بناء المنازل اليابانيون يشنون حملة تسوق في الولايات المتحدة

ظهر نسخة من هذا المقال لأول مرة في نشرة CNBC Property Play مع ديانا أوليك. تغطي Property Play الفرص الجديدة والمتطورة للمستثمرين في العقارات، من الأفراد إلى رأس المال المغامر، والصناديق الخاصة، والمكاتب العائلية، والمستثمرين المؤسسيين، والشركات العامة الكبرى. اشترك لتلقي الإصدارات المستقبلية مباشرة في صندوق بريدك. اشترت الشركات اليابانية الشهر الماضي وحدتين من شركات بناء المنازل الأمريكية، مما يمد سلسلة من عمليات الشراء التي منحت المجموعة حصة سوقية متزايدة على مدى العقد الماضي. استحوذت شركة سوميتومو فوريستري على Tri Pointe Homes، وهي شركة بناء مدرجة في البورصة، مقابل 4.5 مليار دولار. تعمل Tri Pointe في 12 ولاية في الغرب والجنوب الغربي والجنوب الشرقي للولايات المتحدة بالإضافة إلى واشنطن العاصمة. الآن، تعد سوميتومو خمسة من شركات بناء المنازل الأمريكية السابقة ضمن مجموعتها، وتهدف إلى توفير 23,000 منزل سنويًا في الولايات المتحدة بحلول عام 2030، وفقًا لبيان صحفي. وقالت مارغريت ويلان، مؤسسة Whelan Advisory وأحد أكبر المصرفيين الاستثماريين في مجال البناء: “في البداية كانت الشركات اليابانية تشتري شركات خاصة أصغر، ربما في مدينة أو مدينتين، والآن هذه هي ثالث عملية استحواذ على شركة بناء عامة قاموا بها، لذا فإنهم يدفعون شيكات أكبر بكثير”. أعلنت شركة ستانلي مارتن هومز، التي استحوذت عليها شركة دايوا هاوس اليابانية في عام 2017، في فبراير عن اتفاقية لشراء United Homes Group، التي تعمل بشكل رئيسي في كارولينا، مقابل 221 مليون دولار. قامت شركة Sekisui House اليابانية، التي تعمل في الولايات المتحدة باسم SH Residential Holdings، بعملية شراء ضخمة في عام 2024، حيث استحوذت على M.D.C Holdings مقابل 4.9 مليار دولار. مع الشركات الأربع الأخرى التي استحوذت عليها في الولايات المتحدة، أصبحت Sekisui الآن سادس أكبر شركة بناء من حيث الحجم في الولايات المتحدة. وقالت دانييل نجوين، نائبة رئيس الأبحاث في شركة John Burns Research and Consulting: “على الرغم من التحديات قصيرة الأمد لسوق الإسكان في الولايات المتحدة، فإن المشترين اليابانيين يعيدون تخصيص رأس المال من سوق الإسكان المحلي المتراجع والمتقدم في العمر إلى قصة النمو طويلة الأمد لسوق الإسكان في الولايات المتحدة”. وأضافت: “هذه الشركات ذات رأس مال جيد، وتوفر رأس مال صبور ومنخفض التكلفة، وتبني منصات في الولايات المتحدة. هم ليسوا رعاة ماليين قصيري الأمد، إنهم يستثمرون في الأراضي والتطوير والإسكان مع أفق زمني طويل”. بشكل إجمالي، تمتلك الشركات اليابانية الآن 33 شركة بناء تعمل في الولايات المتحدة. وبمجرد إتمام الصفقات الأخيرة، سيكون لديها حوالي 6% من حصة السوق الأمريكية. ومع بناء المزيد من المنازل، قد يكون ذلك مفيدًا للمستهلكين، لأن الشركات اليابانية أكثر كفاءة بكثير في إنتاجها. وقالت ويلان: “يميلون إلى بناء كل منزل مرتين — الأولى عبر الإنترنت بتقنية 3D — ثم يعيدون هندسة المنزل، ويقللون من الفاقد وتكلفة البناء ووقت البناء”. وأضافت: “وإحضار أفضل الممارسات هذه إلى الولايات المتحدة سيحدث فرقًا كبيرًا في القدرة على تحمل التكاليف، بشكل أساسي، في أرباحهم وما يمكنهم تمريره للمستهلك. لذا فهي فوز للجميع للمستهلكين في الولايات المتحدة”. وأشارت ويلان أيضًا إلى أن الشركات العامة المدرجة تتداول حاليًا عند حوالي مرة واحدة من قيمة الدفتر، وهو تقييم مفضل للمشتري. كانت شركتا دايوا هاوس وسكيسوي، اللتان تتداولان في مؤشر نيكاي، الأكثر نشاطًا في الولايات المتحدة، وتشهد أسهمهما أداءً متفوقًا لأن أرباحهما تنمو بشكل أسرع مقارنة بأقرانهما الذين ليسوا في الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، فإن تكلفة رأس المال للمجموعات اليابانية أقل بكثير. ووفقًا لويلان، فإنهم عادةً يسعون لتحقيق عائد على حقوق الملكية حوالي 5%. بالمقابل، تحتاج الأسهم الأمريكية العامة في مجال البناء إلى عائد على حقوق الملكية بنسبة 10%. وقالت: “لهذا السبب ترى دخول العديد من الشركات اليابانية الجديدة إلى سوق الإسكان في الولايات المتحدة”.