“Su fuerza”丨Fondo China-Canadá Yuan Su: Mostrar carácter y responsabilidad, el ingreso fijo florece — La inversión firme y constante hacia un futuro próspero

En la percepción tradicional, la fuerza suele estar vinculada a la rigidez y la agresividad, pero el mercado de capitales nunca carece de brillo. Las gestoras de fondos femeninas están redefiniendo la fuerza profesional combinando firmeza y flexibilidad. La “fuerza femenina” actual rompe precisamente con esta dicotomía: la firmeza significa mantener los principios y límites, mientras que la flexibilidad representa la sabiduría en la protección, y ambas, en la curva de valor neto y a largo plazo, trazan un camino de inversión que combina intensidad y calidez.

El fondo de fondos chino-canadiense tiene una sólida tradición en cultura de inversión y investigación. El equipo de inversión en renta fija mantiene un rendimiento sostenible a largo plazo y una buena adaptabilidad en diferentes mercados, apoyándose en su sistema integrado de investigación y gestión que evoluciona continuamente. El equipo de renta fija realiza una división especializada en áreas como liquidez, tasas de interés, macroeconomía, grandes clases de activos e innovación cuantitativa, asegurando investigaciones oportunas y prospectivas. A través de una colaboración interna eficiente, comunicación, investigación colectiva y validación cruzada, logran una rápida coordinación en la toma de decisiones, mejorando la precisión relativa.

Con responsabilidad como principio fundamental

Con 14 años en la profesión, con una sólida experiencia en renta fija, ha perfeccionado su sistema de investigación en ciclos económicos, adoptando una perspectiva dinámica, racional y prospectiva para afrontar los cambios del mercado. Resumen sus principios de inversión en palabras clave: marco riguroso, enfoque a largo plazo, equilibrio entre ofensiva y defensiva.

Yuan Su, gestora del fondo de bonos de fondos chino-canadiense

Ella cree que, bajo el principio de “estable y de largo plazo, equilibrando ofensiva y defensiva”, busca rendimientos sostenibles dentro de riesgos controlados, sin ser demasiado agresiva, priorizando la seguridad y el largo plazo, con el objetivo de encontrar las mejores estrategias en diferentes entornos de mercado y generar retornos sostenibles para los titulares.

Se unió a fondos chino-canadienses en 2020 como gestora de fondos de bonos. Su enfoque en bonos abarca categorías como bonos de crédito a mediano y largo plazo, bonos de crédito a corto y mediano plazo, y bonos de tasa de interés, promoviendo inversiones en fondos de bonos estables.

Su sistema de inversión ha desarrollado tres competencias clave: un marco de investigación completo, una gestión de riesgos estricta y una sólida experiencia en ciclos económicos, permitiéndole captar la certeza en medio de los cambios.

“Siempre mantenemos la responsabilidad como nuestro principio, priorizando los intereses y necesidades reales de los tenedores en cada decisión de inversión, protegiendo la seguridad de los activos mediante investigaciones detalladas y decisiones prudentes”, afirma. La toma de decisiones en bonos combina enfoques top-down y bottom-up, integrando juicios macroeconómicos y ejecución microeconómica.

El enfoque a largo plazo es fundamental en la inversión en renta fija. Mantener una visión a largo plazo permite aprovechar el interés compuesto, acumulando rendimientos sostenibles, y también da tiempo a la cartera para digerir riesgos y consolidar valor, suavizando las volatilidades a corto plazo, y devolviendo la inversión a su valor intrínseco, brindando una experiencia de tenencia más estable.

La gestión de riesgos es la base y premisa de una cartera de renta fija sólida. Respetamos los mercados extremos, manteniendo un margen de seguridad estricto, controlando las caídas y la volatilidad, priorizando la estabilidad para lograr un valor de inversión a largo plazo.

El mercado de renta fija doméstico entra en una nueva fase de ajuste

“Recientemente, el mercado de bonos se centra en el ritmo y la intensidad de implementación de las políticas fiscales, predominando un patrón de oscilación, a la espera de señales clave para romper el rango”, señala Yuan Su. Desde la perspectiva de tasas de interés, entorno crediticio y liquidez del mercado, el mercado de renta fija doméstico actual entra en una fase de ajuste con expectativas de tasas bajas, baja volatilidad y aumento de la volatilidad real.

Tras un ciclo prolongado de descenso en las tasas, el centro de las tasas libres de riesgo ha caído a niveles relativamente bajos en la historia. La capacidad de seguir bajando las tasas y su elasticidad están muy limitadas. En este contexto, las tendencias tradicionales que contribuían a los rendimientos de las carteras se están debilitando, y la lógica de inversión está cambiando de “ganar con tendencias” a “ganar con transacciones y cupones”, haciendo que la estrategia de los inversores y las instituciones se ajuste inevitablemente.

Yuan Su indica que los principales factores que afectan el mercado de renta fija en el corto plazo pueden resumirse en dos líneas principales: una a mediano y largo plazo, la tendencia de los precios, y otra a corto plazo, el reequilibrio de la oferta y demanda. A nivel macro, la tendencia de los precios, como el PPI y el índice de precios del PIB, muestra debilidad debido al impulso interno de crecimiento. Si estos índices comienzan a subir, podrían mejorar las expectativas de beneficios empresariales y la inversión, apoyando positivamente el centro de las tasas nominales sociales.

A corto plazo, el reequilibrio de la oferta y demanda en el mercado de bonos es crucial. Con la implementación estable de políticas fiscales y una demanda de crédito real relativamente débil, el mercado presenta una escasez estructural de activos. La continua expansión de la política fiscal activa, junto con la escala, ritmo y estructura de emisión de bonos, influirá directamente en el rendimiento a corto plazo de diferentes tipos de bonos, siendo un factor clave en la volatilidad del mercado.

Es importante destacar que, en un escenario sin altos cupones de interés y con espacio limitado para ganancias de capital a largo plazo, la sensibilidad del mercado a las señales a corto plazo aumenta, mostrando mayor volatilidad, expectativas fluctuantes y congestión en las operaciones. Yuan Su advierte que, en este entorno, los inversores deben mantener un enfoque en la rentabilidad absoluta, establecer reglas claras y ejecutables para tomar ganancias y limitar pérdidas, evitando apostar ciegamente a tendencias unilaterales.

En cuanto a las estrategias de inversión, primero, se debe valorar la regresión a la media: cuando las primas de liquidez, los diferenciales de crédito y los diferenciales de plazo alcanzan extremos históricos, es necesario mantener la racionalidad y la moderación, alertando sobre riesgos extremos. Segundo, hay que volver a las raíces de la inversión, evitando la búsqueda ciega de altos cupones sin evaluar la calidad, fortaleciendo los mecanismos internos de calificación y seguimiento, monitoreando continuamente sectores, regiones y emisores, para identificar riesgos potenciales y mantener una inversión prudente.

Palabras finales:

Estabilidad y visión a largo plazo, equilibrio entre ofensiva y defensiva, resumen de mi estilo de inversión y también mi expectativa personal. En el futuro, seguiré explorando, aprendiendo y siendo realista, manteniendo mi pasión por la investigación y el respeto por el mercado, evolucionando continuamente y avanzando con paso firme.

Agradezco sinceramente la confianza y apoyo de cada tenedor. Para mí, esto es un reconocimiento y también una gran responsabilidad. Defenderé cada confianza y compromiso, manteniendo los principios de inversión a largo plazo, acompañando a los tenedores a atravesar ciclos y lograr un futuro compartido.

Texto por Xu Nannan, edición por Xu Nan.