Guotai Haitong: Чому нові робочі місця у звіті про зайнятість поза сільським господарством різко зменшилися

Тайчжунські фінансові новини повідомляють, що Guotai Haitong опублікував аналітичний звіт, у якому зазначається, що у лютому США значно знизили кількість нових неосяжних робочих місць, а рівень безробіття перевищив очікування і склав 4,4%. Однак дані за січень-лютий були сильно вплинуті технічними факторами, і ознак тривалого зростання безробіття поки що не спостерігається, тому вплив на ринок і рішення ФРС може бути обмеженим. У короткостроковій перспективі важливішими факторами є розвиток ситуації в Ірані та чи збережуться високі ціни на нафту.

Основні положення Guotai Haitong:

Неосяжні робочі місця: чому вони перевищили очікування і знизилися

У лютому 2026 року США було створено -9,2 тисячі нових неосяжних робочих місць, що значно менше за очікувані 5,5 тисяч. За структурою галузей найбільше скорочення спостерігалося у сферах освіти та охорони здоров’я, що стало головною причиною значних коливань за останні два місяці. Зокрема, у лютому понад 30 тисяч працівників компанії Caesar Healthcare вийшли на страйк, що негативно вплинуло на рівень зайнятості. Також коригування моделі народжуваності та смертності могло посилити коливання даних за січень-лютий. Інші показники зайнятості не свідчать про явне ослаблення ринку праці. Враховуючи виключення технічних та страйкових факторів, реальна ситуація з працевлаштуванням, ймовірно, не така слабка, як показують дані за лютий.

Рівень безробіття: перевищення очікувань

У лютому рівень безробіття в США підвищився до 4,4%, перевищивши очікувані 4,3%. Це зростання відбулося на тлі зниження рівня участі у робочій силі, який склав 62%, що нижче за очікувані 62,5%. Тимчасова безробіття та повторний вихід на ринок праці є основними причинами підвищення рівня безробіття. Однак рівень у 4,4% залишається в межах прогнозів ФРС і поки що не демонструє тенденції до тривалого зростання. Також рівень безробіття за методикою U6 знизився з 8,0% у січні до 7,9%, що може свідчити про покращення ситуації з працевлаштуванням у маргінальних групах населення.

Ціни на нафту можуть стати короткостроковим фактором ринку

Загалом, дані з ринку праці у лютому не викликали значної тривоги. Більш важливими факторами для ринку є розвиток ситуації в Ірані та чи збережуться високі ціни на нафту, що може вплинути на настрої інвесторів. Якщо ситуація в Ірані погіршиться і ціни на нафту залишаться високими, це може спричинити зростання інфляційних очікувань і обмежити темпи зниження ставок ФРС.

Ризики: Загострення ситуації в Ірані може тримати ціни на нафту на високому рівні.