала, главный коммерческий директор, отметил, что по мере развития запуска типичная сезонность будет оказывать большее влияние. Однако фундаментальные показатели остаются сильными, с растущей базой врачей и осведомленностью потребителей, что поддерживает дальнейший рост несмотря на сезонные сбои.

В: Что касается скидки с валовой на чистую, где вы видите ее уровень по итогам 2026 года? О: Джеффри Фарро, финансовый директор, заявил, что ожидается некоторое давление в первом квартале, но предполагается, что скидка стабилизируется в диапазоне 43-45% к середине года, аналогично уровню 44% в Q4 2025.

В: Что способствует увеличению уверенности в достижении пика продаж в 2 миллиарда долларов? О: Бобак Азамян подчеркнул, что результаты XDEMVY за два года показывают, что это прорывной продукт. Из 25 миллионов потенциальных пациентов обслужено только около 0,5 миллиона, что оставляет значительный потенциал для роста. Трансформация в практике офтальмологии и безупречное выполнение также способствуют этой уверенности.

В: Можете ли вы подробнее рассказать о дизайне исследования программы по болезни Лайма и его конечных точках? О: Шешадри Нерваннан, операционный директор, объяснил, что клиническое исследование фазы IIb будет включать около 700 участников в пиковый сезон. Они будут измерять безопасность и уровни лотиларана в крови для оценки эффективности TP-05, чтобы подготовить прочную базу для фазы III.

Для полного текста отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Terms and Privacy Policy

Политика конфиденциальности

Подробнее