Las aseguradoras protegen y respaldan la exploración comercial espacial hacia las estrellas y el mar

Reportero: Leng Cuihua, Yang Xiaohan

Este año, en el inicio del año, la financiación en el campo del espacio comercial ha experimentado un auge. En febrero, varias empresas como Star Glory, Jiayuan Technology y Spark Space completaron rondas de financiación sucesivas. La intensa inversión de capital ha acelerado la construcción de cohetes de carga líquida, tecnologías reutilizables y toda la cadena industrial.

Impulsado por políticas y mercado, el sector del espacio comercial está acelerando su transición de un modelo monocanal dominado por “equipos nacionales” a un modelo de desarrollo diversificado con participación activa del mercado. Sin embargo, a medida que la expansión del sector avanza rápidamente, también aumentan los riesgos asociados a los lanzamientos y operaciones. Frente a los altos costos de prueba y error, la demanda de cobertura de riesgos en el espacio comercial está creciendo rápidamente.

En este contexto, el seguro para el espacio comercial ha asumido una misión más importante. Varias fuentes entrevistadas señalaron que el seguro para el espacio comercial en nuestro país todavía está en una etapa inicial, enfrentando el problema de “baja cuota, altas tarifas”. La clave para romper el estancamiento radica en transformar la mentalidad tradicional de “reembolso posterior” hacia una gestión de ciclo completo basada en “co-gestión de riesgos, construcción conjunta de datos y empoderamiento industrial”. Esto no solo representa una innovación en la industria de seguros, sino también un camino imprescindible para garantizar el desarrollo de alta calidad del espacio comercial.

Necesidad urgente de cobertura de riesgos en un mercado de billones de yuanes

En los últimos años, la industria del espacio comercial en China ha mantenido un crecimiento rápido. La mejora continua del sistema de políticas de apoyo ha impulsado enérgicamente el sector y ha abierto un amplio espacio para el mercado de seguros en el espacio comercial.

A nivel macro, la “Propuesta del Comité Central del Partido Comunista de China sobre la formulación del XV Plan Quinquenal para el desarrollo económico y social nacional” incluye la aeroespacial en el grupo de industrias emergentes estratégicas. En noviembre de 2025, la Administración Nacional del Espacio estableció específicamente la Oficina de Espacio Comercial y, en el “Plan de acción para promover el desarrollo de alta calidad y seguro del espacio comercial (2025-2027)”, se menciona la creación de un sistema obligatorio de seguros para actividades espaciales comerciales.

En cuanto a la distribución industrial, el espacio de desarrollo del espacio comercial en China continúa expandiéndose. Del 25 al 31 de diciembre de 2025, China presentó una solicitud a la UIT (Unión Internacional de Telecomunicaciones) para obtener recursos de frecuencia y órbita para 203,000 satélites adicionales.

El doble impulso de las políticas y la expansión del mercado han llevado a un crecimiento explosivo del espacio comercial. Según datos del Instituto de Investigación de Industria y Comercio de China, entre 2020 y 2024, el valor de producción de la industria del espacio comercial en China pasó de 1 billón a aproximadamente 2.3 billones de yuanes. Además, en 2025, China realizó 92 lanzamientos espaciales, de los cuales 50 fueron comerciales, superando por primera vez el 50% en proporción.

El rápido crecimiento del tamaño de la industria también significa que los riesgos y la complejidad de los lanzamientos aumentan simultáneamente. La demanda de cobertura de riesgos es cada vez más apremiante, y el papel estabilizador del seguro en el espacio comercial se vuelve más evidente.

El responsable de People’s Property Insurance Co., Ltd. (en adelante, “PICC Property & Casualty”) dijo a un periodista del Securities Daily que el seguro es un elemento clave en la cadena de producción del sector espacial comercial, ya que mediante funciones profesionales de compensación por pérdidas, proporciona un soporte estable para la reproducción continua de las empresas. El seguro puede ofrecer soluciones integradas para bienes, personal, responsabilidad y transporte en toda la cadena industrial.

Además, el seguro también desempeña un papel multiplicador en la colaboración de la cadena de suministro y en la financiación. Jiang Han, investigador senior de Pangu Think Tank (Beijing), dijo a Securities Daily que el seguro no solo es una herramienta de respaldo de riesgos, sino que también puede impulsar la actualización de la cadena de suministro. Por ejemplo, exigir a los fabricantes de satélites que contraten un seguro de responsabilidad de calidad los obligará a mejorar la fiabilidad de sus productos. Al mismo tiempo, los datos de riesgos acumulados por las aseguradoras pueden retroalimentar la iteración tecnológica, formando un ciclo cerrado de “seguro-datos-mejora”.

Yang Fan, gerente general de Beijing PaiPaiWang Insurance Agency Co., Ltd., agregó que el seguro también puede fortalecer la credibilidad de financiamiento de las empresas. En el ámbito de financiamiento, los activos satelitales suelen tener un alto valor, alto riesgo y ser difíciles de supervisar, por lo que las instituciones financieras tradicionales tienen dificultades para usarlos como garantía directa. Un plan de seguro completo puede cubrir riesgos durante toda la vida útil del lanzamiento y en órbita, convirtiendo los activos satelitales en garantías aceptables para los bancos. Este modelo de “seguro + financiamiento” ya se aplica ampliamente en la industria, ayudando a varias empresas a completar redes de constelaciones a través de préstamos bancarios.

Colaboración en coaseguro y reaseguro para dispersar riesgos

Dado que los objetos asegurados en el espacio comercial tienen un alto valor y riesgo, la industria de seguros principalmente adopta modelos de coaseguro y reaseguro para distribuir riesgos en conjunto.

El coaseguro implica la transferencia inicial del riesgo, donde varias aseguradoras se unen para ofrecer cobertura para un mismo objeto asegurado, compartiendo riesgos; el reaseguro es una segunda transferencia, en la que el asegurador cede parte de su riesgo a otros aseguradores mediante reaseguro, dispersando aún más su exposición.

Desde la práctica, en marzo de 2025, bajo la guía de las autoridades regulatorias de Beijing, 17 compañías de seguros de propiedad, 2 reaseguradoras y 1 intermediaria de seguros formaron el primer grupo de coaseguro de seguros espaciales comerciales en China, llamado “Grupo de Coaseguro de Seguros Espaciales Comerciales de Beijing”, marcando una nueva etapa en la especialización del sistema de distribución de riesgos en el sector.

Según un responsable de la Oficina de Supervisión Financiera de Beijing, este grupo de coaseguro adopta una estructura de doble capa de “seguro directo + reaseguro”, garantizando una capacidad de suscripción sólida y confiable. Con criterios de entrada ajustables dinámicamente, los miembros se seleccionan y ajustan según las características de riesgo de diferentes proyectos espaciales y recursos de seguros; en cuanto a servicios, mediante un modelo coordinado de “seguros de propiedad + intermediarios”, ofrecen soluciones integrales para las empresas espaciales.

Desde su creación en marzo de 2025, hasta finales de ese año, el grupo de coaseguro de Beijing ha proporcionado cobertura de riesgos para 17 lanzamientos espaciales, con una suma asegurada cercana a 7.7 mil millones de yuanes.

El reto de “baja cuota, altas tarifas”

Aunque el mercado tiene un gran potencial, el seguro del espacio comercial aún enfrenta obstáculos en su implementación práctica.

Según Dan Yao Peng, gerente del Departamento de Clientes Importantes de China United Property & Casualty Insurance Co., Ltd., los principales tipos de seguros en el sector son: el seguro de satélites, que cubre lanzamiento, operación inicial y vida útil en órbita; y el seguro de cohetes, que incluye seguro previo al lanzamiento, seguro de lanzamiento y responsabilidad civil por lanzamiento de satélites y cohetes, cubriendo todo el proceso desde la prueba previa al lanzamiento hasta la operación en órbita.

Un responsable de PICC Property & Casualty señaló que en el proceso de desarrollo del espacio comercial en China, los riesgos se irán manifestando gradualmente, presentando desafíos y oportunidades. Por un lado, la aceleración de la red de satélites en órbita baja, el uso intensivo de cohetes reutilizables y la normalización de lanzamientos de alta densidad, junto con la reducción de los ciclos de validación por la innovación tecnológica, aumentan los riesgos desconocidos. Por otro lado, la diversificación de la cadena de suministro genera mayores dificultades en el control de calidad, y riesgos nuevos como colisiones con fragmentos espaciales y seguridad en las zonas de caída emergen continuamente. La “innovación tecnológica más agresiva, mayor complejidad en la cadena de riesgos” caracteriza estos riesgos, planteando grandes desafíos para la capacidad de suscripción y control de riesgos del coaseguro.

Un responsable de Sunshine Property & Casualty dijo a Securities Daily que la tarificación en el seguro del espacio comercial es muy difícil, ya que además del riesgo evidente de fallo en el lanzamiento, las aseguradoras deben considerar riesgos invisibles como fallos en operación en órbita, colisiones con fragmentos espaciales, ciberataques y seguridad de la información. La incertidumbre de estos riesgos aumenta la dificultad de fijar precios y exige una mayor capacidad de evaluación de riesgos por parte de las aseguradoras.

Por múltiples factores, el mercado de seguros del espacio comercial en China enfrenta en cierta medida la paradoja de “baja cuota, altas tarifas”: las sumas aseguradas son mucho menores que los costos reales de los cohetes y satélites, mientras que los costos de las empresas para contratar seguros siguen siendo elevados.

Un responsable de Sunshine Property & Casualty analizó que la causa principal de esta situación radica en que los riesgos están muy concentrados, y las aseguradoras nacionales tienen una capacidad limitada para retener grandes pérdidas, por lo que solo pueden adoptar estrategias defensivas de reducir las sumas aseguradas y aumentar las tarifas. Además, la falta de estándares unificados de evaluación de riesgos y mecanismos de divulgación de información dificulta que las aseguradoras puedan hacer una “radiografía” precisa, por lo que tienden a ser conservadoras en la fijación de precios. Esto refleja que el mercado aún está en una etapa inicial.

De “pagar después” a “co-gestión de riesgos”

Frente a las limitaciones del mercado inicial, el seguro del espacio comercial necesita integrarse profundamente con la cadena industrial, pasando de un modelo de “reembolso posterior” a una gestión de riesgos de ciclo completo.

Yang Fan enfatizó que el valor del seguro no debe limitarse a ser un “pagador” tras un accidente, sino que también debe centrarse en la prevención de riesgos en la etapa previa. Estableciendo estándares de evaluación y control de riesgos independientes de las pruebas y desarrollos, las aseguradoras pueden detectar riesgos ocultos en la fabricación, promoviendo mecanismos de “seguro para promover la investigación y el desarrollo, y para impulsar mejoras”, que reduzcan la probabilidad de riesgos desde la fuente.

Un responsable de PICC también indicó que actualmente existe un sesgo en la percepción del sector, que sobrevalora el seguro como una simple herramienta de transferencia de riesgos, centrando solo en primas y sumas aseguradas, y descuidando la fuerte correlación entre las tarifas de seguro, la fiabilidad de los cohetes y la cantidad de lanzamientos. Además, se olvida que el seguro es una herramienta de gestión de riesgos a largo plazo y de ciclo completo. Para romper el estancamiento, es necesario definir claramente el seguro como una herramienta de gestión de riesgos a largo plazo, y construir un modelo de “co-gestión de riesgos + construcción conjunta de datos + empoderamiento industrial”. Mediante una vinculación profunda, se puede ayudar a las empresas a mejorar el control de riesgos, acumular datos y perfeccionar tecnologías, logrando un beneficio mutuo.

De cara al futuro, un responsable de Sunshine Property & Casualty afirmó que, con la maduración de la industria, la acumulación de datos de riesgos y la mejora de estándares, la tarificación de seguros se volverá más refinada y diferenciada. Además, con la participación de empresas nacionales en más pedidos internacionales de lanzamiento, los servicios de seguros del espacio comercial en China acelerarán su internacionalización, participando activamente en el sistema global de reaseguros y elevando su influencia internacional en línea con los estándares internacionales.