Pertanyaan Pilihan Investasi Emas: Siapa yang merupakan solusi yang lebih baik

Baru-baru ini, wartawan dari China Securities Journal melakukan survei di sebuah toko emas terkenal dan mengetahui bahwa, didorong oleh ekspektasi kenaikan harga menjelang akhir bulan dan promosi selama liburan Tahun Baru Imlek, banyak produk populer di toko tersebut telah habis terjual dan sulit untuk diisi kembali selama periode tersebut. Bahkan setelah promosi berakhir, antrean pelanggan tetap terjadi, dan seorang pelanggan mengaku, “Meskipun promosi sudah selesai, saya tetap khawatir harga akan naik, jadi saya ingin membeli sedikit lebih awal.” Gelombang pembelian emas ini juga tercermin di pasar modal, di mana “Pesta Emas” pun dimulai secara bersamaan. Asosiasi Emas China menyatakan bahwa pada tahun 2025, konsumsi batangan emas dan koin emas di China akan pertama kalinya melampaui konsumsi perhiasan emas. Menghadapi berbagai produk investasi seperti emas fisik, emas simpan yang ditawarkan bank, serta dana seperti ETF emas dan ETF saham emas, para investor kini berada di persimpangan jalan: bagaimana sebaiknya mereka mengatur strategi agar dapat berpartisipasi secara optimal dalam gelombang pembelian emas ini?

Kegembiraan dan tantangan dari emas fisik

Bagi banyak pembeli emas yang langsung menuju ke konter, rasa yakin saat memegang batangan emas atau perhiasan emas adalah pengalaman yang sulit digantikan oleh instrumen investasi lain. Keunggulan utama dari emas fisik terletak pada sifatnya sebagai “perlindungan risiko akhir”, yang tidak bergantung pada kepercayaan terhadap lembaga keuangan manapun, diakui sebagai mata uang keras, dan memiliki kemampuan perlindungan aset yang sangat kuat dalam kondisi pasar ekstrem. Data dari World Gold Council juga membuktikan bahwa permintaan ini sangat kuat: pada tahun 2025, konsumsi batangan dan koin emas di China diperkirakan mencapai 504,238 ton, meningkat 35,14% dibandingkan tahun sebelumnya, dan untuk pertama kalinya melampaui perhiasan emas, menjadikannya kategori konsumsi emas terbesar di dalam negeri. Konsumsi emas fisik oleh investor pun telah beralih dari penggunaan dalam perhiasan dan acara pernikahan ke bentuk tabungan dan investasi.

Namun, di balik rasa aman tersebut, tersembunyi biaya yang tidak bisa diabaikan. Selisih harga antara saat membeli dan menjual emas fisik merupakan biaya tersembunyi yang harus ditanggung investor sejak awal masuk ke pasar. Sebagai contoh, harga batangan emas yang diperdagangkan di Shanghai Gold Exchange (Au99.99, 26 Februari, Rp1144,00 per gram) sangat dekat dengan harga pasar spot. Namun, harga beli melalui saluran bank biasanya menambahkan biaya tambahan. Hingga pukul 14:00 waktu Beijing, harga jual Batangan Emas Ruyi dari Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) adalah Rp1161,36 per gram, sementara harga beli kembali dari bank tersebut adalah Rp1139,50 per gram, sehingga selisih sekitar Rp20 per gram sudah mengunci keuntungan bagi bank.

Perhiasan emas yang lebih banyak digunakan untuk konsumsi, seperti perhiasan, justru menjadi “zona premium”. Hingga pukul 14:00 waktu Beijing, harga eceran di Chow Tai Fook adalah Rp1576 per gram, dan di Chow Sang Sang Rp1620 per gram, dengan margin premium yang cukup tinggi dibandingkan harga dasar emas, yang mencakup biaya merek, biaya pengerjaan, dan biaya operasional toko. Ketika investor ingin menjual kembali, nilai tambah ini bisa hilang, dan harga jual kembali hanya bergantung pada kemurnian dan berat emas. Selain itu, emas fisik juga menghadapi masalah keamanan penyimpanan, biaya sewa brankas yang tinggi, dan pasokan yang terbatas.

Sebaliknya, produk emas dalam bentuk akun di bank dan layanan simpanan emas menawarkan solusi kompromi. Emas dalam akun (gold account) dihitung dalam dolar AS dan memiliki harga real-time. Seorang staf dari Bank China Everbright menyatakan bahwa produk ini cocok untuk investor yang berpengalaman dalam valuta asing dan memiliki kebutuhan transaksi emas dalam bentuk paper gold, karena dapat memperoleh keuntungan dari selisih harga. Sementara itu, layanan simpanan emas menggunakan mekanisme “setoran tetap dan biaya tersebar”, membantu investor pemula untuk melakukan penempatan jangka panjang secara stabil di tengah fluktuasi harga emas, sehingga risiko dari volatilitas jangka pendek dapat diminimalkan. Untuk produk futures emas,招商证券 menyebutkan bahwa transaksi memerlukan margin dan memiliki efek leverage, sehingga lebih cocok untuk investor profesional.

Pertumbuhan besar dana ETF emas

Seiring dengan dimulainya “Pesta Emas” secara bersamaan, produk dana terbuka (public mutual funds) yang memiliki likuiditas tinggi dan persyaratan rendah menjadi pilihan populer di kalangan investor. Sejak awal tahun 2026, ukuran dana emas di pasar menunjukkan pertumbuhan yang pesat. Data menunjukkan bahwa hingga 26 Februari, 14 ETF emas dan 6 ETF saham emas di pasar mengalami peningkatan signifikan dibandingkan akhir tahun 2025. Misalnya, dana ETF emas (kode 518880) meningkat dari Rp93,985 miliar menjadi Rp123,476 miliar, ETF emas Guotai (kode 518800) dari Rp29,483 miliar menjadi Rp44,971 miliar, dan ETF emas E Fund (kode 159934) juga melewati angka Rp45 miliar. Masuknya sejumlah besar dana ini mencerminkan pengakuan investor terhadap nilai alokasi emas dan juga kebutuhan akan instrumen investasi yang praktis. Hingga 26 Februari, rata-rata kenaikan ETF saham emas tahun ini lebih dari 28%, jauh melampaui kenaikan rata-rata ETF emas sebesar 17,60% dalam periode yang sama. Hal ini menunjukkan bahwa selama siklus kenaikan harga emas, saham-saham terkait emas berpotensi memberikan keuntungan lebih dari kenaikan harga emas itu sendiri.

Namun, keuntungan tinggi tentu disertai volatilitas tinggi. Volatilitas saham-saham emas jauh lebih besar dibandingkan harga emas itu sendiri, dan harga saham juga dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti kinerja perusahaan dan sentimen pasar. Manajer dana dari Hu’an Fund, Xu Zhiyan, menyarankan bahwa investor umum sebaiknya fokus pada ETF emas karena keunggulan dari segi pajak dan likuiditas, dan menyarankan agar porsi emas dalam portofolio tidak melebihi 5% hingga 15%. Jiasu Fund mengusulkan strategi “dumbbell” (baling-baling) dalam alokasi: memanfaatkan korelasi negatif antara emas dan aset teknologi yang sedang berkembang, membangun portofolio “Emas + Teknologi”, sehingga dapat mengejar pertumbuhan sekaligus menjadikan emas sebagai penyeimbang risiko dalam portofolio. Strategi ini bertujuan meningkatkan rasio risiko-imbalan keseluruhan dari portofolio, bukan sekadar mengandalkan keuntungan spekulatif dari satu aset tunggal.

Mengantisipasi risiko fluktuasi tinggi di level atas

Menghadapi lonjakan pembelian jangka pendek dan berbagai pilihan investasi, lembaga profesional umumnya menyarankan agar investor tetap tenang dan melakukan penyesuaian aset secara bijaksana, dengan pendekatan “tambah dan kurangi”.

Xu Zhiyan secara tegas menyarankan investor biasa untuk menghindari semua produk yang menggunakan leverage dan margin, seperti futures emas dan opsi. Instrumen ini lebih cocok untuk investor profesional yang melakukan lindung nilai atau spekulasi tren, karena risiko tinggi yang tidak sesuai dengan tujuan pertumbuhan stabil investor umum.

Jiasu Fund menyarankan strategi “beli saat harga rendah, hindari membeli saat harga tinggi”, menganggap bahwa masa koreksi saat ini bisa menjadi peluang untuk melakukan penempatan secara rasional. Mereka menyarankan menggunakan metode investasi berkala (dollar-cost averaging) untuk mengurangi dampak volatilitas jangka pendek. Kepala Pusat Riset Pasar di Guangdong Southern Gold Market Research Institute, Song Jiangzhen, juga mengingatkan investor individu agar bersabar dan tidak terburu-buru mengikuti tren kenaikan harga.

Mengenai prospek harga emas ke depan, pandangan dari berbagai lembaga umumnya optimis, tetapi mereka juga berhati-hati terhadap fluktuasi jangka pendek. Zheng Securities berpendapat bahwa de-dolarisasi global, pembelian emas oleh bank sentral secara berkelanjutan, dan normalisasi risiko geopolitik membentuk dasar strategi jangka panjang yang positif untuk emas. Namun, harga jangka pendek sudah berada di level tinggi, dan sifat perdagangan yang semakin meningkat memerlukan kehati-hatian terhadap kemungkinan koreksi akibat perubahan ekspektasi kebijakan Federal Reserve. Jiasu Fund mengingatkan bahwa selama masa restrukturisasi kredit global, volatilitas emas telah meningkat secara signifikan, dan investor harus memandangnya sebagai bagian dari alokasi aset, bukan sekadar alat spekulasi.