“La calma inicial se está disipando”！El mercado energético enfrenta un “fin de semana de ansiedad”, los operadores se preparan para enfrentar un “precio del petróleo de 100 dólares”

El bloqueo del estrecho de Ormuz lleva una semana y los mercados energéticos mundiales están pasando de una relativa calma inicial a una nueva ronda de turbulencias intensas. Varios operadores y altos ejecutivos del sector advierten que la gravedad de la situación aún está siendo subestimada: si el conflicto continúa y el estrecho no se puede abrir, el precio del petróleo a 100 dólares en unos días podría convertirse en realidad.

En un contexto donde no se ve fin al conflicto ni esperanza de abrir el estrecho, el mercado energético enfrenta un “fin de semana de ansiedad”. Amos Hochstein, exasesor de la administración Biden, afirmó: “Este domingo por la noche, cuando se reabra el mercado,** si el estrecho sigue bloqueado, la subida de precios será mucho más violenta que antes**.”

Un informe de Goldman Sachs del 6 de marzo señala que, si la próxima semana no hay indicios de solución, el precio del petróleo “probablemente supere los 100 dólares”, y destaca que el impacto en el suministro es 17 veces mayor que la mayor reducción de producción de Rusia desde el inicio de la guerra en Ucrania. Al mismo tiempo, según un artículo de Wallstreetcn, el ministro de Energía de Qatar advirtió que, si el conflicto no se resuelve pronto, el precio del petróleo podría llegar a 150 dólares por barril.

El petróleo Brent superó los 90 dólares por barril el viernes, con un aumento semanal de más de una cuarta parte. La prima del crudo físico también subió considerablemente: algunos barriles de petróleo estadounidense alcanzaron su nivel más alto desde 2020, y un importante tipo de petróleo noruego, que suele fluctuar casi en sincronía con el Brent, subió más de 5 dólares en su precio de referencia esta semana. Arabia Saudita elevó su precio oficial de venta al mayor nivel desde agosto de 2022.

En comparación con los futuros del petróleo, las señales de presión en el mercado físico de energía son aún más fuertes. Las refinerías en Oriente Medio y Asia están reduciendo su capacidad, lo que provoca un aumento acelerado en los precios del diésel y el combustible de aviación: el diésel subió más del 50% en una semana, en algunas regiones el combustible de aviación superó los 200 dólares por barril, y los precios del gas natural en Europa aumentaron casi un 66%.

Bloqueo del estrecho: la peor situación se vuelve realidad

El tránsito de barcos en el estrecho de Ormuz está casi completamente detenido, convirtiendo en realidad la hipótesis que durante mucho tiempo se consideraba el “peor escenario” para los mercados energéticos. Normalmente, unos 20 millones de barriles de petróleo atraviesan esta vía cada día para llegar a los mercados globales.

El estancamiento en el transporte marítimo está acelerando la acumulación de presión. La cantidad de superpetroleros sin carga en el Golfo Pérsico sigue disminuyendo, los tanques de almacenamiento se llenan cada vez más, y los países productores están cerca de reducir aún más su producción. Irak ya comenzó a reducir su producción esta semana, y Qatar suspendió la producción de gas natural licuado.

Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos están intentando desviar las exportaciones. Arabia Saudita transporta petróleo a través de un oleoducto de más de 1000 km hacia puertos occidentales, y los Emiratos, por Fuyaira, exportan más de 1 millón de barriles diarios mediante un oleoducto alternativo.

Sin embargo, la capacidad total de estas rutas alternativas equivale solo a aproximadamente un tercio del flujo normal del estrecho, y no es suficiente para cubrir la brecha.

Los operadores advierten que el mercado subestimó el riesgo

El 6 de marzo, según Bloomberg, altos ejecutivos de cuatro grandes comerciantes dijeron que el mercado sigue siendo demasiado optimista respecto al impacto potencial del bloqueo prolongado de Ormuz, y predicen que, a menos que la situación mejore claramente, el precio del petróleo podría alcanzar los 100 dólares en unos días.

Bob McNally, presidente de Rapidan Energy Group y exfuncionario de la Casa Blanca, afirmó:

“Una vez que el mercado acepte que el bloqueo de Ormuz durará varias semanas en lugar de una interrupción breve, el Brent podría subir a 100 dólares o más en los próximos días o semanas.”

Rebecca Babin, comerciante senior de energía en CIBC Private Wealth Group, afirmó directamente:

“El mercado no está preparado para un conflicto prolongado.”

En un informe, Daan Struyven y Yulia Zhestkova Grigsby de Goldman Sachs escribieron que este impacto en el suministro es “sin precedentes”, 17 veces mayor que la reducción más severa de Rusia desde el inicio del conflicto en Ucrania, y que los precios del petróleo podrían subir más rápido de lo que sugieren modelos simples y experiencias pasadas, alcanzando niveles que dañan la demanda.

Aldo Spanjer, director de estrategia energética de BNP Paribas, dijo:

“Si la situación del conflicto no cambia, esperamos que los precios del petróleo sigan subiendo en las próximas semanas. La acumulación en inventarios terrestres podría llevar a una reducción de producción en marzo, lo que ampliaría aún más el potencial alcista.”

Planes de protección aún sin definir, confianza del sector baja

El martes pasado, Trump anunció que EE. UU. ofrecería garantías de seguro y protección naval para los buques que atraviesen el estrecho de Ormuz, asegurando su paso seguro.

Sin embargo, tres días después, tres armadores y algunos funcionarios aliados dijeron que aún no habían recibido detalles concretos del plan.

Varios armadores también señalaron que, incluso si se resuelve el tema del seguro, la seguridad de la tripulación sigue siendo la principal preocupación, y que la solución de protección naval aún no garantiza una recuperación total del tránsito marítimo.

Halvor Ellefsen, director de Fearnley’s Shipbrokers UK Ltd., afirmó:

“La industria teme que la formación de convoyes solo haga a los barcos objetivos más evidentes. No veo una solución a corto plazo, lo que significa precios más altos, inflación y mayor sufrimiento económico.”

La Casa Blanca mantiene una postura optimista, pero la presión en el mercado persiste

El aumento de los precios del petróleo ha puesto a la administración Trump en una situación difícil. Trump siempre ha considerado la contención de los precios del combustible como un logro, pero los precios de la gasolina ya alcanzaron máximos históricos desde que asumió el cargo. La Casa Blanca ha intentado calmar el mercado varias veces esta semana, con resultados limitados.

Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional, dijo el viernes que el gobierno tiene “todo un conjunto de herramientas” y que está “muy optimista” respecto a una “resolución relativamente rápida” del problema.

El gobierno de EE. UU. ya otorgó licencias generales a refinadores en India para comprar petróleo ruso retenido por sanciones, pero esto se considera una medida temporal. Los funcionarios aún son reacios a usar las reservas estratégicas de petróleo.

Fatih Birol, director ejecutivo de la Agencia Internacional de Energía, afirmó que actualmente no es necesario coordinar la liberación de reservas estratégicas, ya que el mercado enfrenta un “problema de desajuste” y no una escasez total, y que hay “abundancia de petróleo” en el mercado. Sin embargo, según Kyodo News, Japón está considerando liberar reservas estratégicas de forma unilateral, sin esperar una acción coordinada internacional.

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