China Galaxy Securities: 2026 урядовий звіт про політичні сигнали позитивні, довгострокова цінність сектору небанківських фінансових установ проявляється

Згідно з повідомленням додатку Ціньтун Цзяцзай, China Galaxy Securities опублікувала аналітичний звіт, у якому зазначається, що звіт про роботу уряду базується на успішному завершенні 14-го п’ятирічного плану та початку 15-го, зосереджуючись на високоякісному розвитку, знятті ризиків, реформуванні та відкритті, а також на забезпеченні добробуту населення. У ньому чітко окреслено стратегії щодо ринків капіталу, технологічних фінансів, зелених фінансів, пенсійних фінансів і фінансів для всіх, що визначає ясний шлях розвитку для небанківських фінансових установ. Загалом політичні орієнтири спрямовані на стабілізацію ринку, стабілізацію очікувань, зменшення ризиків, залучення довгострокових коштів і посилення підтримки реального сектору, що має сприяти подальшому зміцненню основ діяльності брокерських компаній, страхових компаній та інших секторів небанківських фінансів.

Подія: 5 березня у Пекіні відкрився четвертий пленум 14-го Всекитайського з’їзду народних представників. Прем’єр Державної ради Лі Цян виступив із доповіддю про роботу уряду, у якій системно окреслив завдання фінансової системи та ринку капіталу до 2026 року. Політичні орієнтири стали більш чіткими та посилені, що створює позитивний фон для небанківських фінансових секторів, таких як брокерські компанії та страхові компанії.

Основні положення China Galaxy Securities такі:

Глибока реформа ринку капіталу, безпосередні вигоди для сектора цінних паперів

У звіті чітко зазначено: «Подальше поглиблення всебічної реформи інвестицій та фінансування на ринку капіталу, подальше вдосконалення механізмів залучення середньо- та довгострокових коштів, удосконалення системи захисту інвесторів, розширення каналів виходу для приватних акціонерних та венчурних інвестицій, збільшення частки прямого та акціонерного фінансування», а також «регулярне впровадження «зелених коридорів» для виходу на біржу та злиття та поглинання для ключових технологічних компаній». Це сприятиме розвитку основних бізнесів брокерських, інвестиційних та управління активами компаній. Крім того, запровадження нових політичних інструментів у розмірі 800 мільярдів юанів, а також створення спеціальних фондів для стимулювання внутрішнього попиту у співпраці з фінансовим сектором, має потенціал додатково залучити приватний капітал, сприяючи розширенню обсягів облігаційного та управлінського бізнесу, що закладає основу для зростання галузі.

Страхова галузь отримує подвійні вигоди — «захист + інвестиції», зростає перевага довгострокових коштів

З боку зобов’язань: постійне вдосконалення системи страхування материнства, підвищення базових пенсій для міських і сільських мешканців, швидке розширення покриття довгострокового догляду, повна реалізація системи індивідуальних пенсійних рахунків — все це безпосередньо сприяє зростанню попиту на комерційний пенсійний та медичний страхування, підвищуючи передбачуваність, сталість і стабільність зростання цих сегментів, що закладає міцну основу для грошових потоків і прибутковості галузі. З боку активів: регулятор постійно спрямовує страхові компанії використовувати довгостроковий характер своїх коштів, що дозволяє інвестиціям у «терпеливий капітал» для нових виробничих потужностей, інфраструктури та зелених секторів. Завдяки диверсифікації портфеля активів і оптимізації співвідношення довгострокових і короткострокових інвестицій, це може допомогти протистояти тиску на доходність активів у період зниження ставок, сприяючи переходу страхової галузі до високоякісного розвитку з стабільним зростанням зобов’язань і оптимізацією активів.

П’ять «великих фінансових статей» постійно оновлюються, відкриваючи довгостроковий потенціал для небанківських установ

У сфері технологічних фінансів, зосереджуючись на штучному інтелекті, економіці низьких висот, біомедицині та інших ключових сферах нової виробничої потужності, у звіті чітко окреслено посилення політики підтримки технологічних фінансів, прискорення створення фінансової системи, що охоплює весь життєвий цикл технологічних компаній, та сприяння перенаправленню фінансових ресурсів у ці сфери. У зелених фінансах визначено реалізацію системи двоконтролю — загальних обсягів та інтенсивності викидів вуглецю, створення Національного фонду для низьковуглецевої трансформації, вдосконалення стандартів зелених фінансів і механізмів обліку вуглецю у фінансових установах, розширення пропозиції зелених облігацій і трансформаційних фінансових продуктів, а також використання інструментів підтримки скорочення викидів для залучення довгострокового капіталу у зелені та низьковуглецеві сфери. У сегментах фінансів для всіх та пенсійних фінансів, що підтримуються проектами з покращення добробуту населення, продовжується розширення, з урахуванням зростання споживчого попиту, сільського відродження та потреб малого і середнього бізнесу, що вимагає створення та вдосконалення більш адаптованих фінансових продуктів і послуг. Високоякісний розвиток небанківських фінансових установ має потенціал для подальшого поглиблення, поєднуючись із технологічними інноваціями, зеленим розвитком і забезпеченням добробуту населення, що підкреслює їхню довгострокову цінність.

Послідовне просування зняття ризиків, покращення якості активів і бізнес-середовища для небанківських установ

У звіті наголошується на активному узгодженні заходів щодо поступового вирішення ризиків у секторі нерухомості та місцевих урядових боргах, зокрема, на суворому контролі за новими прихованими боргами, оптимізації реструктуризації боргів і активів, що сприятиме покращенню кредитного середовища для інвестицій у міські проекти та нерухомість, а також зменшенню тиску на якість активів небанківських фінансових установ. Крім того, передбачено поглиблення роботи з підвищення якості та зменшення кількості малих і середніх фінансових установ на місцях, посилення співпраці у регулюванні фінансового сектору, а також посилення заходів щодо управління ризиками та трансформації, що може прискорити процес природного відбору та сприяти розвитку сильніших і більш стабільних небанківських структур із високим рівнем капіталу та ризик-менеджменту.

Попередження про ризики

Ризик недосягнення очікуваних результатів у макроекономіці; ризик невиконання політичних заходів; ризик коливань на ринку капіталу.