سهم نمو ينخفض بنسبة 60% ستتمنى لو اشتريته عند الانخفاض، وفقًا لوول ستريت

الذكاء الاصطناعي (AI) هو تكنولوجيا ثورية للأعمال التجارية، ولكنه يشكل أيضًا مخاطر خطيرة. مع قيام المؤسسات بنشر وكلاء الذكاء الاصطناعي بسرعة لتعزيز إنتاجية موظفيها البشريين، قد يعرضون عن غير قصد بياناتهم الحساسة وتطبيقاتهم الحيوية للاختراق من قبل القراصنة.

Zscaler (ZS +1.30%) بنيت على بنية أمنية بدون ثقة لمواجهة هذه اللحظة. كانت في الأصل مصممة لتأمين الشبكات المؤسسية من الوصول غير المصرح به للبشر. الآن، يتم نشرها أيضًا لتأمين أنشطة وكلاء الذكاء الاصطناعي. قد يكون هذا فرصة مالية هائلة لـ Zscaler مع تزايد اعتماد الذكاء الاصطناعي.

لا تزال أسهم Zscaler تتداول بنسبة 60% أقل من أعلى مستوى لها في عام 2021، عندما أدى جنون الأسواق التقنية إلى رفع تقييمها إلى مستوى غير مستدام. لكن غالبية المحللين الذين تتبعهم وول ستريت جورنال يعتقدون أن السهم الآن هو فرصة شراء، ويشير هدف السعر الإجماعي إلى إمكانات ارتفاع كبيرة من هنا.

مصدر الصورة: Getty Images.

الأمن بدون ثقة مثالي لعصر الذكاء الاصطناعي

كما يوحي الاسم، فإن بنية بدون ثقة تعتبر كل اتصال بشبكة مؤسسية معينة عدائيًا، مما يسد الثغرات المحتملة. تبدأ عند طبقة الهوية. يحلل Zscaler’s Zero Trust Exchange بيانات اعتماد تسجيل دخول كل موظف، بالإضافة إلى الجهاز الذي يستخدمه وموقعه، لتحديد ما إذا كان هو فعلاً من يحاول الوصول إلى الشبكة المؤسسية، أم هو محتال.

وهذا مهم بشكل خاص للموظفين عن بعد الذين لا يمكن مراقبتهم فعليًا عند الوصول إلى التطبيقات الحساسة، لكنه لا يتوقف عند هذا الحد. يربط Zero Trust Exchange الموظفين فقط بالتطبيقات التي يحتاجونها لإنجاز مهامهم. لذلك، حتى إذا اخترق القراصنة طبقة الهوية، فلن يتمكنوا من التحرك أفقيًا عبر الشبكة، مما يحد من قدرتهم على إحداث الضرر.

توسيع

ناسداك: ZS

Zscaler

التغير اليومي

(1.30%) $2.10

السعر الحالي

$164.06

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

26 مليار دولار

نطاق اليوم

158.40 - 166.10 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

140.56 - 336.99 دولار

حجم التداول

112 ألف

متوسط الحجم

2.4 مليون

الهامش الإجمالي

76.28%

ثم هناك Zero Trust Branch، الذي يربط فلسفة Zscaler “Zero Trust Everywhere”. يدير كل جهاز، ومستودع، ومصنع، وموقع بيع بالتجزئة من خلال Zero Trust Exchange لعزله من منظور أمن المعلومات. لذلك، حتى إذا تم اختراق أحد تلك الأصول، لا يمكنه إصابة بقية المنظمة. هذا أمر حاسم في عصر الذكاء الاصطناعي لأن المهاجمين يختبرون الثغرات باستمرار بسرعة الآلة.

الآن، يطلق Zscaler Zero Trust Exchange على وكلاء الذكاء الاصطناعي. بدلاً من السماح لهم بالتجول بحرية داخل الشبكة المؤسسية، يمكن للمؤسسات الآن تعيين وصول محدود لهم فقط إلى التطبيقات أو مجموعات البيانات المحددة المطلوبة لمهامهم. مرة أخرى، هذا يعني أنه حتى إذا اخترق وكيل، سيكون التأثير محدودًا.

نمو قوي في الأرباح والإيرادات

أنهت Zscaler النصف الأول من سنتها المالية 2026 في 31 يناير. حققت إيرادات قياسية بلغت 1.6 مليار دولار خلال الفترة، بزيادة قدرها 25.7% على أساس سنوي. بعد النتائج، زادت الإدارة توقعاتها لإيرادات السنة الكاملة من 3.3 مليار إلى 3.32 مليار دولار (على الطرف الأعلى من النطاقات المعنية)، وهو مؤشر على زخم نمو الشركة.

تمتلك Zscaler حوالي 9400 عميل إجمالي، ولكن حتى 31 يناير، قال المديرون إن 550 منهم تبنوا فلسفة Zero Trust Everywhere. وكان ذلك زيادة هائلة بنسبة 323% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. هذا يشير إلى أن العملاء يشتريون تدريجيًا المزيد من مجموعة منتجات Zscaler، وهو أمر إيجابي جدًا.

كما تحقق Zscaler تقدمًا في الجانب المالي، بفضل إدارة نفقات حكيمة. لا تزال الشركة تخسر 45.9 مليون دولار خلال النصف الأول من السنة المالية 2026 وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)، ولكن بعد استبعاد النفقات غير المتكررة وغير النقدية، حققت ربحًا معدلًا معدلاً قدره 328.1 مليون دولار. وكان ذلك زيادة بنسبة 30.5% على أساس سنوي.

هل على وول ستريت أن تكون متفائلة بشأن أسهم Zscaler؟

تتابع وول ستريت جورنال 50 محللاً يغطيون أسهم Zscaler، وقدم 37 منهم تقييم شراء. ستة آخرون في فئة الوزن الزائد (المتفائلة)، بينما يوصي السبعة الباقون بالاحتفاظ. ولم يوصِ أي محلل في هذه المجموعة بالبيع.

لدى المحللين هدف سعر إجماعي قدره 237.30 دولار، مما يشير إلى أن سهم Zscaler قد يرتفع بنسبة 57% خلال الـ12 شهرًا القادمة تقريبًا. ومع ذلك، فإن الهدف الأعلى في السوق البالغ 335 دولار، يشير إلى إمكانات ارتفاع بنسبة 122% بدلاً من ذلك.

قد يكون الهدف الإجماعي واقعيًا لأن Zscaler أرخص بكثير من نظرائها حاليًا. يتداول سهمها بمضاعف سعر إلى مبيعات (P/S) يبلغ 7.9 فقط، مقارنة بـ 10.7 لـ Palo Alto Networks و20.9 لـ CrowdStrike.

البيانات من YCharts.

إذا وصل سهم Zscaler إلى 237.30 دولار، سيرتفع مضاعف السعر إلى 12.4، متجاوزًا Palo Alto لكنه لا يزال أرخص بكثير من CrowdStrike. قد يكون ذلك ممكنًا، حيث أن الشركة تنمو إيراداتها بشكل أسرع بكثير من نظيراتها. نمو إيرادات الربع الثاني بنسبة 26% فاق نمو 15% لـ Palo Alto و22% لـ CrowdStrike في أرباعها الأخيرة.

كل شيء آخر متساوٍ، شركة تنمو بسرعة أكبر من منافسيها عادةً ما تستحق تقييمًا أعلى، وليس أقل، لذلك أعتقد أن هناك مجالًا للارتفاع من هنا. ونتيجة لذلك، أعتقد أن وول ستريت على حق في تفاؤلها بشأن آفاق Zscaler.