تشونغشان فاند لي زان: من المتوقع أن يسير سوق الأسهم الصينية على المدى الطويل نحو الاتجاه الصاعد، مع التركيز على الابتكار التكنولوجي وغيرها من الخطوط الرئيسية الثلاثة

قال لي تشان، كبير الاقتصاديين في قسم أبحاث صندوق الاستثمار، مؤخرًا إن السوق تتوقع أن يظهر النمو الاقتصادي في عام 2026، وهو العام الذي يبدأ فيه “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”، استقرارًا مع ارتفاع وتحسين الهيكل. في ظل الخلفية الاقتصادية الكلية الحالية، يدعم سوق الأسهم الصينية (A股) عوامل رئيسية مثل الانتعاش الاقتصادي المستقر، وتحسن أرباح الشركات، وتوافر السيولة، مع توجهات استثمارية تتركز حول الابتكار التكنولوجي، والصناعات الناشئة الاستراتيجية، والتحول الأخضر، وانتعاش الطلب المحلي.

وفيما يتعلق بالاقتصاد الكلي، يرى لي تشان أن النمو الاقتصادي في عام 2026 من المتوقع أن يبدأ بشكل مستقر، مع ظهور اتجاه “استقرار مع ارتفاع وتحسين الهيكل”. بفضل تعزيز استراتيجية توسيع الطلب الداخلي، والسياسات الدقيقة، يتعاون انتعاش الاستهلاك والاستثمار الفعال، مع استمرار تمكين الابتكار التكنولوجي وترقية الصناعات، من المتوقع أن يظل معدل النمو الاقتصادي خلال العام في نطاق معقول. على الرغم من التحديات مثل عدم اليقين في البيئة الخارجية وعدم توازن استعادة الطلب الداخلي، فإن الفوائد الناتجة عن بداية “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” ستُطلق تدريجيًا، مع تعزيز الدوافع الداخلية للتنمية الاقتصادية.

ومن الجدير بالذكر، عند الحديث عن التوقعات المستقبلية للتنمية الاقتصادية، قال لي تشان إن الأمل الرئيسي في بداية “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” هو تحقيق “تحسين نوعي وزيادة كمية معقولة”. يأمل أن تساهم خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” في تحويل النمو الاقتصادي من النمو السريع إلى التنمية عالية الجودة، وحل التحديات الهيكلية، مع التركيز على دمج الابتكار التكنولوجي وترقية الصناعات بشكل عميق، وتسريع تطوير الصناعات الناشئة الاستراتيجية والصناعات المستقبلية، مع بناء أساس قوي لضمان معيشة المواطنين، وتحقيق تنسيق بين النمو الاقتصادي، وتحسين فرص العمل، والتحول الأخضر، لتعزيز مرونة واستدامة التنمية الاقتصادية.

بحلول عام 2025، شهد سوق الأسهم في الصين انتعاشًا واضحًا، وارتفعت تقييمات سوق A股 بشكل عام. منذ بداية عام 2026، استمر السوق في الاتجاه التصحيحي الصاعد. وفقًا لي تشان، فإن التقييمات الإجمالية لسوق A股 حالياً في نطاق معقول، وتتمتع بقيمة استثمارية معينة، والدعم الرئيسي يأتي من الانتعاش الاقتصادي المستقر، وتحسن أرباح الشركات، وتوافر السيولة. على المدى المتوسط والطويل، من المتوقع أن يظهر سوق A股 “اتجاهًا هيكليًا رئيسيًا، وصعودًا على المدى الطويل”، مع تقدم خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”، حيث ستستمر قيمة الشركات المرتبطة بالابتكار التكنولوجي وترقية الصناعات في الارتفاع، مع تحسين هيكل تقييم السوق، وزيادة استثمارات الأموال طويلة الأجل، مما يعزز استقرار السوق.

وفي الوقت نفسه، قال لي تشان إن محور استثمار سوق A股 في عام 2026 سيكون حول توجيهات خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” والاتجاهات الصناعية، مع التركيز على ثلاثة مجالات رئيسية: أولاً، محور الابتكار التكنولوجي، بما يشمل تطبيقات الذكاء الاصطناعي، والدوائر المتكاملة، والفضاء التجاري، المستفيد من الدعم السياسي والاختراقات التكنولوجية؛ ثانيًا، محور الصناعات الناشئة الاستراتيجية والتحول الأخضر، ويشمل الطاقة الجديدة، وتخزين الطاقة، والحفاظ على البيئة، بما يتوافق مع أهداف “الحياد الكربوني” واحتياجات ترقية الصناعات؛ ثالثًا، محور انتعاش الطلب المحلي، بما يشمل ترقية الاستهلاك، والتصنيع عالي الجودة، والتصدير، مع الاعتماد على فوائد الانتعاش الاقتصادي لتحقيق إصلاح التقييمات، وهذه المجالات ستكون فرص استثمارية رئيسية طوال العام.