Майбутнє токенізації та фінансових інновацій: Інтерв'ю з Натаніелом Соколлом-Вардом

Nathaniel Sokoll-Ward — співзасновник і генеральний директор Manifest, блокчейн-протоколу, який робить американські активи крипто сумісними, починаючи з нерухомості. Раніше він був співзасновником фінтех-компанії Roostify, яка забезпечувала $600 млрд на рік іпотечних кредитів для таких великих фінансових інститутів, як Chase і HSBC. Roostify була придбана CoreLogic у лютому 2023 року. Перед цим Nathaniel був у команді засновників Google+, соціальної платформи Google. Він отримав ступінь BSBA та магістра з фінансів у Вашингтонському університеті у Сент-Луїсі.

Дізнайтеся про найважливіші новини та події у фінтеху!

Підписуйтеся на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

З поширенням токенізації у фінансових колах, реальне впровадження залишається викликом. Але що саме стримує її розвиток?** За словами Nathaniel Sokoll-Ward, CEO і співзасновника Manifest, це не лише регуляторні перешкоди чи інфраструктурні обмеження** — справжня бар’єрна точка полягає у самих продуктах.

Якщо токенізація має перейти від концепції до масового використання, продукти мають бути беззаперечно цінними. Nathaniel вважає, що лише тоді, коли ці рішення явно перевищать традиційні системи, токенізація стане масовою.

Nathaniel має унікальне бачення перетину фінтеху та традиційних фінансів. Він на власному досвіді бачив недоліки фінансових систем, які багато споживачів можливо й не усвідомлюють. У цьому інтерв’ю Nathaniel ділиться своїми думками про те, наскільки фінансова інфраструктура далека від ідеалу, і як автоматизація та децентралізація кидають виклик посередникам і трансформують весь сектор.

У цій розмові Nathaniel також обговорює, де він бачить найбільш перспективні сфери для співпраці між традиційними фінансами та фінтехом, недооцінений потенціал приватних ринків ліквідності та важливу роль фінансових регуляторів у сприянні інноваціям.

Маючи багаторічний досвід у перетині технологій, фінансів і нерухомості, Nathaniel надає цінні інсайти щодо майбутнього децентралізованих фінансів і токенізації — і як правильні продукти можуть спричинити вибуховий ріст.

Дивіться повне інтерв’ю нижче!

1. Токенізація вже кілька років у центрі уваги, але реальне впровадження залишається обмеженим. Що, на вашу думку, все ще стримує її — і що потрібно змінити, щоб зробити її масовою?

Більшість вважає, що повільне впровадження токенізації зумовлене регуляторними перешкодами або відсутністю інфраструктури — але справжня проблема в тому, що емітенти активів ще не створили настільки переконливих продуктів, щоб виправдати перехід із традиційних альтернатив.

Радикальні інновації успішні лише тоді, коли вони очевидно і беззаперечно краще за те, що вже існує. Якщо потрібно багато переконань, щоб довести, що ваш продукт кращий, тоді він просто недостатньо хороший. Токенізація стане масовою, коли продукти будуть настільки явно переважати, що їхні переваги стануть миттєво очевидними і незаперечними.

2. З вашої точки зору, яка найбільша помилка у розумінні того, як насправді працює фінансова інфраструктура за лаштунками?

Найбільша помилка — вважати, що фінансова інфраструктура — це гладка, добре налагоджена машина, тоді як насправді це хаотичний, застарілий квест, склеєний із шматків із ізоляційною стрічкою та оптимізму. Тому що ваш платіж через Venmo проходить миттєво, не означає, що бекенд не залежить від технологій старших за вас.

Люди недооцінюють, наскільки крихкими, неефективними і ручними є багато критичних систем. Яскравий приклад — історія з GameStop у 2021 році: за лаштунками клірингові центри були перевантажені, а затримки з розрахунками змусили брокерські компанії, як Robinhood, обмежити торгівлю, що показало, наскільки крихкою і застарілою є ця інфраструктура.

3. Як ви бачите роль посередників у майбутньому, коли все більше фінансових процесів автоматизується або децентралізується?

Посередники мають радикально переосмислити себе або ризикувати стати непотрібними. Майбутнє не потерпить воротарів, які просто полегшують транзакції без додавання справжньої, унікальної цінності. Оскільки автоматизація і децентралізація змінюють фінанси — особливо з токенізацією, яка цілеспрямовано прагне усунути зайвих посередників — лише ті, хто зможуть пропонувати спеціалізовану, незамінну цінність, виживуть.

Прогресивні посередники мають зосередитися не на підтримці нинішньої ролі, а на інноваціях у сервісах, які особливо підходять для фінансового ландшафту на базі блокчейну, таких як управління відповідністю, підтвердження довіри та вирішення спорів.

4. Ви працювали на перетині фінтеху та традиційних фінансів — де ви бачите найбільш перспективні сфери для співпраці, а не конкуренції?

Усі зосереджені на тому, щоб фінтех замінив традиційні фінанси — але найвигідніші можливості — у стратегічній співпраці, особливо у сферах відповідності, інфраструктури та охоплення ринку. Традиційні інститути мають регуляторний досвід, капітал і величезну клієнтську базу, тоді як фінтех-компанії пропонують інновації, гнучкість і технології, орієнтовані на клієнта.

Коли ці сили об’єднуються, результат — не просто поступове покращення, а трансформація. Приклад — співпраця JPMorgan із Plaid, яка спростила безпечний обмін фінансовими даними, покращуючи досвід клієнтів і водночас дотримуючись регуляторних вимог.

5. Багато хто вважає приватні ринки наступним фронтом фінансових інновацій. Яка одна сфера в цьому сегменті, на яку ще не звертають достатньої уваги?

Другий рівень ліквідності на приватних ринках — надто недооцінений. Усі зосереджені на стратегічних входах — вході раніше — але справжня трансформація ринку відбувається, коли виходи стають швидкими, ефективними і доступними.

Поточний стан — коли інвестори часто стикаються з великими знижками або складними процесами виходу — є фундаментально хибним. Вирішивши проблему ліквідності, приватні ринки відкриють вибуховий потенціал зростання.

6. Що, на вашу думку, регулятори роблять правильно — і що вони все ще неправильно розуміють щодо інновацій?

Регулятори цілком правильно зосереджені на стабільності ринку та захисті інвесторів — без цього нічого не має значення. Але їхнє фундаментальне неправильне розуміння — у тому, що вони сприймають інновації переважно як загрозу, а не як необхідність для збереження довгострокової конкурентоспроможності та стійкості. Інновації — не просто корисні, вони критичні.

Занадто обережне регулювання не лише затримує нові рішення — воно активно підриває ефективність і зростання ринку. Приклад — повільний регуляторний підхід до крипто- і блокчейн-технологій у США, що випадково відсилає інновації за кордон, приносячи користь іншим юрисдикціям і ставлячи внутрішні ринки у невигідне становище. Зараз регулятори і законодавці починають виправляти помилки попередніх адміністрацій.

7. Яка порада у вас є для фахівців, які прагнуть побудувати кар’єру у зв’язку між нерухомістю та децентралізованими фінансами?

Найважливіше — бути користувачем продуктів DeFi. Надто багато розробників заходять у цю сферу із традиційних фінансів без практичного розуміння блокчейн-продуктів і того, чому їх цінують. Найкращий спосіб зрозуміти користувацькі потреби — бути користувачем самостійно.